一季度空氣炸鍋、集成灶領跌，小熊、飛科、極米遇“成長煩惱”

家電一季報幾家歡喜幾家愁，白電企業業績整體不錯，彩電、智能投影等顯示行業仍疲軟，極米科技繼續下滑；空氣炸鍋品類高位震蕩，比依股份、小熊電器、利仁科技等廚房小家電下滑難以避免。

集成灶行業“成長煩惱”持續，火星人、浙江美大、億田智能、帥豐電器業績雙降；清潔電器分化，石頭科技業績高增，科沃斯凈利潤出現下跌；個護電器中，飛科電器意外承壓，業績雙降。

白電行業穩中有升，腰部企業增幅較高

大家電行業開局尚穩。產業在線數據顯示，2024年一季度冰空洗三大白電上下游產業鏈全線實現良好增長。家用空調銷量同比增長19.4%，冰箱銷量增長18.8%，洗衣機銷量同比增長14%。

白電企業一季報對比。圖/新京報貝殼財經記者製圖

營收方面，白電三大巨頭中，美的集團營收增速最快，格力電器增速最慢；腰部企業中，海信家電、長虹美菱、奧馬電器均有20%左右增長，唯有惠而浦繼續承壓。

凈利潤方面，白電三大巨頭中，海爾智家增速最快，美的集團增速相對最低。腰部企業中，海信家電增速最高，增幅接近60%，長虹美菱、奧馬電器均有近30%的增長。惠而浦規模跌至近千萬級別。

招商證券分析師史晉星認為，格力電器一季度毛利率同比提升2個百分點至29.5%，與內銷渠道扁平化改革、海外自主品牌比例提升至7成等因素有關；公司擬投入30億元啟動家電產品以舊換新，有助於搶佔終端市場。

“海信家電一季度冰冷洗外銷業務預計實現快速增長，疊加降本增效和結構優化下毛利率和費用率逐步改善、帶動綜合盈利能力持續上行。疊加理財收入增加及退稅影響下，盈利能力持續上行。”開源證券分析師呂明表示。

奧維雲網大家電事業部副總經理裴東敏介紹，一季度空調需求釋放相對平穩，消費者對以舊換新等政策補貼抱有較高期望；冰箱市場在場景驅動下有較為強勁增長；洗護市場套裝比重的持續提升，帶動市場均價提升明顯，線上線下的市場表現差異較大。

“大家電有龐大的市場保有量規模基礎，換新需求更是成為行業需求的核心支柱，預計二季度空調零售市場將有所回暖，同比實現小幅增長。冰箱市場逐漸進入旺季，但需求動力仍然不足。洗護市場線上有望延續高增長態勢，而線下將依舊承壓。”裴東敏表示。

海信視像凈利潤下滑，康佳、極米等顯示企業繼續承壓

一季度顯示面板價格持續上漲，多項體育賽事臨近，帶動全球tv代工市場備貨提前。與之相反，彩電市場銷量規模下滑。奧維雲網推總數據顯示，2024年一季度中國彩電市場銷量同比下降5.3%。

顯示行業企業一季報對比。圖/新京報貝殼財經記者製圖

顯示面板行業價格回升，帶動面板雙雄京東方、tcl科技業績增長，凈利潤增幅較大。彩電方面，海信視像營收增速尚可，凈利潤下滑嚴重，四川長虹恢復不錯，康佳集團繼續承壓。

信達證券分析師羅岸陽認為，海信視像一季度毛利率下滑的原因主要在於並表乾照光電或對公司毛利水平產生一定影響；此外，面板價格上升帶來一定顯示業務成本壓力。

智能投影方面，極米科技、光峰科技營收下滑，其中極米科技凈利潤大幅下降，公司凈利潤規模已經低於光峰科技，極米科技壓力不小。

招商證券分析師彭子豪認為，極米科技一季度毛利率壓力主要來自行業競爭壓力加劇及產品結構變化影響。考慮到公司收入同比下滑導致費用被攤薄效果減少，公司費用使用效率有所提升。

奧維雲網消費電子事業部總經理翁振華表示，中國彩電行業由存量市場逐漸向限量市場發展，隨着技術的成熟發展，產品更新換代周期拉長，伴隨客廳場景中觀影代替品的陸續崛起，分割消費者的影音娛樂需求。

“2024年隨着人工智能技術和顯示技術的成熟，彩電行業的智能化、場景化趨勢愈發明顯。各大品牌紛紛推出了搭載ai語音識別、物聯網連接等智能功能的彩電產品，為用戶提供更加豐富多彩的家庭娛樂體驗。”翁振華提到。

