美光科技平稳度过疲软期，机构和媒体是怎么看的？

美东时间周二收盘，美光科技上涨8.44%，报37.38美元，成交额达12.84亿美元。

近日，Intel、美光发布联合公告，称已于3月9日签订新的供应协议，6日即开始生效。声明中提到新协议对定价和权力条款做了修改，不少分析师据此认为美光借此加价宰了Intel一刀，这似乎有点"人在屋檐下不得不低头"的意味。

现在的美光科技还值不值得继续持有，不妨来看看主流的机构和媒体对美光科技当前的看法。

（图源：雪球）

一、机构是怎么看的？

美银：下调美光科技评级至表现不佳，目标价为50美元

美银分析师Simon Woo将美光科技的评级从买入下调至表现不佳，目标价为50美元。他担心的第三季度的收益会有所下降或下调财测。吴宇森在一份研究报告中告诉投资者，存储类股在2019年和2020年年初至今的表现优于预期，但对第二季度和2020年下半年的普遍预期"过于乐观"。分析师认为第二季和第三季记忆体类股的获利不会强劲回升，因市场预期一致。

瑞银：将美光科技评级上调至买入，目标价为75美元

瑞银分析师Timothy Arcuri将美光科技(MU)评级从中性上调至买入，目标价从47美元上调至75美元。该公司股价周二收盘下跌8美元，至57.25美元。Arcuri在一份研究报告中对投资者表示，美光过去两年的表现"仅略好"于标准普尔500指数，"终于到了"可以在一段持续时间内大幅超越标普500的时候了。这位分析师认为，在一个结构更好的行业，该公司正处于周期性上升的风口上，其地位要强大得多。

Raymond James：将美光的评级从增持上调至买入，目标价为70美元

Raymond James分析师Chris Caso将美光的评级从增持上调至买入，目标价为70美元。Caso在一份研究报告中告诉投资者，他的公司对未来状况的分析得出结论，随着时间的推移，供需状况极有可能进一步改善。他补充说，内存资本支出已经连续三个季度大幅下降，这将限制2H的产能，并补充说，客户库存现在已经正常化，这主要是由于超大规模的改善。

摩根士丹利：将美光评级上调为增持，目标价为73美元

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师约瑟夫•摩尔(Joseph Moore)将美光(Micron)的目标价从56美元上调至73美元，上调为增持。摩尔告诉投资者，尽管他没有预料到记忆的基本面会这么快触底，但他的调查清楚地表明，消费者正在"建立真正的信念"，即记忆将在2020年期间收紧。他补充道，记忆体价格在六个月前开始企稳，但他所看到的记忆体买家心态上的"显著差异"，终于让摩尔相信，记忆体的定价优势可以持续下去。

Longbow：维持美光买入评级，目标价上调为80美元

Longbow分析师Nikolay Todorov将美光的目标价从70美元上调至80美元，并没有改变对美光的买入评级。他表示，美光在本轮周期性复苏中受益于获利和多重扩张还有很长的路要走。在他的基本情况假设中，托多罗夫说，他对2020年的保守成本下降和16%的混合DRAM ASP下降和5%的NAND ASP上升的预测，导致美光每股收益中位数为6.70美元，是历史中位数记忆倍数的10倍，意味着较当前水平上升20%。托多罗夫说，如果价格最终高于他的预期，他预计未来将有至多50%的上涨空间。

美股研究社：营收利润双双超预期，美光科技或走出疲软期

在Q1财报中营收同比下降35%，净利润同比下降85%，尽管同比都下降不少，但两个核心数据的表现还是超出分析师之前预期。在财报发布后，美光科技盘后股价大涨。

在半导体行业，今年芯片厂商巨头的财报业绩表现都不是很理想，但随着他们对于下个季度的财报业绩指引持乐观态度，这也带动了投资者对于芯片股的增持，这也是为何美光科技这几个月的股价表现在回涨。

对于美光科技来说，随着2020年半导体行业迎来回暖，带给它的虽说是机遇，但也存在更大挑战。未来美光能否在芯片行业抢占先机很关键，这也将是带动它的股价迎来一轮高增长的重要指标。

