国家两部门最新发声：涉及住房信贷、延期还款、跨境人民币业务等

这是熊猫贝贝的第1108篇原创文章：

6月2日，央行、国家外汇局举行新闻发布会，解读国常会部署有关扎实稳住经济的金融政策。

这场发布会的背景，是在5月31日，国务院印发了《扎实稳住经济的一揽子政策措施》（以下简称《一揽子政策措施》），提出六个方面33项措施。

图片来源：政府官网

迈入六月，既意味着“5月底前全部完成配套细则出台”的政策约定时间已经截止，也意味着稳住经济大盘的各类政策将正式迈入全面执行阶段，打赢6月经济攻坚战已被全面动员起来。

在有效需求不足的背景下，33项一揽子政策旨在创造消费与投资需求，如通过家电与汽车下乡、购房等创造消费需求，通过延期还本付息、减税退税等缓解现实困境，以及通过基础设施与重大项目创造融资需求等，同时还通过稳外贸与稳外资一系列举措稳住外贸需求。

央行管金融，财政管用钱，两大部门过节不放松，端午节前的最后一个工作日，效率很高，完全可以说第一时间就进行了落实性的回应和解读：

2022年6月2日，央行与与外管局举行新闻发布会，解读国常会部署有关扎实稳住经济的金融政策。

2022年6月2日，财政部举行新闻发布会，指出33项一揽子政策中，有24项直接涉及财政职能。

这篇文章，就将专题对国家一揽子稳经济政策发布以后，央行和财政的发声，进行要点解读。

没有艰涩难懂的专业术语，也不会仙气飘飘脱离实际，抓重点，说白话，用大家都能听懂看懂的文字和表达，进行专题分析和相关研究。

硬核内容，错过不再。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

PS：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。
• 头条独家文章，抄袭搬运必究！

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

选择大于努力，思维决定层次，是任何时代任何环境下的重要规则。

图片来源：头条图库

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央行和外管局发声：哪些内容直接关联民生和市场？

发布会的通稿内容这里就不进行赘述了，非常标准的官方口径，用词精准，四平八稳。

但是客观来说，对于绝大多数普通群体而言，是不具备政策文件分析和官方语言解读的能力的，这是一个很重要的认知门槛。

所以，这里为大家直接提炼出几个直接关联民生经济和资产市场的关键内容，而且这些相关内容都可以在新闻通稿中找到准确的对应：

1、央行：继续加大稳健货币政策实施力度，注重把握三个原则

降准、上缴结存利润、两次LPR（贷款市场报价利率）“降息”、推出多项结构性货币政策工具……今年央行已出台了一系列政策措施支持实体经济。央行副行长、国家外汇局局长潘功胜表示，央行、外汇局将靠前发力，适当加力，继续加大稳健货币政策实施力度，推动一揽子政策尽快落地，发挥好稳住经济和助企纾困的政策效应，保持经济运行在合理区间。

他明确，央行、外汇局在实施货币信贷政策时注重把握好三个原则：

一是在稳定经济增长的同时，有利于经济长期可持续发展；

二是在稳定经济增长的同时，保持就业稳定、价格稳定和国际收支平衡；

三是在稳定经济增长的同时，指导金融机构坚持市场化和审慎经营，有效防范金融风险。

关键词：纾困，合理区间，这是很明显的保持定力，加强精准滴灌的表达。

特别强调原则，说明红线意识和稳健态度不变，金融层面不具备大幅放松的可能，但是针对利率的下行调整，依然有空间和可能。

2、本次延期还贷政策力度更大，支持方式有创新，利好新能源车消费以及关联产业

自2020年疫情发生以来，银行已在不同阶段落实过延期还款政策，本次有什么区别？履新不久的央行货币政策司司长邹澜表示，这次国常会提出的延期政策主要有几个特点：政策支持力度更大、注重发挥银行的主动性、政策受益面扩大、创新支持方式。

