8月30日，摩根士丹利發布亞朵集團首次覆蓋報告。在報告中，摩根士丹利指出，隨着經濟復蘇或者政策刺激，亞朵集團的股價還將有顯著的上漲空間，與此同時給予亞朵36美元的目標價。
要進入大摩的視線範圍，並非易事，這背後是亞朵集團產品力和品牌影響力的進一步提升。而更為顯像化的則是公司連續4年保持盈利的亮眼數據，並在2023年二季度穩中有升。其中，酒店業務依舊亮眼，營收凈利繼續高速增長；而作為與同行業公司差異化最大的零售業務，其GMV更是達到了2.67億元人民幣，同比增長近300%。
可以說，疫情期間就展現出較強韌性的亞朵，當迎來市場快速復蘇後，抓住機會，並讓以用戶體驗驅動的“酒店+零售”耦合驅動模式開始釋放強大的動能。
夯實中高端優勢
經過3年的低迷，國內的旅遊市場在2023年上半年迎來了供需兩旺的火爆局面。據文化和旅遊部發布的數據顯示，今年上半年，國內旅遊總人數23.84億人次，同比增長63.9%；國內旅遊收入（旅遊總花費）2.3萬億元，同比增長95.9%。
隨之帶來的是酒店行業景氣指數的驟然回升，國內眾多酒店集團2023年上半年的業績相比2019年同期都有着不同程度的增長，而亞朵則是其中最具代表性的公司。
數據顯示，亞朵繼2023年第一季度各項關鍵指標全面超過2019年同期後，第二季度公司實現營收10.93億元，同比增長112.3%，增速全面超越國內酒店行業龍頭企業；調整後凈利潤為2.49億元，同比增長312.9%，延續了高質量的發展勢頭，數據繼續全面超越2019年同期。
作為亞朵集團的基本盤，中高端酒店業務一直是亞朵高速成長的壓艙石。具體來看，2023年第二季度亞朵集團加盟酒店的收入為6.26億元，同比增長112.3%，環比增長40.2%。這也主要得益於酒店網絡的快速擴張和RevPAR的增長，截至2023年6月底公司管理的加盟酒店數量在突破1000家，同比增長25.0%，RevPAR（每間可用客房收入）也在第二季度增長到了377元。
同時，得益於“高品質”“高溢價”“高效率”的三高模式，亞朵集團連續兩個季度實現了ADR和OCC的雙增長。在2023年第二季度，ADR（日均房價）與OCC（入住率）分別為475元和77.1%，均超過2019年同期水平和2023第一季度。
值得注意的是，由於暑期需求的激增，亞朵集團在7月份的ADR還突破500元大關，入住率超過84%，均創下月度歷史新高，RevPAR與2019年同期相比恢復度達到122%。由於第三季度涵蓋了暑期，所以增長的勢頭勢必還將延續到第三季度。高速增長的核心邏輯，也是區別與同行的核心競爭力——就是亞朵集團尚未被超越的“用戶體驗”。
日常入住過程中，亞朵集團在滿足大部分旅客的共性需求之外，還為在路上的人們打造了住宿之外的藝術、運動、閱讀等品質“生活方式”體驗，從初見時刻的奉茶迎客、入住之後提供當地特色早點到具有邊界感的鄰里式服務，亞朵集團基於17個觸點細化服務顆粒，提出了亞朵服務方法論，為客戶提供了覆蓋旅程全周期的服務體驗。而在這個季度上新的亞朵錦囊APLUS，更是用戶體驗團隊在日常運營中挖掘到用戶的真實需求，由此推出創新的標準個性化服務產品，以期為所有入住亞朵的用戶持續提供非凡的住宿體驗。
正是通過17個觸點，亞朵期望跟用戶之間建立起一種新型的關係——“鄰里服務”。亞朵內部每個季度都有一次“亞朵好鄰居”的評選。“好鄰居獎”是亞朵在服務領域給員工頒發的最高獎勵，公司一直在倡導的“中國體驗”正是他們不斷給用戶創造卓越體驗的內驅力。
