截至8月27日的最近一個月，來自choice系統的數據顯示，邁瑞醫療獲得27份買入評級、4份增持評級，當然核心都是兩個字“買入”。同時，他也獲得了476家機構調研，成為月內調研亞軍，僅次於排在全A股第一名的容百科技。
券商集體熱捧邁瑞醫療，在於其在醫療新基建和全球化中的超能表現，研報中有這樣的關鍵詞：三項主業齊頭並進、業績穩健增長、醫療新基建持續助力、國際高端市場加速突破……
在A股這個機構投資者不斷佔據定價主導權的市場中，券商研報覆蓋越多的股票，一般都意味着投資價值越高。無利不起早，券商分析師投入時間精力，是為了找出價值股，為機構等投資者做出投資參考。
最新的半年報中，邁瑞醫療深度參與國內醫療新基建，也緊跟海外醫療補短板需求，持續突破高端客戶群，實現了業績的穩健增長。
核心數據來看，上半年，邁瑞醫療營收153.6億元，同比增長20.2%；歸母凈利潤52.9億元，同比增長21.7%，扣非後52.5億元，同比增長21.8%。
（圖註：邁瑞醫療業績數據，圖片來源於官方信息）
自2018年報以來，邁瑞醫療年度營收、凈利潤增速全在20%以上。這樣的穩增長表現，放在全球任何資本市場的任何行業，都是鳳毛麟角。
縱觀國內醫療器械市場，邁瑞醫療這樣穿越周期的公司並不多見，既能在“一窮二白”的環境下堅韌不拔、茁壯成長，也能在行業風口下抓住機遇、御風而行。
展望未來，無論是國內醫療新基建，還是全球醫療補短板，都展現出醫療器械行業的廣闊空間、高景氣度，其中具有真正硬實力的企業，有望長期受益。
邁瑞醫療仗劍前行，提出了5-10年進入全球醫療器械前二十強的目標。在進入全球前二十的目標實現之後，公司還有突破前十的目標。
國內醫療新基建：三大業務20%以上穩增長
“喝酒吃藥”，曾是A股流行的行情。醫藥和白酒行業，也走出了一眾大牛股。比如白酒走出貴州茅台、五糧液；醫藥走出恆瑞醫藥、葯明康德、邁瑞醫療等等。
近兩年，投資者對醫藥行業的公益化和集采化擔憂，CXO（醫藥外包）和創新葯熄火了，市場將目光轉向一個確定性的賽道——醫療新基建。
2020年開始，醫療新基建項目建設如火如荼，呈現出四大特徵：
一是政策驅動。發改委、衛健委等印發《“十四五”優質高效醫療衛生服務體系建設實施方案》《“千縣工程”縣醫院綜合能力提升方案（2021-2025年）》等等，指導並推動醫療新基建。
二是節奏加快。東方證券的數據顯示，2020-2021年，國內各類型醫院建設項目立項數量同比分別增長43.3%、29.1%；2022年前5月合計立項337個，同比增長54.6%。
三是國產擴容。發改委、科技部、財政部等10部門聯合印發的《“十四五”醫療裝備產業發展規劃》指出，將堅持自立自強，着力突破技術裝備瓶頸，加快補齊高端醫療裝備短板，積極推動產業高質量發展。
2022年5月，安徽省財政廳等部門印發《關於規範公立醫療機構政府採購進口產品有關事項的通知》，明確今年6月1日起，公立醫療機構未經批准不得開展進口產品採購。
艾瑞諮詢研究院的數據顯示，國內醫療器械約有三分之一品類國產率不足50%，超聲、CT等醫療設備，球囊、吻合器等高值耗材和IVD（體外診斷產品）進入國產擴容的黃金期。
四是空間廣闊。醫療新基建將是“十四五”期間的醫療衛生服務體系主旋律。東方證券根據相關文件測算，“十四五”期間，醫療衛生服務建設僅中央預算投入將超過1300億元，並指出在實際建設投入過程中，中央預算一般占項目投入的10%左右。
大水養大魚。醫療新基建廣闊的空間，讓深度參與其中的邁瑞醫療充分受益。
上半年，邁瑞醫療國內市場營收實現21.8%的快速增長。分業務看，邁瑞醫療並不“偏科”：國內生命信息與支持、體外診斷和醫學影像“三駕馬車”均增長超過20%。
（圖註：邁瑞醫療上半年研發成果，圖片來源於官方信息）
國內市場布局上，邁瑞醫療產品覆蓋近11萬家醫療機構和99%以上的三甲醫院，產品滲透率進一步提升，部分業務產品領先全球。
