4月23日，現制茶飲連鎖品牌茶百道（02555）在港交所掛牌上市。茶百道發行價定為每股17.5港元，開盤價僅15.74港元。開盤後不久，股價應聲下跌，半小時內跌幅達18%。上午11時17分，股價進一步下探至10.8港元，跌幅擴大至38.3%，創下新低。午間收盤時，茶百道市值縮水至約167.6億港元。
茶百道上市引發市場討論。該公司近年來利潤表現出色，2023年凈利潤超過10億港元，令人稱奇。然而，市場對其盈利模式的可持續性提出疑問，認為其主要依靠加盟商的“割韭菜”模式，這種模式可能難以長期維持。
茶百道三年IPO期間分紅20億元，被質疑上市前大手筆分紅。
一名投資者分析，茶百道擁有7874家門店，平均每家門店估值63.5萬港幣。儘管如此，市場對其估值持懷疑態度。一些觀點認為，與同行業的奈雪的茶和瑞幸咖啡相比，茶百道的市場定位和競爭力存在不足。尤其是在同質化競爭激烈的中端茶飲市場，茶百道面臨著眾多競爭對手，這些品牌的門店數量和價格帶與茶百道相仿。
此外，茶百道的IPO募資情況也不盡如人意。茶百道計劃以約259億港幣市值進行IPO，但公開申購截止時，募資金額僅達到目標的33%，遠低於預期。市場對此表示擔憂，認為這可能反映出機構投資者對茶百道的信心不足。
茶百道的股價暴跌在市場預料之中。一名分析人士表示，茶百道的IPO估值過高，與行業平均水平相比顯得過於樂觀。此外，奈雪的茶上市後表現不佳，市值大幅縮水，這也影響了投資者對茶飲品牌的整體看法。茶飲行業的競爭激烈和品牌生命周期短暫，本身缺乏較強的護城河，使茶百道的高估值受到質疑。
茶百道的上市首日表現不佳，反映市場對其長期增長和盈利能力的擔憂。茶飲市場具有一定的增長潛力，但茶百道是否能夠在激烈的市場競爭中脫穎而出，仍需時間來驗證。
記者:杜林 校對:楊荷放 編輯:劉玉紅
