国巨7月营收增逾1成，MLCC触底反弹，代理商“不太认同”

整个2019年上半年，除日系外几乎所有原厂和代理商都处于MLCC清库存阶段。请参考《国际电子商情》之前的报道（被动元件跌幅20%未触底！6月或更严重，靠小终端救市！）

MLCC“触底反弹”时间已到？

在历经大半年的“清库存”后，目前，MLCC价格初露“触底反弹”迹象。根据8月7日巨亨网消息，台湾被动元器件大厂国巨、华新科与禾伸堂7月营收纷纷出炉，业绩较6月均有普遍提升。

国巨7月营收33.8亿元，月增10%，累计前7月营收243.5亿元，年减39.3%；华新科7月营收24.12亿元，月增1.8%，累计前7月营收186.19亿元，年减20.9%；禾伸堂7月营收12.68亿元，月增3.3%，累计前7月营收80.59亿元，年减13.9%。

国巨表示，7月营收的增加得益于亚太区终端需求的回升，经过前面三个季度的去库存化及原厂减产主动调节存货，库存问题已逐步得到缓和。不过，国巨也表示，中美贸易争端持续紧绷并扩大中，对业绩及营运展望仍审慎保守。

华新科董事长焦佑衡日前在股东会上，对未来的展望同样偏向保守，他坦言，虽然下游“去库存化”状况持续好转，但下半年营收可能仍与上半年持平。

禾伸堂也表示，近期被动组件市场库存已有相当程度去化，也将密切观察后续市场发展及需求，持续强化产品核心竞争力，增加利基型产品销售，维持营运动能。

8日，《国际电子商情》连线了几家被动元器件代理商，他们大多表示目前还未感受到有明显市场拉动力来大规模“去库存化”，不过库存压力确实比年初有所好转。因受到终端需求乏力及原厂“出货合约”的压力，代理商MLCC“触底反弹”的时间要比原厂更晚一些。

集中进军高端MLCC，竞争格局或重塑

就全球竞争格局来说，被动元器件品牌集中化是一大特点，以缺货涨价最为凶猛的MLCC为例，村田、三星电机、太阳诱电、国巨、AVX（京瓷）、TDK，前6大厂商占据全球超过70%的市场份额。

经过“缺货潮”的洗礼与市场理性沉淀，原厂策略也在发生改变。除了村田、TDK、太阳诱电等日系原厂将产能朝着高端转移，韩国三星电机、台湾国巨以及大陆风华高科等厂商也计划将产能转移到中高端市场。

据《国际电子商情》之前的报道，2018年开始，被动元器件巨头开始新增中高端MLCC产能，新产线的投产时间集中在2019年末至2021年之间。

随着高端MLCC产能不断开出，预计在今后两年内，高端MLCC供货周期将进一步缩短，而届时新的市场竞争格局或将重塑。

受多方面因素影响，2019年注定是跌宕起伏的一年，多家分析机构对全年半导体营收预期均不够乐观。从短期来看，正如日系被动元器件厂商所言，贸易争端、政府政策、新兴技术和应用的进展等影响，给今年的市场带来太多不确定因素，因此很难判断下半年电容价格、销量的具体走向。不过，从长远来看，5G商用及对汽车、工业、医疗、IoT等周边产业的联动，将使MLCC持续受益，至少在用量上，5G智能手机和纯电动车对MLCC的需要都是数倍的增长。