海報新聞記者 王笑寅 上海報道
步入7月，距離江蘇魚躍醫療設備股份有限公司（以下簡稱“魚躍醫療”）董事長吳群定下的“2025年千億市值”的目標時間又近一步。
2024上半年，魚躍醫療走得並不平穩，遭雲南白藥案波及股價閃崩、一季度營收利潤雙降……2025年，魚躍醫療能否實現“百億營收，千億市值”的目標，備受投資者關注。近期，在互動平台上回應投資者提出的相關問題時，魚躍醫療表示，存在一定壓力，但也依舊會把壓力轉化為動力。
截至7月2日，魚躍醫療市值為371.92億元。
連續兩季度業績下滑
據公開資料，魚躍醫療成立於1998年，魚躍集團成員，經營範圍包括醫療器械（按許可證所核範圍經營）、保健用品的製造與銷售等，於2008年在深圳交易所上市，被稱為“家用醫療器械第一股”。
魚躍醫療4月底發布的2024年第一季度報告顯示，報告期內，公司實現營收22.31億元，同比下滑17.44%；歸母凈利潤6.59億元，同比下滑7.58%；扣非凈利潤5.51億元，同比下降21.69%。
從數據來看，魚躍醫療已連續兩季度業績下滑，據其2023年第四季度報告，報告期內公司實現收入13.09億元，同比下降34.08%；歸母凈利潤2.05億元，同比下降55.36%；扣非凈利潤1.65億元，同比下降43.19%。
圖源：魚躍醫療2023年報
而同一時期發布的2023年度業績報告顯示，魚躍醫療在2023年實現了歷史最佳業績。報告期內，公司實現營業總收入79.72億元，同比增長12.25%；實現營業利潤28.93億元，同比增長57.10%；歸屬於上市公司股東凈利潤23.96億元，同比增長50.21%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤18.36億元，同比增長46.79%。
中國銀河證券研報認為，2024年第一季度魚躍醫療收入及利潤端均有所下滑，預計主要是受2023年呼吸治療板塊基數較高影響。
2023年報告中，魚躍醫療表示，受宏觀醫療環境變化、GDP增長等多因素驅動，醫療器械行業生產總值和銷售額將保持穩定增長，同時公司也面臨著競爭挑戰、成本上漲、商譽減值等風險和壓力。
併購擴張增規模下埋隱患
據魚躍醫療2023年報告，公司目前擁有“魚躍yuwell”“潔芙柔”“華佗 Hwato”“金鐘 JZ”“安爾碘”“普美康 PRIMEDIC”“六六視覺”等幾大主要品牌。除“魚躍yuwell”品牌為公司自開發外，其他品牌幾乎都來自併購。
圖源：魚躍集團官網
魚躍醫療在報告中表示，公司於近年接連完成了對浙江凱立特、上海中優、德國曼吉士 Metrax、上械集團、六六視覺的收購，對美諾醫療Amsino Medical 的投資，並參股江蘇視准醫療器械有限公司，對隱形眼鏡產品領域進行戰略布局，還完成了公司急救板塊重要戰略投資者的引入工作。目前，公司擁有產品品類達 600多種，產品規格近萬個。
併購式擴張之下，魚躍醫療產業規模迅速擴大、競爭能力也得以進一步提升，但與此同時也存在着併購標的運營不達預期帶來的商譽減值風險。
年報中，魚躍醫療稱：“通過外延式擴張進行產業整合是國內醫療器械企業未來發展的必經之路。自上市以來，公司通過收購兼并將業務範圍不斷擴大，公司的盈利能力和市場競爭力因此持續快速提升。截至本報告期末，公司的商譽為11.07億元，占公司資產總額比重為 6.93%，公司管理層每年會審慎評估被收購公司經營狀況及可能出現計提商譽減值的風險。”
近年負面消息頻出
據媒體報道，近期雲南白藥爆發“窩案”，公司原董事長王明輝、原首席運營官兼高級副總裁尹品耀等5位歷任高管，因涉及同一事項，於2023年年初至2024年年初被紀委監委部門帶走調查。
今年6月份，有消息稱魚躍醫療實控人吳光明、吳群父子涉及雲南白藥“窩案”。對此，魚躍醫療於6月5日在互動平台回應稱：“目前公司生產經營一切正常，吳光明先生、吳群先生均在正常上班。針對所述情況，公司已經向公安機關報案，同時公司保留追究造謠者法律責任的權利”。
記者了解到，此前，由吳光明、吳群父子實際控制的江蘇魚躍科技發展有限公司為雲南白藥股東，江蘇魚躍科技發展有限公司同樣也是魚躍醫療的大股東。
值得注意的是，2018年，據魚躍醫療公告，公司董事長吳光明因涉嫌內幕交易被中國證監會立案調查，後被沒收違法所得919萬元，並處以2777.3萬元的罰款。同年，上交所也因涉短線交易對吳光明予以公開譴責，並公開認定其3年內不適合擔任上市公司董事、監事和高級管理人員。2019年，吳光明的兒子吳群接棒擔任魚躍醫療董事長。
此外，近年來有關魚躍醫療產品質量及定價方面的負面消息不時出現。截至7月2日，在黑貓投訴平台上以“魚躍醫療”為關鍵詞進行檢索，可檢索到380條投訴內容，多與霧化器、呼吸機等產品的質量問題相關。
圖源：黑貓投訴平台
年報顯示，2023年，魚躍醫療研發費用5.04億元，銷售費用則高達0.98億元
2021年5月，因“魚躍”睡眠呼吸機未經審查發布廣告，魚躍醫療被上海市楊浦區市場監督管理局罰款10萬元；同年12月，因生產的電動洗胃機“流量”不符合規定，魚躍醫療被江蘇省葯監局罰款14.73萬元；2020年，魚躍醫療被重慶、北京、上海市葯監局和國家葯監局先後通報存在產品不合格或不合規等問題。
魚躍醫療還曾因哄抬價格遭處罰。2023年，國家企業信用信息公示系統顯示，因血氧儀銷售價格上漲幅度明顯高於成本增長幅度，擾亂市場價格秩序，江蘇魚躍醫療設備股份有限公司被江蘇省鎮江市市場監管局罰款270萬元。
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