最近一段時間，黃金價格有所調整，倫敦金從2789.9美元/盎司的高位下跌至2633美元/盎司。究其原因與兩點有關。
一是地區衝突可能迎來轉機。
特朗普當選美國總統讓俄烏戰爭看到了結束的曙光，川普當選前便高調錶示有能力讓雙方停火，而且最快只要24個小時。鑒於特朗普與俄羅斯總統普京的私交還不錯，他可能並不是在吹牛，不打仗意味着黃金的避險屬性下降，市場對黃金的需求下降。
二是各國央行暫緩了增持黃金的速度。
本輪金價上漲與新興經濟體央行大舉增持有關，尤其是中國央行。2022年11月中國開始增持黃金，當月凈買入103萬盎司。之後便一發不可收拾，從2022年11月至2024年4月，“央媽”累計增持1016萬盎司黃金，黃金儲備量增長16.2%。
不過，從2024年5月開始中國暫停增持儲備黃金的腳步，並且連續6個月沒有買入1盎司黃金。
就在黃金投資者們舉棋不定的時候，央行帶來了好消息。根據外匯管理局更新的數據顯示，截至2024年11月我國擁有儲備黃金7296萬盎司，相比2024年10月的7280萬盎司多了16萬盎司。
換言之，在停止增持黃金半年後中國央行重新開始凈買入儲備黃金，也許將開啟新一輪的連續增持之路。
與此同時，我們發現中國持有的黃金價值相比上月反而變少了。2024年10月末的7280萬盎司黃金價值1990.55億美元，2024年11月末的7296萬盎司“縮水”至1934.31萬盎司。這意味着我國的儲備黃金總量雖然增加了16萬盎司，但總價值卻少了56.24億美元。
這是怎麼回事呢？答案其實在開頭已經提到了，即是黃金價格下跌所致。這就好比炒股時雖然加倉了，但股價大幅下降，持倉市值反而相較於之前變少了。
事實也確實如此，2024年11月，倫敦金價格從2743.8美元/盎司跌至2650.3美元/盎司，下降幅度為3.4%。單價下跌不僅完全抵消了中國11月增持的16萬盎司黃金帶來的市值增加，還“扯了後腿”。
那麼央行的這筆交易做虧了嗎？我覺得並非如此，兩個方面的原因。
從投資收益角度來說，11月金價確實在連漲四個月後收了一根不小的陰線，但這並不表示黃金價格已經到頭了。這兩天中東那邊突然又“爆了一顆雷”，敘利亞反政府軍極有可能攻下大馬士革建立新的政權。
全球局勢越來越亂，地區衝突愈發激烈，黃金的避險屬性也許會因突如其來的敘利亞內戰而重新突出。
另一方面，從豐富國家儲備的角度來看，任何時候加倉儲備黃金都不會虧。
黃金的價值是經過歷史驗證的，幾千年來這玩意一直是財富的象徵，世界上沒有任何一樣東西能夠做到這點，多儲備點黃金總不會錯。
我國目前的外匯儲備總額為3.27萬億美元，有近8000億美元的美債，黃金儲備卻不到2000億美元。在我看來，咱們手裡的黃金不是太多了，而是太少了，應該將更多的美元、歐元轉換為黃金，以平衡不同類型的儲備，豐富儲備的多元性。
最後，還是講講黃金投資方面的事情。
雖然我強烈支持中國央行增持黃金，而且是不管價格高低都要增持，直至黃金在我國儲備中的佔比達到一定的規模，但我卻並不太建議普通人將大量資金配置在黃金上。
一來現在的金價即便還有些上升的空間，但已經在較高位置了，市場上有替代品，如債券基金等。
二來黃金屬於大宗商品，這玩意是有投資門檻的，主要是機構在玩，沒啥投資能力的普通人已有不慎可能就被機構“割了”。
當然，如果您擁有大量閑置基金，實在沒有好的投資標的，那麼可以配置一部分在黃金里作為超長期品種。注意，我說的超長期指的是至少10年以上不減倉，不是像炒股票那樣頻繁進出。
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