美東時間周一，熱門中概股逆市大漲，納斯達克中國金龍指數收漲8.54%，富時中國3倍做多ETF(YINN)收漲23.78%，華爾街做多中國資產的交易員率先撈金。
據彭博社報道，本周一，過去一周買入跟蹤中國指數的小型槓桿ETF的交易者賬面浮盈1.38億美元。期權市場的買盤主要集中於兩支基金：Direxion每日三倍做多富時中國ETF（YINN）和Direxion每日看漲滬深300中國A股兩倍做多基金（CHAU）。
儘管這兩支基金的合計市值約為25億美元，遠不及一些大型同業如近80億美元的iShares安碩中國大盤股ETF（FXI），但它們在近期的交易中卻成為了市場關注的焦點。
從11月29日開始，交易員們開始搶購YINN的看漲期權。截至上周，他們共買入了近18萬份2026年1月到期的、行權價為27美元的YINN看漲期權，平均買入價格約為每份9.35美元。此外，在12月2日，交易員們還大量買入了CHAU的看漲期權，共計約21萬份，行權價為15美元，到期月份為5月，買入價格約為每份2.64美元。
報彭博計算，上述YINN和CHAU看漲期權合約的每股價值分別漲至4.02美元和15.40美元，因此，這些合約買家的賬面收益約為1.38億美元。
對於小型ETF而言，這種交易規模和期權期限都是相對不尋常的。在12月2日之前，CHAU的20天平均期權成交量僅為6150份合約，而YINN的20天平均期權成交量約為3.4萬份。值得注意的是，儘管投機性押注通常更集中於短期合約，但此次交易中購買較遠期期權可能表明投資者對中國刺激措施的長期看好，認為這些措施將深入到2025年。
本次中概股大漲受益於政治局會議釋放的信號，它令投資者更為看好後續中國的政策支持前景。據新華社，中共中央政治局9日召開會議，分析研究2025年經濟工作，提出實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，加強超常規逆周期調節。
Evercore ISI 策略師 Neo Wang認為，本次政治局會議史無前例地提供了“2025 年對經濟的支持性指導”，重燃投資者對中國資產的激情。預計明年3月初的全國人大會議將宣布強有力的財政支持舉措，可能包括赤字率更高、地方政府專項債券配額更大，以及發售至少1 萬億元的超長期特別國債計劃。