瑞穗证券：将美光科技维持买入评级，目标价上调至65美元

瑞穗证券(Mizuho)分析师拉凯什(Vijay Rakesh)将美光科技的目标价从61美元上调至65美元，并维持买入评级。这位分析师认为，随着DRAM和NAND的供需趋于平衡，以及下半年可能出现的供应不足，到2020年，该公司的销售和毛利率将有所改善，前景良好。拉凯什在一份研究报告中告诉投资者，到2020年，美光应该会看到DRAM定价趋势的改善。

Cleveland：将美光科技评级上调至买入，目标价为67美元

Cleveland Research分析师Chandler Converse将美光评级从中性上调至买入，因他认为近期美光的定价和需求似乎都将改善，他的研究支持美光在2020年之前出现周期性转变。他认为美光股价的公允价值为67美元。

Susquehanna：重申对美光正面评级，目标价为85美元

Susquehanna分析师Medhi Hosseini调高了对美光的预估，但仍低于市场普遍预期，因他倾向于在记忆体周期初期持保守态度。分析师称，他的2021年预估仍远高于普遍预期，这说明随着记忆体供需动态从"买方"市场转向"卖方"市场，记忆体需求将大幅上升。Hosseini重申了他对美光的正面评级和85美元的目标股价。

二、媒体是怎么看的？

界动传媒：闪存市场崩塌？美光科技2019财年营收净利暴跌，未来困难重重

美光科技2019财年的财报让外界大跌眼镜。此前其和英特尔之间的关系十分复杂，可以说是剪不断理还乱，去年双方宣布96层以后的3D NAND Flash的产品研发将不再进行合作，双方正式分手，你走你的阳关道我过我的独木桥。当时，美光科技还豪掷15亿美元收购了IF Flash的股份，对其进行全资控股。或许是因为和英特尔闹掰了，对美光科技的营收造成了巨大的损失。

需要注意的是，这个地球离了谁照样转，美光科技离开了英特尔照样可以继续存活。当时美光科技抱着合作不行就自己赶的想法开始搞自主研发。殊不知，满腔热血最终还是被现实打败，美光科技的一番"折腾"，不仅没能搞出什么产品，反而让2019年财报变得越来越糟糕，成绩十分难看。

成绩难看，美光科技脸上自然也挂不住，为了挽回投资者的信心，其正在进行100亿美元股票回购计划，2019财年前9个月其已经回购了6700万股普通股，回购价共计达到26.6亿美元，看来美光科技为了业绩也是拼了。

不过，值得庆幸的是，财报成绩不佳并没有对美光科技造成多大的影响，公司股价和市值依然表现良好。但不得不说的是，股票回购就是一股"毒药"，美光科技要想挽救业绩，真正变好变强还需要进一步优化生产线，在合作机制上寻找新的突破口，不断升级改造产品。

东方企业家：尽管收益报告不佳但美光科技的股价却上涨

针对即将到来的下一季度复苏的迹象似乎足够牢固。由于该公司独特的高速和低功耗解决方案组合，美光正在将其NAND芯片的出货量从普通商品市场转移到更高价值的合同中。如今，NAND行业高价值交易与商品销售之间的混合大约为50-50，管理层的目标是在2021财年实现80%的高价值混合。

对于DRAM芯片，具有5G功能的新一代智能手机往往比上一代旗舰产品具有更大的内存分配，这使供需关系向更有利的方向倾斜，因为手机制造商可以吸收更大份额的手机。美光的生产能力。由于最终用户希望将更多数据保存在高速易失性存储库中，因此数据中心服务器也渴望比以前更多的RAM。这一切都是为了加快超大型数据集的处理速度。

美光甚至认为汽车行业的需求趋势是积极的，尽管最近几个季度的实际汽车销售疲软。如今，普通汽车运送的计算内容越来越多，这提高了安装用于支持所有传感器，导航，引擎控制和信息娱乐系统的DRAM和NAND存储器芯片的价值。

本文来源：美股研究社（公众号：meigushe）旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们