「铜市周评」国内现货铜价分析及展望（第35周）

一、今日铜价

LME铜价：7552美元/吨，涨2美元/吨

LME铝价：2305美元/吨，涨0美元/吨

二、本周长江现货铜价走势及分析

8月铜价走势图

9月2日当周，国内现货铜价整体呈连续下降趋势，国内现货1#铜均价62532元/吨，日均下跌788元/吨；此前一周均价63820元/吨，与上周相比均价下跌1288元/吨，环比下跌2.02%。宏观方面：鉴于近日全球经济持续萎靡，各有色市场行情不佳，金属价格走低，美元不断加息，全球利率走高，国际市场情绪疲软，消费不振情况频出。

中国作为金属消费大国，但是从制造业数据中可以看出，我国8月份制造业采购经理人指数（PMI）下滑，低于预期，叠加国内商品房销售在上半年整体表现不佳，因为疫情影响和供应商无法交楼等现状，对于消费者购房信心产生了极大影响。供应方面：海外供应链瓶颈依旧存在，矿山输出不稳定，产量有一定影响国内限电政策也使金属产出产量受损，货源相对不足。需求方面，全球需求依旧偏弱，欧美主要经济体加息对于全球影响较大，行业畏高情绪出现，本周铜价持续下跌。

三、国内外财经热点

国内方面：

1、【政策性开发性金融工具已投放3000亿元】在6月29日国务院常务会议首次提出“确定政策性、开发性金融工具支持重大项目建设的举措”后，2个月内，通过国家开发银行成立的国开基础设施投资基金及中国农业发展银行成立的农发基础设施基金，政策性开发性金融工具已投放3000亿元。

2、【1-7月国有企业利润总额26755.4亿元 同比下降2.1%】2022年1-7月，国有企业营业总收入457796.3亿元，同比增长9.5%。其中中央企业257465.8亿元，同比增长10.6%；地方国有企业200330.5亿元，同比增长8.1%。

国际方面：

1、【德国8月通胀再创新高 欧央行加息75个基点概率明显提升】德国联邦统计局周二公布通胀数据，在6月和7月读数有所下降之后，8月通胀水平再创新高，成为1973/1974年冬天以来的最高记录。数据显示，由于能源价格高企，德国8月的通胀率升至7.9%，经过调整后与其它欧盟国家（HICP）通胀数据相比较，8月的通胀水平为同比增长8.8%。前一高点出现在5月，当时这一数据为8.7%。统计局还称，8月德国能源价格同比上涨了35.6%，食品价格上涨了16.6%。

2、【美联储主席鲍威尔称仍将大幅加息“强力”抗击通胀】当地时间8月26日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，表示美国将继续采取措施“强力”抗击通胀，但同时警告称强力的加息措施将为美国家庭和企业带来“痛苦”。鲍威尔的讲话显示，未来几个月，美联储可能仍会大幅加息，这可能会令投资者失望，他们原本希望美联储能在今年晚些时候缓和加息。

四、铜市一周要闻

1、【Codelco 的铜产量将在 2023 年进一步下降——报告】Codelco上周将其 2022 年的铜产量预期下调至约 150 万吨，原因是其在 Chuquicamata 矿场的一些矿山和矿石品位的采收率较低。该公司此前预计今年将生产 161 万吨铜。

2、【月末换现需求加大 但铜价依然暂时偏弱】总体来看，目前美元维持偏强态势，铜品种基本面变化有限，现货成交并不十分活跃，但整体库存水平又相对较低，因此各种因素交织，操作上暂时以中性态度对待。

3、【全球超过20%的铜矿开采来自可持续矿场】据8月30日消息，Copper Mark周二表示，目前全球超过20%的铜矿产量来自可持续开采的矿场。铜行业于2020年创建Copper Mark，这是一个自愿框架，旨在促进负责任的生产做法，并表明对联合国可持续发展目标的承诺。

五、铜价后市展望

本周铜价走势五连跌！市场走势相当疲软，宏观氛围变得愈发糟糕，有色金属集体承压，美联储以及欧洲加息信息明确。美元的走强令工业金属遭受打击，国内多个城市爆发疫情加重市场担忧，金属需求大概率会受到相关冲击，而供需面对铜价的支撑十分有限。若疫情持续发酵，消费或受较大冲击。不过疫情的不确定性很高，加之国内稳政策持续支持和国家电网超预期投资、基建提速以及新能源发展良好，都将成为支撑铜价有力支撑点，预计下周铜价继续宽幅波动，谨慎投资。