浙江特美新材料股份有限公司，即特美股份，主要产品为烟用包装材料，于2023年6月申报北交所IPO。
就是这么一家公司，受到了市场的强烈质疑。
先说第一个争议点。
特美股份主要产品为烟用包装材料，属于烟草行业的上游，但是，公司主营业务收入来自境外的占比超过了98%，其中，来自阿联酋的销售金额占比接近8成。
营业收入主要来自海外并没有什么不妥，更非原罪，但是，从经验来看，这种情况往轻的说会导致业绩波动较大，往大的说也往往是财务造假的重灾区。
注意，这种担忧绝非空穴来风。
2019年-2021年，特美股份营业收入分别为1.5亿元、1.73亿元和1.77亿元，业绩增速保持个位数增长，这符合我们对卷烟行业的惯有认知。
但是，到了IPO阶段，公司业绩却突飞猛进。
2022年，特美股份营业收入同比增长60.93%，净利润同比增长526.75%；2023年前三季度，营业收入同比增长20.72%，净利润同比增长96.99%。
要知道，根据招股说明书的数据，2021年和2022年中东和非洲地区卷烟销量同比增速分别为3.7%和1.76%。所以，第一个疑问就是，为什么公司经营数据跟行业数据不匹配？
当然，你可以解释说是因为公司足够出色，可问题是，为什么单就IPO的时候公司业绩突然高增长？另外，行业增速低于5%，公司经营业绩却保持超高速增长，可持续性如何？还有，如果公司产品这么出色，为什么只局限于阿联酋地区，不拓展至其他市场？
第二个更大的争议点是，公司3年时间换了3任财务负责人。
通常来说，公司的财务负责人一般都会比较稳定，尤其是特美股份早在2015年就已经在新三板挂牌。但问题却是，从2019年至今，公司财务负责人换了一茬又一茬。
在IPO的业绩期限内，财务负责人为何频频离职？究竟是专业能力问题还是个人原因，亦或者说是其他某些原因？
更重要的是，特美股份的财务人员有且仅有四人，且洪梅、潘小美两任财务总监先后在财务部门内部二进宫。那么问题就来了，如何保证内控的有效性？离职后又任职，都这么随意吗？为什么一家新三板且拟IPO公司，财务部门只有四人？
再补充一点，根据招股说明书的数据，特美股份的销售人员同样有且只有4人。如果这样也合理的话，那不得不说，这家公司的效率是真的高。
最后还有两个非常大的争议点。
2022年11月，特美股份进行了一次定增，向特美控股、周建芳等3名投资者发行160万股，定增价格是6.25元/股；但是，到了2023年6月，也就是此次IPO，议定的发行底价不得低于10元/股。
为什么短短半年时间，公司的估值就差这么多？
根据招股说明书的数据，特美股份实际控制人为徐伟、周建芳夫妇，二人直接和间接合计控制公司99.81%的股权，也就是说，特美股份是一家不折不扣的私人企业。
所以，大家觉得，连财务负责人都频频更换，且内部缺乏有效控制，假如上市的话，广大散户的利益如何保障？有没有一种可能，假设公司上市的话，即便卖给广大散户一半的股份，也依旧不影响实控人对公司的控制权。
不禁想问，什么时候开始，我们的上市公司从IPO开始时，心里面想的便是如何套现？
