招商銀行“2021Q2”厲害的利潤隱藏大師

2021年08月16日22:31:04 財經 1103

招商銀行“2021Q2”厲害的利潤隱藏大師 - 天天要聞

1、資產規模方面:

總資產88858.86億,一個非常吉利的數字!!!較上年末增長6.27%。

其中貸款和墊款為53829.98億,比上年末增長7.04%。

仍然是一個比較高的資產規模增速。

2、營業收入方面:

營業收入累計1687億,同比增長13.75%。

其中:

1)凈利息收入共計993億,同比增長9.3%。

利息收入為1592億,同比增長3.62%。增長的主要原因是生息資產的規模增長,而生息資產的收益率是下降的。

凈息差有微微的下降,這個很容易理解。畢竟今年上半年整個利率市場還是下降的。預計下半年凈息差還是有挑戰,但是因為存款準備金率下降,應該可以優化負債結構,以保持下半年的凈息差穩定。

凈息差連續第8個季度下降,進一步驗證了我以前做的一個圖,興業和民生的凈息差會慢慢追上招行

2)非利息收入方面亮點很大,比如非利息凈收入達到694億,同比增速達到20%以上。占收入比達到了41%。按照這個增速,非利息凈收入超過50%之日可待。可見,非利息收入的增長已經是招行收入增長的主要引擎。

而非利息收入中增速最快的又是財富管理的手續費收入,同比增長34%

可見,現在驅動招行增長的早已不是傳統的信貸業務,而是大財富以及投資業務。期待招行早日達到50%非利息凈收入這個門檻。

3、信用減值損失:

為什麼我說招行是隱藏凈利潤的魔術師,主要原因就在這裡。

中報減值損失共計418億,比去年同期增長18億。去年的減值損失已經是很大了,今年基本是與去年持平。

但是細看會發現貓膩:其中貸款的減值損失降低了,去年計提了362億,今年只計提了145億。這是一個很重要的數據,為什麼比去年同期降低這麼多呢?

招商銀行“2021Q2”厲害的利潤隱藏大師 - 天天要聞

(上圖為2020年中報 的減值損失)

中報中的解釋非常清楚:“去年疫情加大了撥備計提的力度,隨着疫情的緩解,貸款資產質量趨於穩定。”

招商銀行“2021Q2”厲害的利潤隱藏大師 - 天天要聞

(上圖為2021年的減值損失)

但是卻相應的加大了其他資產的信用減值損失,直接加大倒274億,幾乎是貸款撥備計提的2倍。這個太誇張了!!!

貸款撥備計提降低了217億,撥備自然不太可能大幅增加。所以就出現了所謂的撥備覆蓋率不增長的“表面現象”

為什麼出現這個顯現呢?

我覺得主要有以下兩個原因:

1)招行的撥備覆蓋率已經超過了400%,沒有提高撥備覆蓋率的主觀要求;

2)客觀上,沒有不良核銷了,所以2021年中期的核銷必然大幅降低,所以貸款的撥備計提必須下降。

以上兩個原因(一個主觀,一個客觀),導致招行的撥備覆蓋率沒有像以前一樣大幅上升。

而招行很聰的的像魔術師一樣,把減值損失放到了其他資產中!!!這個太魔術師了!!!

即隱藏了利潤,隱藏了撥備覆蓋率,同時呢,又計提了足夠的減值損失。

4、貸款質量方面:

招商銀行“2021Q2”厲害的利潤隱藏大師 - 天天要聞

不良貸款餘額為545.42億,不良率為1.01%。下降了0.06個百分點。不良餘額小幅增長,不良率繼續下降。

在不良核銷方面2021年中報大幅下降,去年核銷了437億,今年實在沒有不良可以核銷,所以今年中期核銷僅僅148億。

貸款損失準備餘額基本上與去年年末持平,2397億,撥備覆蓋率為439%,去年年末為437%。

上半年新生不良貸款為232億,同比減少了47億。說明新生不良貸款進一步好轉。

其中公司不良貸款生成為66億,零售不良貸款生成為25億,個人信用卡不良生成為142億。可見,信用卡的不良生成還是佔比比較大的。

5、總結:

1)收入方面非利息凈收入是亮點,超過20%的增速;唯一問題還是凈息差一直在走低,如果沒有記錯,應該連續第8個季度下降了。

2)信用減值損失沒有下降的情況下,凈利潤還保持了20%+的增速;

3)資產質量進一步趨好,核銷大幅減少,不良率等數據都非常漂亮;

4)收入端凈息差是一點點瑕疵,非利息凈收入是亮點;

5)成本端依舊通過信用減值損失調節凈利潤,隱藏得非常巧妙!!!