小熊、比依、利仁等廚房小家電企業業績雙降

小家電行業起伏不定，奧維雲網全渠道推總數據顯示，2024年一季度廚房小家電整體零售額同比下降0.6%，零售量同比上漲6.1%，均價同比下降6.3%。

廚房小家電企業一季報對比。圖/新京報貝殼財經記者製圖

營收方面，新寶股份增速最高，九陽股份、愛仕達明顯“回血”，小熊電器意外下滑，比依股份、利仁科技等空氣炸鍋企業下滑幅度較大，北鼎股份也繼續承壓。

凈利潤方面，新寶股份增速位居第一，蘇泊爾、九陽股份不相上下，小熊電器下滑超8%，比依股份、利仁科技規模跌幅明顯，北鼎股份、愛仕達有所修復。

光大證券分析師洪吉然認為，一季度行業需求整體趨弱，小熊電器均價有所下滑，傳統電商渠道整體下行，抖音渠道下滑明顯主因公司費用管控所致。

“比依股份一季度業績承壓主要系大客戶訂單中新舊產品交替，國內營收下跌系蘇泊爾等國內客戶的訂單減少所致。毛利率同比下降主要系新品正處於產能爬坡期，產效偏低拖累毛利率。”西南證券分析師龔夢泓表示。

奧維雲網小家電事業部總經理李婷認為，小家電品類呈現多樣化發展的同時，均價出現下滑。今年電燉鍋、養生壺等品類有所回暖，空氣炸鍋、烤箱、破壁機等品類受到高基數影響表現欠佳。

“從產品端來看，多功能化產品如多功能鍋、可摺疊多功能鍋、能和面的絞肉機等也受到消費者的歡迎。隨着炎炎夏日到來，夏日戶外清涼小家電在旅遊熱潮的加持下相信會再度受追捧。”李婷表示。

火星人、美大、億田、帥豐等集成灶企業降幅擴大

集成灶企業陣痛持續，產業在線數據顯示，一季度燃氣灶銷量同比上漲14.7%，吸油煙機銷量同比增長12.5%；與此同時，集成灶市場繼續承壓，銷量同比下滑5.3%。

廚電企業一季報對比。圖/新京報貝殼財經記者製圖

傳統廚電錶現尚可，華帝股份、萬和電氣業績增長勢頭強勁，萬和電氣休整得不錯，行業小巨頭老闆電器略顯疲態，業績增幅不到3%。

華西證券分析師陳玉盧認為，華帝股份一季度收入提速，或與海外及工程拖累有所減緩相關，公司收入有望提速，公司盈利持續改善。

集成灶企業業績慘不忍睹，火星人、浙江美大、億田智能、帥豐電器營收下滑均超過15%，帥豐電器超過30%，億田智能接近45%。集成灶企業凈利潤下滑更甚，四家企業跌幅均超20%，帥豐電器近45%，億田智能接近90%。

“地產下行致使集成灶行業需求低迷，2024年一季度因春節開工時間較短，億田智能等集成灶企業承壓。”呂明表示。

奧維雲網廚衛事業部總經理趙志偉介紹，2024年一季度對於集成灶企業並非“暖春”，消費降級、結構升級速度減緩、下沉渠道表現不佳、款式結構紅利消散殆盡、產品同質化等問題都制約了集成灶市場的復蘇。

“集成灶行業進入門檻較低，市場上的品牌、產品魚龍混雜，影響消費者對產品的滿意度和市場的有序競爭，需要提高集成灶行業的技術標準、產品標準，優化市場環境。”趙志偉認為。

科沃斯領跌清潔電器，飛科電器、奧佳華逆勢下滑

個護電器出現分化，電吹風仍處於“狂飆”的狀態，一季度線上渠道零售額同比增長36.9%。電動剃鬚刀品類相對成熟換新需求不足一季度同比降低9.5%，電動牙刷從去年11月份開始下滑，一季度零售額同比降低7.5%。

個護、按摩電器企業一季報對比。圖/新京報貝殼財經記者製圖

飛科電器意外業績雙降，凈利潤跌幅超40%。按摩電器中，倍輕鬆、榮泰健康恢復中，奧佳華也逆勢承壓。

呂明認為，飛科電器一季度受節假日銷售錯期，主品牌飛科產品線調整等影響營收階段性呈現一定壓力。單季度銷售費用率較大幅度提升主要系線下渠道和品牌投入增加以及收入規模下滑使得攤薄效應減少所致。

價格下探帶來新增需求釋放，抖音新渠道繼續發力，對清潔品類的貢獻不減，奧維雲網推總數據顯示，2024年一季度清潔電器銷售額同比增長21.7%，銷量同比增長20.8%。

清潔電器企業一季報對比。圖/新京報貝殼財經記者製圖

營收方面，石頭科技遠甩其他玩家，增幅近60%，科沃斯、德爾瑪增幅接近；一改去年各季度的跌跌不休，萊克電氣一季度營收有所回血。凈利潤方面，唯有科沃斯繼續下滑，石頭科技、萊克電氣增幅均高於營收增幅。

陳玉盧認為，科沃斯一季度海外表現仍好於國內，公司商用清潔、割草機等新業務處於培育期，需要銷售投放，高銷售費用下，凈利率表現弱於毛利率。

奧維雲網環電事業部總經理田亞麗表示，在價格戰影響下，行業洗牌加劇，洗地機的品牌數量，從直線上升，到逐步平穩，再到今年一季度開始減少，品牌競爭格局穩態也在洗牌進程中初步顯現。

“洗地機行業正處於從能用到好用的快速過渡階段，包括平躺、熱水自清潔、熱烘乾、滾刷防纏繞、前後雙助力等為代表的主要功能快速滲透，成為當下洗地機市場普及重點。”田亞麗提到。

新京報貝殼財經記者 陳維城

校對 楊許麗