年報數據展示
主要會計數據和財務指標
年度綜評：2020年度洋河股份的營業收入為211.01億元，同比減少8.76%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為74.82億元，同比上升1.35%；經營活動產生的現金流凈額為39.79億元，同比下降41.47%。
主營業務產品情況
主營業務分產品情況方面，白酒的營業收入為201.52億元，同比下降8.26%，毛利率為74.47%，同比增加0.16%。
年報中提示的公司日常經營中可能面臨的風險因素
1、市場競爭加劇的風險
2、市場需求變化的風險
媒體聲音
中國經營網：
《青稞酒賽道迎來新玩家洋河 泛全國化難題待解》
日前，洋河股份聯合三家企業在拉薩市總投資10億元，打造青稞酒產業生態圈。據悉，該項投資雖為鄉村振興項目，但也是洋河股份在進入醬酒、威士忌領域之後，首次進入青稞酒賽道。至於洋河股份未來是否會通過自有渠道推動青稞酒的泛全國化或區域市場的布局，其回復《中國經營報》稱：“未來，公司的品牌運營及渠道營銷團隊也將開拓拉薩朗熱酒村青稞酒市場，為新產品賦能。”
“這項投資既有政治意義，也有商業邏輯，兩者的合作既符合援藏扶貧的布局，也能藉助彼此的一些優勢協同發展。”中國食品行業研究員朱丹蓬認為，兩者的合作有利好，但挑戰也不小，關鍵問題是青稞酒要通過聚焦市場的戰略去做，不能廣撒網。
白酒行業專家蔡學飛表示，即使利用洋河股份的渠道來助力青稞酒銷售，效果也未必明顯。對於目前的洋河來說，最大的渠道結構性低谷期已經過去，調整期之後企業正在快速穩定產品結構，加速中高端產品發展，“應該說，沒有品牌認知、品質教育，以及長期的市場公關，醬酒、青稞酒都不會是洋河的主導工作內容。”
證券市場紅周刊：
《高端布局成果凸顯 毛利率穩健增長 基金二季度加倉洋河股份》
8月27日晚，洋河股份發布了2021年半年度業績報告。數據顯示，2021年上半年公司實現營業收入155.43億元，同比增長15.75%；扣非後歸屬於上市公司股東凈利潤51.68億元，同比增長21.13%。公司營業收入與利潤規模繼續穩居行業前三。
半年報發布後，多家券商發布研報，對洋河股份維持買入評級。光大證券分析稱：“預計中秋完成全年銷售目標，公司經營向上趨勢持續，老牌蘇酒有望煥發新活力。”
洋河股份董事長張聯東曾在5月份的2020年度業績網上說明會上充分肯定夢之藍高端產品的全國化戰略：“目前夢之藍品牌營收實現佔比30%以上，未來將進一步加大全國化拓展。”公司半年報中首次披露了廣告費用構成數據，其中全國性廣告費用當期佔比為88.29%，約為地區性廣告費用的7.5倍，全國化廣告的發力正指引洋河高端產品塑造品牌形象，完成全國銷售布局。
同時，在“多名酒，多品牌”營銷戰略推動下，雙溝、貴酒有望成為洋河股份新的增長極。以此為基礎，洋河股份還積極布局醬酒市場，2021年上半年加大了對貴州貴酒市場營銷及內部管理的投入，半年報指出，貴酒市場招商已取得階段成效，營銷氛圍濃厚。
券商研報摘要
申港證券：
改革見底、產品培育先於量增，夢系列發力在即。
公司前期營銷改革重點藉助夢系列產品和洋河雙溝品牌結構的重塑理順經銷關係、恢復渠道利潤，並嚴格執行配額制和數字化控盤。目前M6+經銷商和終端利潤提高到9%、11%水平以上，M3水晶版單箱利潤較老版大幅增加，渠道利潤率相對競品劣勢消除，整體渠道庫存降低到1個月左右，經銷商出貨動力恢復。春節期間夢系列新產品出現供不應求、經銷商出貨出現同比高雙位數增長情況，產品渠道接受程度高、銷售者復購積極。M6+已完成全國市場布局、年初開始已超夢六同期銷售水平，M3導入速度快逐步替換老產品，夢之藍勢能釋放將提振整體業績。
華福證券：
全年我們仍然看好公司業績10%以上的增長。
1）夢6+終端動銷良好，庫存保持低位，水晶版受益於五一宴席，訂貨情況良。夢之藍系列作為公司整體業績增長的主力，全年增速有望超過15%，2022年持續放量。
2）天之藍、海之藍當前庫存不足1個月，良性經營。而且作為省外主要系列，其有望在下半年迎來新品改革，為長期業績奠定基礎。
經觀商業 出品
文章內容僅供參考，不構成投資建議。
來源：中國經營網，證券市場紅周刊，申港證券，華福證券
經觀商業
微信號｜eeobusiness
走在理性、建設性的道路上
感謝你讀到這裡，請讓我知道你在看喲