谈到政策受益面，邹澜称，这次政策支持对象明确增加了受疫情影响严重的货车司机等人群，特别是对备受关注的货车司机，只要他们提出贷款延期申请，且无违约记录，具备行驶证等基础证明材料，银行就可以按照市场化原则给予延期。

国常会提出，汽车央企发放的900亿元货车贷款，要银企联动延期还本付息。邹澜表示，对合格银行支持央企货车贷款延期的，将纳入1000亿元的交通物流再贷款支持范围。

在创新支持方式方面，邹澜称，目前约有六成的货车贷款发放主体是汽车集团财务公司、汽车金融公司和金融租赁公司。央行引导三类机构创新推出货运物流主题金融债券，用于向货车车主和相关物流企业提供贷款延期还本付息和接续、新增投放资金的支持，保障他们更好落实政策。

延期还贷，明显指定方向和领域，稳经济的思路锁定新能源汽车，货车。

这个政策变化非常关键，以往都是优先照顾基建和房地产的。

3、房地产市场交易活跃性上升，继续实施差别化住房信贷政策

前段时间，受疫情多发散发影响，房地产建筑、营销活动受阻，房地产市场销售、贷款等数据有所下滑。不过潘功胜表示，当前疫情形势正在逐步好转，经济社会秩序加快恢复，房地产市场交易的活跃性上升。近两周，多地房地产市场高频数据已经显现出这一趋势。

潘功胜称，我国城镇化仍处于发展阶段，居民家庭改善性住房需求潜力较大，租购并举发展模式有很大的发展空间。下一步，央行将继续坚持“房住不炒”的定位，按照探索新发展模式的要求，因城施策实施好差别化住房信贷政策，更好满足购房者的合理住房需求，稳妥实施好房地产金融审慎管理制度，加快完善住房租赁金融政策体系，促进房地产市场平稳健康发展。

房住不炒，基调不变，差别化信贷管控，国家金融对于房地产的谨慎态度依然不变。

特别值得一提的是，目前个别城市楼市已经出现躁动，信心和预期受损的情况得到了一定程度的修复，自然一些楼市炒作，鼓吹房价暴涨的论调开始出现，但实际上说话听音：国家金融层面的态度其实已经很清晰，那就是正常需求满足可以，投机炒作套利不行，不然，何必差别化？

4、聚焦重点领域，给予金融支持。

根据统计，2022年4月以来，政策层面已先后推出4400亿元再贷款工具，具体包括2000亿元科技创新再贷款、1000亿元交通物流领域再贷款、1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度（合计达3000亿元）以及400亿元普惠养老领域再贷款。其中，碳减排支持工具和和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款累计已发放2108亿元。

发布会的表达，意味着信贷投放领域的政策引导性将会加强，对重点领域、重点行业与重点企业的支持将会采取白名单等原则推进。

白名单的意思，就是行业洗牌，国家金融支持白名单，就是能够得到国家信贷低成本高额度支持，重点领域，不仅仅是新能源，农业，中小微企业，还有直接关联中国经济的关键行业，比如房地产，5月中旬，碧桂园、龙湖、美的置业被监管机构选为示范房企，将于近期发债并启用保护工具，这就是一个典型的案例。

保护头部，出清没有优势的行业中小规模，重点领域头部效应，关联领域吞并洗牌。

涉及外汇，外资的相关内容，和绝大多数普通的中国人直接关联不大，这里就不多进行展开分析和解读。

图片来源：头条图库

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财政部发声：用钱的指挥棒指向何处？

央妈管钱，财爸管账，这个逻辑其实很多人都看不到本质：

央行金融，管市场流通，配合无形之手；

财政分配，管国资流向，助力有形之手。

财政的政策和态度，直接决定国家资本往什么地方发力，短期看金融，中期看财政，更远的，就要看央妈财爸的上一级，发改委了。

2022年6月2日，财政部举行新闻发布会，值得关注的，主要有三个方面：

留抵退税、地方专项债以及区县财政。

1、关于留抵退税（其学名叫”增值税留抵税额退税优惠”，就是对现在还不能抵扣、留着将来才能抵扣的”进项”增值税，予以提前全额退还。可以理解成类似于个税退税一个意思），直接关联经济环境中大小企业的运行成本：

