今天要研究的是未來幾年最有想象力和成長空間的賽道，新能源車+半導體=汽車芯片。
這段時間半導體砍單、海外MCU價格大跌的新聞層出不窮，可嚇壞了國內的半導體投資者。
其實大可不必，國產半導體的投資邏輯與國外還是有很大區別的。
目前國產半導體最大的邏輯是很多細分芯片領域，國外巨頭的市場份額還是七八成，國內廠商的替代空間還很大。
再者砍單和降價掛鈎的主要是消費電子（手機、電腦）等相關的芯片，而汽車芯片是純粹的增量市場，增量代表着業績和估值的戴維斯雙擊。
投資邏輯
1.汽車芯片的投資邏輯：
量價齊升：電動化和智能化的產業趨勢下，汽車芯片增量空間巨大。
量增：電動車半導體含量是燃油車的2倍，智能車半導體含量為8-10倍。
2020年全球約需要439億顆汽車芯片，2035年增長為1285億顆。
價增：2020年全球汽車芯片價值量為339億美元，而2035年預計為893億美元。
2021年全球汽車半導體市場約為505億美元，預計2027年汽車半導體市場總額將接近1000億美元，2022-2027年增速保持在30%以上。
中國車載半導體市場穩步上升，2020年約1000億人民幣。
總之，汽車芯片是未來10年的高景氣賽道，量價齊升，幾千億的賽道必將誕生10倍，甚至幾十倍的超級大牛股。
新能源汽車上的國產品牌已經崛起，但是汽車芯片的國產化率不足10%，這是被人卡住蛋，相當危險的事情。
扶持國內的汽車芯片廠商是當務之急，這既符合國家戰略，也是逆全球化下的最優選擇。
確定性的超級賽道，剩下的問題就是如何挑選出有核心競爭力的優質公司。
2.汽車芯片的核心標的：
目前汽車半導體可以分為主控芯片、功率半導體、模擬芯片、存儲芯片和傳感器。
不同於現在的消費電子砍單、MCU降價，汽車芯片總體是緊缺的。
主要是因為疫情後的汽車需求回補和新能源汽車需求不斷超預期，以及汽車智能化的不斷推進。
目前汽車芯片最緊缺的是功率半導體、主控芯片和信號類芯片。
我們再來看看具體的國產率、技術差距、緊缺程度以及國內廠商的布局情況。
細分領域來看，我們在控制類芯片的自主率不到1%，傳感器4%，功率半導體8%，通信3%，存儲器8%，國產化空間巨大，隨着國內廠商技術的推進和導入，國產化進程加速。
技術上看控制領域：MCU等通用芯片高度壟斷，前三大市場佔率約七成。
傳感器：在車身感知領域，國外企業高度壟斷，前三大市場佔率七成以上，國內基礎不足。
功率半導體：IGBT/MOSFET領域與國外相差較大，國內在功率分立器件和模塊領域更為擅長，化合物半導體領域國內正在布局。
存儲器：存儲器屬於車用半導體增量市場，主要被美光、三星等壟斷，國內車用SRAM，立基型DRAM等環節有基礎。
汽車芯片目前基本都是海外巨頭牢牢把控，國內廠商正在突破，對於真正有技術實力和創新能力的芯片廠商，機會是很大的。
緊缺程度看，功率半導體比較緊缺，國產替代進程也是最快的，頭部企業技術上已經不遜色於國際巨頭。
國內廠商不斷取得技術突破，目前正在導入階段，可以關注技術領先的斯達半導、時代電氣和士蘭微等。
主控芯片上車規級MCU目前也很緊缺，32位MCU逐步取代8位和16位MCU，成為主流技術。目前車規級MCU國產率僅為5%，國產替代空間巨大。
模擬芯片上，歐美廠商在電源管理芯片領域領先，國內企業競爭格局則相對分散，車載產品國產替代空間廣闊。
德州儀器、英飛凌和意法半導體等市佔率超過80%，國內十大電源管理芯片上市公司國內市佔率僅6.83%。
目前在車載領域布局領先的是聖邦股份，產品性能達到國際水平，已經小批量生產。
傳感器里圖形傳感器（CIS）是汽車智能化的核心，車用圖像傳感器數量將從傳統的2顆提升至十多顆。
伴隨着更複雜的應用場景對像素要求的提升，車用圖像傳感器的單顆價值量也會上漲。
汽車市場將是增長最快的圖像傳感器應用市場，至2023年將實現29.7%的複合年增長率。
這方面兩大巨頭安森美（45%）和豪威科技（29%）市場份額超74%。國內廠商韋爾股份新產品已經導入車用市場。
2022年全球汽車存儲芯片市場規模約52億美元，國內汽車存儲芯片市場規模增長潛力大。目前車載市場中主要的存儲應用包括DRAM和NAND。
美光科技市佔率近半地位穩固、技術領先，國內存儲龍頭北京君正DRAM市佔率第二，三星、南亞科、華邦電緊隨其後。
總體梳理下來：汽車芯片領域目前國際幾大巨頭基本壟斷了七八成的市場份額，但國內廠商正在各個細分領域積極破局，部分領域技術和導入取得突破，國產空間巨大。
相關領域的龍頭標的：
MCU：兆易創新、中穎電子、芯海科技、納思達。
功率半導體：斯達半導、士蘭微、時代電氣、華潤微電
模擬芯片：聖邦股份、思瑞浦
傳感器：韋爾股份
存儲芯片：北京君正、兆易創新
話不多說了，咱們留言區見！
希望大家看完葉秋的文章都能養成閱讀三點（點贊、在看、分享）的好習慣來支持葉秋。
特別提示：以上內容僅為個人投資思考和記錄，不構成投資建議。
喜歡我文章的朋友歡迎來我的同名公眾號：葉秋的投資哲學
上面的內容更豐富還做了分類，一起看財經，學投資！
