茅台市值距离万亿咫尺之遥酒价却仍远低于历史高点

2022年11月02日23:52:11 热门 1088

财联社1月9日讯，在被新华社打压，短暂调整后，A股股王贵州茅台在新年里持续走高。今日茅台收盘上涨4.04%，市值9830亿元，距离万亿人民币只有1.73%距离，有望成为工农中建四大行、中国平安和中国石油之后，第七只市场突破万亿的A股，也将成为全球继可口可乐和百事可乐之后第三只市值过万亿的消费股。

更可贵的是，可口可乐和百事可乐是全球性品牌，贵州茅台则是中国品牌，海外销售占比非常小，这背后或许体现了中国中产阶级的强大消费能力。

茅台万亿市值炼成记

贵州茅台，素有中国国酒之称，在中国民间具有强大的美誉度和号召力。自从2001年公开上市以来，茅台业绩也一直保持正的增长，收入从2001年的16亿增长到2016年的400亿，今年前三季度收入为440亿元，全年收入有望突破550亿元。利润从2001年的3.28亿元，增长到去年的167亿，今年有望突破250亿。

来源：wind资讯

依托利润的增长，茅台股价也长期处于A股最高水平，期间偶尔被其他公司股票超过，但其超过者最终都未能持续跑赢茅台。

从走势来看，茅台在上市后经历了四波大涨，第一波是2005-2007年大牛市期间，但茅台其实是2004年就开始上涨，当时最高价位触及230.55元（除权后，下同），随后遭遇金融危机跟随大跌，期间复权涨幅超过39倍；2008年底至2012年中，次轮牛市走势比较震荡，最终创下266.08元高，期间复权涨幅为2.6倍，随后受国家反腐打击，茅台出现较大幅度回落，虽然期间业绩并未下跌；2014年-2015年中旬，茅台跟随牛市反弹，最高触及290元，期间复权涨幅为1.78倍数，此后受股灾打击回落，但此轮调整很快结束；2015年8月至今涨幅超过3倍，这一轮涨势主要受市场风格向白马股转变，以及中国消费大时代开启。

从走势来看，茅台前三轮股价仍和大盘走势息息相关，2005-2007年大牛市的39倍涨幅奠定了茅台蓝筹股底色。但本轮走势明显超越大盘，更多的体现市场风格的切换，而且这种风格切换可能将决定未来中国股市未来数年的命运，而旗帜无疑是茅台。

去年中旬，茅台股价突破700美元时，官媒新华社发文警告可能存在泡沫，引发超过10%的回调，并带动大盘集体回落，但茅台很快企稳，并在去年底发布提价消息刺激下，再度上涨突破前高。

茅台万亿市值有多恐怖

茅台市值突破万亿几无悬念，虽然相比腾讯、阿里来说，茅台仍逊色不少，但相比A股其他行业龙头，茅台绝对是令人仰望的存在。

中国现在世界第一钢铁大国，但钢铁行业龙头宝钢股份市值约2000亿，仅约为茅台的1/5。但宝钢今年前三季度收入超过2500亿，是贵州茅台的五倍多。而截止1月8日，申万行业指数的钢铁行业总市值才8815亿。

中国有全球最大的房地产市场，中国地产龙头万科A市值约为3900亿元，不足茅台的1/2。万科A今年前三季度收入超过1100亿，是贵州的两倍多。

截止5月9日，中国创业板总市值为5.22万亿，是茅台的5倍多点。创业板前十大市值股票总市值6791亿元，仍远低于茅台。

贵州茅台所在的贵州省，2016年GDP总额为11734亿元，仅略高于茅台市值。中国今年超过万亿GDP的城市的有望达到15个。

从国际对比来看，除了市值超过茅台的可口可乐和百事可乐，同为烈性酒龙头的帝亚吉欧市值为998亿美元（6487亿元人民币），不及茅台的七成。帝亚吉欧也是全球销售。

茅台未来还有多少空间

茅台最新一轮上涨的催化剂是提价。12月28日，贵州茅台宣布自2018年起适当上调茅台酒产品价格，平均上调幅度18%左右。其旗舰产品目前价格为1499元/瓶，此前为1299元/瓶。

由于茅台的成本相对来说比较固定，而且茅台目前处于供不应求状态，提价对销量影响较小，因此提价有助于提升公司业绩。实际上，目前茅台价格甚至还不如2011年，想比历史最高价，茅台仍有很大提升空间。