• 将中型企业存量留抵退税实施时间，由今年三季度提前到5月1日实施、6月30日前集中退还；
• 将大型企业存量留抵退税实施时间，由今年四季度提前至6月1日实施、6月30日前集中退还，让政策效应在上半年集中释放。

充分体现了国家财政提前发力的态度。

2、地方专项债：6月底前发行完毕、8月底基本使用完毕

今年1-5月，各地已累计发行新增专项债券2.03万亿（全年额度为3.65万亿）。国常会明确要求今年新增专项债券要在6月底前基本发行完毕（也就是6月要发行1.62万亿左右）、力度在8月底前基本使用完毕。

同时，还会引导项目单位与商业银行对接，对偿还专项债券本息后仍有剩余的项目，可申请市场化配套融资。毕竟这些项目，也是为了创造融资需求的。

专项债券是地方政府债券的一种，指为了筹集资金建设某专项具体工程而发行的债券。专项债券（收益债券）和一般债券（普通债券）的区别是：前者是指为了筹集资金建设某专项具体工程而发行的债券，后者是指地方政府为了缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券。

加快专项债的发放进度，并且约束了使用时间，一方面是防止地方政府拆借专项债资金用于自身财政纾困，另一方面是明显的以工代赈，地方负债投资拉动经济的主线思路。

3、区县财政：县级为主、市级帮扶、省级兜底、中央激励

区县财政是近期市场关注的热点，今年中央对地方转移支持近9.80万亿（同比增加约1.50万亿），财政部明确将按照“县级为主、市级帮扶、省级兜底、中央激励”的原则，解决区县财政困境，即建制县（含县级市）的财政运行由省级财政负主要责任，市辖区的财政运行由所在地级市负主要责任。

考虑到以上海为代表的经济核心受到疫情冲击需要恢复过程，以及应对国内国外不确定性风险出现的可能，国家财政的思路非常清晰：地方财政分级管控，国家集中力量和资金用到更需要的方向上去，对小城市，特别是县级以下城市的财政支援力度会有明显的下降。

总的看下来，国家财政指挥棒，这一次主要还是要以抓大放小，集中力量为主线，毕竟，头部城市核心城市，产业和经济集中领域能够恢复，并且有盈余，才谈得上宏观经济的稳定。

这就和古代遭遇灾害的时候“救民先救官”的逻辑是一样：先集中力量把经济带头的稳住拉起来了，再去达济天下。

后续头部一线城市，大城市，主要产业和经济龙头地区，优先得到国家财政和相关政策扶持，是可见趋势。

换句话来说，很多小城市，边缘城市，真正的经济寒冬，可能还要坚持一段时间。

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趋势研判：六月份，中国经济能否迎来强劲复苏和全面反弹？

从央行和财政的最新发声，其实后续对国家稳经济的思路和方向已经非常清晰，进行一个盘点：

1、稳健谨慎的金融态度不变，后续在定向降息，定向降准还有一定的空间和可能，但是大水漫灌，货币短期实现快速膨胀，没有可能。

对于资产，金融领域来说，存量挖掘，生存优先是主要思路。

2、退税不能解决经济环境需求不足，信心预期受损的本质问题，成本降低的意义远远不如现金流回暖，所以退税以外，各地政府带头消费（消费券模式）拉动市场，盘活经济，是一个概率很大的方向。