通過招行的中報,基本是可以預測到股份行的大概情況:營業收入方面大概率都能達到10%左右。減值損失不會進一步加大,個別銀行應該會降低一些(比如民生),凈利潤會大幅增長(+15%)。

財經分類資訊推薦

大變局!杭州升至第二,蘇州躋身四強,無錫重返新一線 - 天天要聞

大變局!杭州升至第二,蘇州躋身四強,無錫重返新一線

2024年的新一線城市榜單已經公布。研究人員從五個指標進行了綜合性分析,分別為商業資源集聚度、城市樞紐性、城市人活躍度、新經濟競爭力和未來可塑性五大一級維度。在商業資源集聚度方面,排名靠前的城市往往擁有更為完善的商業設施和更豐富的商業資源。
越疆機器人衝刺港股:年營收2.9億虧1億 劉培超控制31%股權 - 天天要聞

越疆機器人衝刺港股:年營收2.9億虧1億 劉培超控制31%股權

雷遞網 雷建平 6月26日深圳市越疆科技有限公司(簡稱:“越疆機器人”)今日遞交招股書,準備在港交所上市。年營收2.9億,虧損1億越疆機器人成立於2015年,由山東大學畢業研究生劉培超創立,公司致力於智能機器人研發與應用創新,專註於智能機械臂及其他智能硬件產品的研發、生產、銷售及服務。越疆科技總部位於深圳,在上...
6月26日觀胡錫進“炒股一周年”文有感,潸然淚下,五味雜陳 - 天天要聞

6月26日觀胡錫進“炒股一周年”文有感,潸然淚下,五味雜陳

看了胡錫進先生今日“炒股一周年”文之後,作為一個老股民,共情之心油然而生。我在這個中國股市這個投資市場里,年頭要比胡錫進先生長几年;感慨更深一些,更容易感動。說我們股民啊,來股市是為啥的?省吃儉用投資為啥?為的是通過健康投資行動來改變“窮”
黃金已經二次破位了,你對它還有什麼想法? - 天天要聞

黃金已經二次破位了,你對它還有什麼想法?

二度破位的行情,咱們就不用再去深究太多了吧?難道你現在還想默認這個震蕩結果?對我來說是不會懷疑這個破位結果的,因為很多人都會把行情的趨勢機會給到周五的PCE,再不濟也會看明天的GDP,但你要知道,如....
北向資金今日凈賣出19.82億元,中興通訊、福耀玻璃等獲加倉 - 天天要聞

北向資金今日凈賣出19.82億元,中興通訊、福耀玻璃等獲加倉

6月26日,北向資金全天凈賣出19.82億元。其中,滬股通凈賣出14.06億元,深股通凈賣出5.76億元。前十大成交股中凈買入額居前三的是中興通訊、福耀玻璃、中遠海控,分別獲凈買入1.47億元、1.09億元、0.93億元。凈賣出額居前三的是貴州茅台、美的集團、賽力斯,分別遭凈賣出10.41億元、4.39億元、3.01億元。...
黔西南州5億光伏項目停滯1年半,遭A股公司解約,引入新股東救場? - 天天要聞

黔西南州5億光伏項目停滯1年半,遭A股公司解約,引入新股東救場?

恆華科技(300365)6月25日晚間披露,公司與相關方組成的聯合體與望謨金格新能源有限公司(下稱“望謨金格”)於近日簽署了《工程合同解除協議書》(下稱“《解除協議》”)。自《解除協議》生效之日起,解除雙方簽署的原合同,終止雙方之間的合作。2022年12月,恆華科技與陝西東方電力工程有限公司(下稱“陝西東方”)組成...
世界經濟論壇執行董事:通過夏季達沃斯論壇,讓世界真正了解中國經濟的發展現狀 - 天天要聞

世界經濟論壇執行董事:通過夏季達沃斯論壇,讓世界真正了解中國經濟的發展現狀

國際在線報道(記者高夢宇 王一安 黃璐 卜曉菲)世界經濟論壇第十五屆新領軍者年會(又稱“夏季達沃斯論壇”)25日在遼寧大連開幕,來自近80個國家和地區的約1600位中外各界嘉賓相聚大連,共議“未來增長的新前沿”,探尋世界經濟增長的新動能、新路徑。記者專訪世界經濟論壇執行董事邁瑞克·杜塞克先生,他表示,通過夏季...