不要再被骗了！简说美元指数、通胀、资产价格的内在逻辑

最近一段时间各种财经的评论分析，都在炒作美国通胀预期较高，从而引发美元加息的担忧，从而导致美股下跌，连锁反应导致中国股市下跌。这种分析可以说很大程度就是罔顾事实、混淆视听的。下面我简单说一下几个逻辑：

第一个逻辑：美国各类财政刺激、大放水会导致什么？

美国去年2万多亿财政刺激加上最近1.9万亿的刺激，会导致天量的货币流入市场，这样会导致两个结果：

一个是流通中的货币总量增加，而实际商品、服务创造没有增加，实际产生货币贬值、通货膨胀，这个是因果关系；

另一个是市场中的货币过多，会产生资本流动，要么流入美国资本市场套取无风险收益，推高股市，要么流入其他有价值的新兴市场，比如中国。

好了，这个第一个逻辑，请大家先记住。

第二个逻辑：通货膨胀的反应是什么？

通货膨胀直接反应就是物价上涨（这里需要解释下因为美元是全球货币，很多美元是流向全世界的），这里的物价上涨就反应为两个，一个是全球范围内的大宗商品价格上涨，进而形成各国输入型通货膨胀；另外一个就是货币贬值，倒逼美债收益率上升（你货币不值钱了，收益率自然要增加，才能覆盖现有的资金成本，君不见日本是最近美债最大的卖出方）。理解了这两个内在的逻辑我们就可以看明白很多事情：

1.最近的油价为什么涨了，大家也就明白了，油价是美元计价，美元多了、油美元增加自然价格要上涨；

2.美债为什么收益增加了，因为人们对美债信心不足，要求增加额外收益才愿意持有，这个和股市有关系没呢？有一定关系，美债收益率是很多收益率的锚，但最核心的因素是美股去年在天量货币的刺激下过高了，稍有风吹草动就打喷嚏，这是根本。

第三个逻辑：我国资产价格上涨和股市下跌是因为什么？

从根本上来说，美元不可避免的流向全球，特别是我国，会给我国带来资产价格上涨的输入通胀，一旦随后美元加息回流势必造成市场动荡（即所谓美元收购新兴市场逻辑），所以我国严查资金流入楼市，烘托慢牛行情，期望在完善资本市场直接融资功能的同时建立新的蓄水池。但是年后美债收益飙升的风吹草动，再加上抱团股的过分集中高估，造成年后股市踩踏大跌（从根本上监管是不希望市场大跌的，3月20号监管发声就是信号），政府希望引导但是不希望疯狂。但是资本是逐利的，既然股市涨跌不定，那就继续楼市，所以你就看到在最严监管政策下，我们的70个大中城市房价，大部分都在前2个月抬升，资金仍然是曲线流入了楼市。楼市政府会严控，但是也绝对不能过分打压（中国GDP的40%在楼市上），这是压舱石。

第四个逻辑：美元指数上升是为什么？

美元指数代表了美元的强弱或者叫升值还是贬值，我们都知道美元泛滥，导致全球通胀各类物价上涨，逻辑上美元应该贬值下跌，但是诡异的是美元指数不断攀升（多少解释的逻辑都是，因为美元通胀，导致美元加息预期增加，引导美元指数上升），完全走出了与经济逻辑相反的轨迹（所有三胖又发了两个导弹，美元指数又抖了抖，这是后话），所以最近是美国预期通胀、美元贬值，但是实际是美元指数飙升、预期美元升值，对大宗商品价格形成下跌预期，这个就充分体现了美联储忽悠的功底，美元指数上升没有经济支撑，只是美联储的舆论引导。

第五个逻辑：美国会加息么？

加息是什么？加息是回笼市场中的流通货币，会抬高债券利率、提升资产价格，因为资金成本提高了。如果美国真的经济一片繁荣，那美国还有必要搞一轮又一轮的货币刺激么？想想都搞笑，偏偏那么多市场分析的煞有介事，美联储也就模棱两可的回复，美联储最期望的就是，引导市场加息预期，吸引资本回流美国支持美国，但是又不能真的加息，还需要打压10年美债利率（降低美国付息成本），这是美国理想的状态，所有才有美元指数提升。一些底子差的国家土耳其、巴西率先就扛不住了，当然最如果能有中国这样体量的国家扛不住，那就更好了，如果哪天中国宣布加息了，那就意味这我们要么是完全走出危机？要么是面临巨大危机了。

好了，以上是近期想要跟大家分享。想要了解更多，欢迎留言评论。