“溫暖、適度、有人情味兒的鄰里文化就是我們倡導的中國體驗。”在亞朵集團創始人兼CEO耶律胤看來，“亞朵正在通過文化、價值觀、組織、人才、KPI，把所有的中國體驗的細節落地到方方面面。然後將溫度和溫暖，通過亞朵的房間、亞朵的產品、亞朵的服務、亞朵的體驗，甚至亞朵的文化理念，傳遞到方方面面，向社會去傳遞這種‘有溫度連接’的思想和想法。”
“在宏觀經濟低迷及競爭加劇的情況下，亞朵仍然有能力保持穩定的業績增長，並且具有較強的現金流。”大摩在研報中表示，亞朵是一個具有強勁增長動力、優質品牌形象和良好盈利能力的中高端酒店品牌。
成為更多投資人首選
如果說酒店行業是這波經濟回暖中復蘇最快的行業之一，那中高端酒店領域則成為酒店行業中確定增速最快的檔位。第三方行業研究機構弗若斯特沙利文曾明確表示，2021-2025年中高端連鎖酒店將成整個酒店行業規模增速最快的細分市場。
財報顯示，今年第二季度，亞朵新開業酒店70家，新簽約超180家，創季度歷史新高。截至2023年6月30日，亞朵的在營酒店數量達1034家，房間數達120404間，同比增長均達24%。同時，其管道內待開發酒店共523家，同比增長超過50%。據了解近幾年亞朵加盟商的復購率一直都保持在40%以上。
開業和簽約酒店不斷創造新高的背後，則是酒店投資人回暖的信心和對亞朵產品力、品牌力的正反饋。從疫情期間出台各種扶持和減免政策幫助加盟商渡過難關，當經濟回暖亞朵也為給加盟商創造更多增量價值，適時推出多個政策。今年4月初，亞朵推出「業主服務六大承諾」，包括吐槽限時反饋、運營物資買貴即賠、酒店總經理任期保證、48小時提供財務解決方案、物資分期七天放額、安心籌開超期包賠。進一步加深亞朵與投資人的雙向互動與信任感的同時，也成為亞朵邁入千店階段後，提速“衝刺”更高規模目標的助推器。
場景零售加速突破
亞朵場景零售業務正成為其另一道護城河。
要說到和同行間的差異化並成為亞朵獨特標籤的，除了亞朵不斷創新的“用戶體驗”外，不得不提到的就是基於酒店場景而產生的零售業務。從2022年下半年開始亞朵“第二曲線”場景零售業務的增長開始發力，並逐漸超出預期。
2023年第二季度，亞朵的場景零售業務的GMV達到了2.67億人民幣，同比增長283.9%。其中，在618購物節期間，亞朵線上、線下整體的GMV更是超過1.3億人民幣。從收入來看，今年二季度亞朵集團實現零售收入為2.12億元，同比增長297.8%。GMV和收入的高速增長是一方面，而確定亞朵“耦合驅動”動能快速釋放信號的是——零售及其他業務的收入在第二季度佔總收入的比例首次超過20%，更加值得關注的一點是，零售及其他收入首次超過直營門店的收入營收佔比達到了23%。
支撐起靚麗數據的是亞朵分布在全國超過12萬間的線下體驗空間，而這也是亞朵對於酒店房間概念的一次拓展，並賦予體驗空間的概念：全國1000多家門店，超過12萬間客房，每家酒店都是亞朵零售產品的展廳，每間客房都為用戶提供了沉浸式體驗的空間。收集到的用戶反饋，不僅僅幫助亞朵提升用戶體驗，同時這些真實的反饋讓亞朵能夠持續洞察不斷變化的需求，並相應地擴展場景零售產品品類，由此將卓越的生活方式體驗延展到酒店之外，更廣泛地踐行“經營人群”的理念。
由此研發並推出的亞朵星球深睡枕更為其中最具代表性的產品，經過持續多年的產品迭代升級，使其一直都能成為暢銷產品。618購物節期間，亞朵星球累計售出22萬個枕頭，在多個主流電商平台的枕頭品類暢銷榜上名列前茅。（本文首發於鈦媒體APP）