截至2022年6月末，醫療新基建待釋放的市場空間超過220億元，邁瑞醫療憑藉強大的產品競爭力，以及完善的全院級整體解決方案和“三瑞”生態IT方案，增長前景可觀。
（圖註：邁瑞醫療“瑞智聯IT解決方案”，圖片來源於官方信息）
機遇，會總是垂青有準備的人，準確來說是有實力的人。邁瑞醫療的壯大背後，靠的是三十餘年堅持創新研發打下的硬實力，也是中國智造崛起的典例。
在國內市場，邁瑞醫療穩坐龍頭，在全球市場，邁瑞醫療也具備與國際巨頭一較高下的實力。
全球醫療補短板：國際高端客戶快速突破
參與全球競爭，對企業家來說是勇於進取、敢於擔當，對企業來說是破局突圍、追趕超越的必然路徑。
邁瑞醫療的全球化，不是單純的對外銷售、出口產品，而是建立了全球供應鏈體系，做到了全球生產製造、全球營銷、全球研發和全球服務。
（圖註：邁瑞醫療全球研髮網絡，圖片來源於官方信息）
上半年，邁瑞醫療在國際市場突破超過400家全新高端客戶，另外還有接近400家已有高端客戶實現橫向突破。2021年，邁瑞醫療突破了700餘家全新高端客戶。
截至2022年6月底，邁瑞醫療在境外約40個國家擁有子公司，產品遠銷190多個國家及地區。邁瑞醫療還成為美、英、意、德、法等國家的領先醫療機構的長期合作夥伴。
業績方面，國際市場上半年收入增長17.7%，其中二季度增長接近30%。受益於國際常規業務的完全復蘇，國際體外診斷和醫學影像上半年增長分別近60%和近25%，國際生命信息與支持二季度也恢復到了近20%的增速。
除了三大業務線，上半年，AED和微創外科兩大種子業務也高速增長，其中微創外科業務實現了翻倍以上的增長；AED在英國、法國、荷蘭、意大利、挪威等歐洲國家實現了大規模的裝機。
過去幾十年，全球醫療器械高端市場，都是美敦力、西門子、飛利浦、強生等國際巨頭壟斷，歐美髮達國家更是高手林立。
如今，邁瑞醫療能夠在全球市場與頂尖高手“華山論劍”，關鍵在於其持續的專利創新、技術升級，這是建立全球供應鏈體系的必修課。
多年來，邁瑞每年堅持將營收的10%左右投入研發，2022 年上半年研發投入14.6億元，同比增長25%。
（圖註：邁瑞醫療研發投入數據，圖片來源於官方信息）
有投入也有成果，邁瑞醫療倉滿庫盈。截至2022年6月底，邁瑞醫療共計申請專利7955件，其中發明專利5708 件；共計授權專利3797件，其中發明專利授權1801件。
專利代表的是技術創新硬實力，是邁瑞醫療進軍全球二十強的支撐。
艾瑞諮詢研究院的數據，2020年全球醫療器械行業市場規模為34998億元，同比增長4.6%，預計到2025年規模41885億元，2014-2020年複合增長率為4.5%。
國內方面，2020年醫療器械市場規模約為8118億元，同比增長15.5%，接近全球醫療器械增速的4倍，預計2021年市場規模總量將接近萬億，且在未來一段時間維持快速擴容態勢。
數據來看，全球市場空間廣闊，且全球市場看點在中國，而中國市場的看點在邁瑞。
目前，邁瑞醫療已布局的三大產線和四個高潛力業務，所對應的國內、國際可及市場空間分別為1200億元和7100億元，而其在2021年國內和國際收入分別約為153億元和100億元。
全球化發展的邁瑞醫療，未來有望“海闊憑魚躍，天高任鳥飛”。隨着近幾年的高增長，邁瑞醫療距離全球二十強的目標越來越近。
國外權威第三方網站QMED發布的《醫療器械企業100強榜單》顯示，2019和2020年，巨頭名單變化不大，且業績增速放緩。邁瑞醫療的2019年的營收可排在34名，近兩年隨着持續高增長，排名也將越來越靠前。
站在更遠的未來，邁瑞醫療擁有廣闊的市場空間，還具備比肩國際巨頭的科技硬實力，為業績穩健增長創造了現實條件。在券商分析師眼中，邁瑞醫療這類公司，具有深厚的投資價值。
市場短期是投票機，長期是稱重機。邁瑞醫療業績穩增長，未來的估值會否在券商分析師們的買入和增持聲中得到驗證，我們拭目以待。