利好消费。

3、房地产以真实需求为主，对非必需的购房需求会逐步放开，但是房住不炒的红线不允许触碰，这就意味着房地产经济的国家金融扩大渠道的功能依然未能得到重启。

对后续房价没有多少现实想象力，一切从需求出发，房地产经济这一次没有得到实质性金融倾斜。这一轮的经济复苏，不再以房地产为主线。

4、国运行业，将迎来重要的筑基和爆发阶段。

对应的，会拉动金融市场相关板块，变相也实现了稳经济的目的。

基于以上思路分析，对于接下来，以及2022年下半年中国经济的走势，可以得出以下研判观点：

首先是中国经济进入复苏阶段是必然的，但这一次不会有什么暴力反弹，国家的思路很明确是急病缓治，治标治本，而不是强行刺激。

既然没有强力刺激，那么就不可能会有短期剧烈的反弹表现。

其次是国家主导，对于很多行业，产业，有明显的良币驱逐劣币的考量，以互联网和房地产为例，洗牌和清算的趋势还会得到延续。

最后就是经济增量目标的实现，一个值得关注的信号，就是国家统计局5月份开始全国范围整治各地“数据充水和造假”的行为，叠加2022年开年疫情冲击，以及复杂的外部环境，2022年在中国经济总量和增长领域重点发力的，一定是集中在国运行业，国家可控，国资参与的产业，行业，还有企业身上。

从整体来看，冷热不均，先抑后扬，重点突出，将成为2022年全年的宏观经济特征。

图片来源：头条图库

写在最后：

关于后续中国经济复苏可能遇到的几个风险和困难进行分析和探讨

看懂了国家的思路，看清了趋势和方向，还不够。

很关键的一点，那就是要对实现目标和实现复苏过程中，可能遇到的风险和困难，有充分的认知和预判。

过程成本，必然存在，文章最后，从微观和现实的角度，谈谈个人对后续中国经济复苏和反弹过程中，可能遇到的几个风险和困难，看法和观点。不一定对，供大家讨论参考。

1、警惕中小城市的房地产经济出现坍塌效应，中国房地产经济真正的泡沫都集中在中小城市，为什么这么说？

因为这些中小城市自身缺乏实体和产业经济增量，经济基本面脆弱，甚至在过去棚改阶段的债务都没有消化完，城市房产的经济转化还需要依赖“返乡置业潮”来实现。

反观很多高房价的核心城市，其实只要地方产业和实体经济增量能够得到恢复，房价就能被需求和购买力支撑住。

所以，中国经济全面复苏，最薄弱的，其实就是高度依赖土地财政，缺乏自身经济造血增量的广大中小城市。

特别是在2022年，国家层面只能保大放小，主要照顾头部城市的必然趋势之下，这些城市的房地产经济的风险，就必然会变得明显。

2、疫情还是绕不开的可见风险和威胁，不仅在经济恢复阶段需要内部肃清发国难财的行为，还要警惕外来输入，或者刻意传播投毒的威胁。

所以，不管是个人还是集体，都要全力配合和支持国家的抗疫政策，过程里面的问题，是国家管理的责任，全民一致，实现认知统一，才将疫情威胁和影响降到最低。

毕竟，现在还没有特效药，外围还有各种稀奇古怪，来历不明，包藏祸心的病毒在蠢蠢欲动。

抗疫的这根弦，松不得。

特别要警惕美国因为自身经济风险和国内矛盾，有对外转移的需求，可能采取的极端行为。

毕竟，1970年，抗美援朝晚期，美国为了扭转战场颓势，竟然丧心病狂，空投大量病毒到中国志愿军所在地区，这个有空我会专门写一篇来复盘分析。

疫情威胁当前，切不可麻痹大意。

3、信心和预期还是当下中国经济复苏最大的困难所在。

救房地产，拉股市行情，这一次不是国家的第一选择，这其实是好事：简单通过货币刺激拉起来的繁荣，后续就必须要付出漫长的时间和过程去进行消化和买单。

所以才有“急病缓治，徐徐图之，治标治本，稳字当头”的经济管控表现。

被过去20多年经济高速增长宠坏了的国内资本，拥有大量财富的群体，信心和预期如何激发，愿意投资和进行业务扩张，这是国家当下必然在考虑的一个重要课题。

上游有水，下游才有的喝，收入上升，劳动岗位增加，消费拉升，才能水到渠成。

透过国家发声，抓住本质，看到趋势的同时，也不能忽视过程成本，以及可能遇到的风险和困难。

2022年，中国必将行稳致远，稳中求进！

共勉。

图片来源：头条图库

（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

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