21世紀經濟報道 記者 崔文靜 實習生 譚丁豪 北京報道
“近年來，證券行業資產規模、資本實力、盈利能力不斷增強，但分化也在加劇，頭部效應明顯，特色化經營已經成為很多券商的唯一出路。”國新證券黨委委員、總經理曾建勇在12月6日舉辦的南方財經國際論壇2023年年會——中國證券業年會暨2023年21世紀金牌分析師頒獎典禮上表示。
在曾建勇看來，中小券商需要開闢與頭部券商差異化的發展路徑。一方面，可以集中精力主攻一兩個業務領域；另一方面，可以在產品、客戶、區域和渠道方面獨樹一幟，打造自身特色。
他山之石可以攻玉，他國之踐可做參考。曾建勇提到，經過200多年發展的美國證券行業競爭格局早已成熟定型，其“馬太效應”較中國更為明顯。近40年來，美國前十大券商營業收入在券業總營收中佔比高達50%-60%。儘管美國頭部券商佔據大部分市場份額，但美國仍有數量眾多的精品化投行，在各自細分領域做強做優。
與此同時，美國擁有包括傑富瑞、拉扎德、嘉信理財等在內的2000多家折扣經紀商，此類券商擁有少量而固定的客戶群體，為客戶提供有效、便捷的交易服務，同樣在激烈的行業競爭中享有一席之地。
在曾建勇看來，國內中小券商如若積極探索特色化轉型之路，同樣能夠在激烈的行業競爭中脫穎而出。
曾建勇以國新證券為例，分享了典型央國企券商的特色化發展路徑。他提到，國新證券牢記“證券報國”“證券為民”的初心使命，認真落實證監會“兩個結合”的要求，以專業化、差異化、精品化發展為切入點，加快融入國有資本運營事業，不斷增強與資本市場改革相適應的理念、組織和能力，探索依託資本市場助力國有資本和國有企業做強做優做大的特色化發展新路徑。
具體而言，可以重點從戰略、路徑、打法、成效四個方面着手，把握券商特色化經營趨勢。
戰略方面，堅持以服務實體經濟為使命，突出“以虛活實”“以融強產”的戰略導向，引導帶動更多社會資本投入實體產業，助力產業央企對接資本市場、壯大資本實力，不斷探索構建金融支持實體經濟和科技創新的運營體制機制。圍繞“9+6”戰略性新興產業和未來產業布局發展重點任務為央企提供服務，助力國資央企加快布局價值創造的新領域、新賽道，打造創新引領的現代產業集群，推動高水平科技自立自強。
路徑方面，把專業服務、協同發展作為公司特色經營的新引擎，探索具有國有資本運營公司特點的證券業務模式，在提高央企上市公司質量和專業化整合，央企上市公司的併購重組，央企投行化投資的資產管理以及央企產業分析和企業研究等領域深耕細作，形成細分領域的差異化競爭優勢。
打法方面，以“證券公司進央企”為依託，按照統分結合、一戶一策、定點服務的策略，分層次、分批量、分重點“進央企”，助力央企強鏈、固鏈、穩鏈、補鏈，合併運用投行、資管等服務為央企上市公司提供“產業+管理+資金+市值”賦能式綜合顧問方案。圍繞國家區域戰略，打造服務地方國資“根據地建設”模式，為地方國資提供政府影響力管理、資源對接、培育上市平台、債券融資平台整合、直接融資服務、行業政策解讀、產業化與專業化整合服務。
成效方面，2023年以來，國新證券與近20家國新系統內單位建立了協同對接，在債券發行、基金募集、份額減持、所投企業上市、不良資產處置等方面開展了業務合作。同時，協同聚焦央企服務，已落地服務央企項目25個，另有投資央企債券、中期票據、REITs等28單，服務央企融資規模約51億元，涉及超過20家央企集團。
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