「指数简析」流传最广的深市标尺-深证成指（上）

前两篇介绍了上证指数：

其中，样本股权数指的是股票的自由流通量。

3、新股入选：上市后5个交易日日均总市值排名深市前10的新股，15个交易日后计入样本股，否则在下一调样周期按规则决定是否入选。

4、调样周期：每年6月、12月调整样本，每次调样不超过样本总数10%，同时设置缓冲区规则以控制调整幅度，设置备选股规则用于原样本股被ST/*ST/退市等情况的临时入替。

可以看出，与上证指数相比，深证成指的编制规则会相对“先进”。如在新股纳入时间、ST股剔除等方面，上证指数直到2020.07.22新规后才相应调整。另外，在权重计算方式上，上证指数目前依然以总市值进行加权，深证成指则以自由流通市值加权，比上证指数更能反应市场实际运行情况。

三、样本权重分析

深证成指的样本股包括深交所主板上市企业和创业板上市企业，具体来看截止2021.10.29，主板上市企业367家，占了约70%，创业板上市企业133家，占了约30%。

对比目前深市主板企业1484家（58%），创业板企业1046家（42%），可以看到主板企业入选深证成指样本股的概率更大，也符合主板企业平均市值比创业板更大的传统印象。

在上篇介绍上证指数时说过上证指数样本以成熟的偏传统行业居多，与此相比，深证成指的样本股中成长型行业较多，与上证指数刚好形成互补。为方便比对，我做过了个表格列举了截止2021.10.29两个指数的行业分布情况，如下：

图中标红的是在深证成指中权重明显大于上证指数的行业，分别是信息技术、医药卫生；标绿的是在深证成指中权重明显小于上证指数的行业，分别是金融、房地产、能源、公用事业。可以说，两个指数的行业属性差异已非常明显，大家可自行体会。

再看深证成指的前50大权重股，上表中也专门列出了各股的所属行业，显然与上证指数一堆”中字头“霸榜也是不同景象。

我也罗列最近10年深证成指的20大权重股，如上表，其中既有万科、五粮液、格力、美的、平安银行这样连续10年都在榜的“常青树”，也有宁德时代、迈瑞医疗这样的新晋天王，更有乐视、华谊兄弟、苏宁之类的落日余晖。只能说沧海桑田，时过境迁。

另外，细心的朋友看上图时可能注意到一个现象——20大权重股的权重占比从2015年起就大幅下降，这对应的正是2015年深证成指样本股的大幅扩充。我们就在下篇中讲讲这次扩充带来的影响和深证成指的历史表现。

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