醫藥板塊：中期底部反彈仍具備持續性

2022年07月02日12:38:21 財經 1486

策略邏輯：

（1）集采政策、醫保談判政策、國內競爭激烈、出海困難重重等背景下，立足當下、着眼長遠去選擇優質醫藥產業好公司，兼顧短期長期的收益要求。

（2）中藥，生物製品、創新葯、醫療器械等板塊以及對應的產業鏈的公司，具備創新屬性產品可以滿足臨床需求、個別還具備量價的供需特點、或者估值低成長穩健具備配置屬性。

（3）醫藥行業估值處於歷史低估值下沿。

（4）政策驅動下的醫藥行業景氣度提升明顯

2019年中國醫療健康服務行業市場規模達到4.6萬億元，2015-2019 CAGR 12%，預計2030年將達到 10萬億元。醫保目錄層面，在歷年發布的醫保目錄中，中藥的數量也增長較快。2020年和2021年均為1374種。基葯目錄層面， 2009年以來我國基葯目錄不斷擴容，中成藥的種類均實現快速增長。2018年基葯目錄中，中成藥佔268種。

中醫醫院在醫院中佔比12.5%，在所有醫療機構中佔比0.43%。政策放開後醫療機構覆蓋數量增加，有望帶動配方顆粒市場擴容。

*容維證券投資顧問團隊：

王韜執業證號： A0210620080004

孫寶佳執業證號： A0210121120001

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*風險提示：股市有風險，入市需謹慎。

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