二线城市支撑起40亿收入？爱尔眼科：这可以有！

4月5日晚，爱尔眼科发布2016年年报及2017年一季报预告。公告显示，公司2016年实现营业收入约40亿元，较去年同期增长26.37%；实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，较去年同期增长30.24%。同时，公司预计2017年一季度实现归属于上市公司股东的净利润1.5亿元~1.6亿元，同比增长30%-35%。

年报显示，爱尔眼科三大主营业务增长势头不减。其中屈光手术实现收入11.41亿元，同比增长35.94%，白内障手术实现收9.81亿元元，同比增长22.36%，视光服务实现收入8.72亿元，同比增长36.67%。

2016年，爱尔眼科实现门诊量371万人次，同比增15.24%，手术量37万例，同比增16.74%。按此估算，爱尔眼科2016年客单价同比提升约10%，海通证券分析认为，客单价提升的主要原因是手术消费升级所致，例如在屈光手术中全飞秒患者占比逐步提升，在白内障手术中高端晶体占比逐步提升，在视光服务中角膜塑形镜占比逐步提升。不过，去年爱尔眼科因“白内障事件”受到一定影响，但从业绩表现来看，这一事件对其整体业务的影响逐渐减弱。

目前，爱尔眼科继续通过“自建+ 产业并购基金”模式加快推进各省域内地级、县级医疗网络纵向布局，同时在城域内横向探索视光发展模式和社区眼健康服务模式。一方面，公司通过自有资金新建了郑州爱尔眼科医院，泸州爱尔眼科医院以及宁乡爱尔视光门诊部；另一方面，公司通过产业并购基金储备了大量优质并购标的。去年，爱尔眼科参与设立了南京爱尔安星眼科医疗产业投资基金、宁波弘晖股权投资并购基金等6家企业。

健康点了解到，目前爱尔眼科自有和并购基金旗下共有160 余家医院开业，其中省会已全面布局，计划2017年底前200家地级市医院的开展。从公司目前已发展较为成熟的前十大医院的收入分布来看，2016 年收入规模过3 亿元的为武汉爱尔，收入规模为2~3 亿元的为沈阳爱尔、长沙爱尔，前三位医院均为二线城市医院，在消费升级的作用下近年增速保持在10%~20%。此外，爱尔眼科部分地市级医院如衡阳爱尔收入规模已过亿元。

目前，爱尔眼科已经形成“中心城市医院-省会医院—地级医院—县级医院”分级连锁模式，且有多家成熟医院在门诊量、手术量、营业收入等方面逐步占据当地最大市场份额。有分析师认为，投疗服务中单体医院易存在天花板，故必须选择可复制的模式，爱尔眼科的连锁模式简单化、标准化、专业化，具有极强的可复制性，且随着规模扩大复制的效率在不断提升。

此外，爱尔眼科还在积极布局移动医疗。目前，其投资的湖南极视互联科技有限公司已在长沙、天津、成都等地布局多家社区爱眼e站，通过线上云服务平台和线下爱眼e站的协同，打造线上线下结合的社区眼健康服务模式；其投资的杭州镜之镜科技有限公司推出的可穿戴设备产品“云夹”已上市；其通过增资台湾晋弘科技股份有限公司布局国内远程医疗。

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