美国9月核心PCE连续5月维持2% 国债期货多数收红

2022年07月01日01:59:14 热门 1716

宏观经济

国内宏观：银保监会：将进一步推进专项产品平稳有序健康发展，支持保险机构增加对上市公司财务性和战略性投资规模，对符合国家战略和宏观政策导向的项目给予更多的政策支持，不断提升保险资金服务实体经济质效。

经济参考报：尽管面临诸多不利因素，但我国国际收支总体保持基本平衡格局短期内不会变，货币当局有稳定市场的力度和决心，也有足够的政策工具应对形势的变化，人民币汇率守住“7”将是大概率事件。

险资首支化解股票质押风险专项产品成立，目标规模200亿。首支产品“国寿资产—凤凰系列产品”，由中国人寿资产管理有限公司（国寿资产）设立，将参与化解优质上市公司股票质押流动性风险。该专项产品已经中保保险资产登记交易系统有限公司完成登记。

海外宏观：美国官员在WTO会议上称：与加拿大和墨西哥就钢铝关税进行了有建设性的对话，很有希望达成协定；对欧盟就美国金属关税提起诉讼“深感失望”，敦促欧盟成员国考虑其更广泛利益。

美国9月核心PCE物价指数同比升2％，预期2％，前值2％；环比0.2％，预期0.1％，前值0％。美国9月PCE物价指数同比2％，预期2％，前值2.2％；环比0.1％，预期0.1％，前值0.1％。

货币市场

央行公开市场操作: 中国央行今日未开展公开市场操作，已连续两日暂停公开市场操作。临近月末财政支出增加，可对冲央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，2018年10月29日不开展逆回购操作。今日无逆回购到期1200亿元，实现1200亿元净回笼（详情见表2）。

资金价格：银行间与交易所资金价格涨跌互现。具体来看，银行间DR001今日下行20.08BP，DR007今日上行2.87BP。R001今日下行19.70BP。DR001成交量增加1894.66亿元。交易所资金价格上行，GC001上行1.76BP，GC007上行1.09 BP （详情见表3）。

利率债

一级市场：今日共发行2支利率债，均为农发债，规模总计120亿元。在经历了上个月地方债发行放量的挤压后，目前市场对利率债的需求恢复稳定，各期限债券的认购需求均较为稳定，农发债整体认购倍数较高，均在4左右（详情见表4）。

同业存单一级市场：同业存单发行量涨跌互现，其中AAA级3M期同业存单减少43.6亿元，6M期减少164.1亿元，1Y期增加79.8亿元。AA+级3M期同业存单减少7.7亿元，9M期减少16.0亿元。AA级3M期同业存单增加5.5亿元，6M期增加2.5亿元，1Y期减少7.5亿元（详请见表5）。

二级市场：利率债收益率小幅收跌、交易量上行。10月29日，国债交易量为1744.89亿元，较昨日增加417.12亿元；国开债交易量为2339.85亿元，较昨日增加120.82亿元，整体交易量上行。国债利率债收益率下行，3Y期下行最多，达4.40BP。国开债短端上行、长端下行，其中3Y期下行最多，达4.69BP，5Y期下行4.01BP，10Y期下行2.49BP。银行间现券收益率明显下行，10年期国开活跃券180210收益率下行2.50bp报4.07％，10年期国债活跃券180019收益率下行3bp报3.51％（详情见表6）。

今日各银行同业存单收益率全面下行。国有银行同业存单收益率6M期下行3.10BP，1Y期下行0.71BP， 2Y期下行0.71BP。股份制银行6M期下行3.10BP，1Y期下行0.71BP， 2Y期下行0.71BP。农商行6M期下行3.09BP，1Y期下行7.71BP， 2Y期下行7.71BP （详情见表7）。

信用债

信用债发行：今日一级市场共新发行6只短融，23只中票，规模共计202.8亿。今日短融发行规模为64.0亿元，发行最多的是18大同煤矿 CP006，发行规模为25.0亿元；中票共发行199.5亿元，其中发行最多的是18 泰达投资MTN002，发行规模为15.5亿元，处于钢铁行业（详请见表8）。

收益率：今日短期各等级信用债收益率涨跌互现。具体来看，超AAA级1Y期上行0.5BP，3Y期下行2.5BP，5Y期上行0.25BP，AAA级涨跌互现，1Y期下行0.75BP，3Y期上行1.0BP，5Y期上行2.0BP。AA+级5Y期绝对收益率上行1.75BP，AA级5Y期上行48.75BP，AA-级信用利差3Y期下行120.0BP，5Y期下行5.5BP （详请见表8）。

信用利差：今日各券种信用利差涨跌互现。超AAA级1Y期下行0.0BP，3Y期上行3.0BP，5Y期上行4.0BP，AAA级涨跌互现，1Y期下行1.0BP，3Y期上行7.0BP，5Y期上行6.0BP。AA+级1Y期信用利差下行1.0BP，AA级5Y期上行52.0BP，AA-级信用利差3Y期下行114.0BP，5Y期下行2.0BP （详请见表9）。

成交量：信用债二级市场成交量涨跌互现。今日短融成交309.28亿元，增加81.07亿元。中票成交366.83亿元，增加8.46亿元。企业债成交量增加5.61亿元，公司债成交量减少0.76亿元，私募债成交量增加2.19亿元，PPN成交量减少25.8亿元。整体成交情况为805.79亿元，增加70.77亿元（详请见表10）。

估值情况：估值涨跌互现。根据交易商协会非金融企业债务融资工具定价估值，企业发债成本小幅上行。其中1Y期债券发行成本变动在-1.0-2.0BP，3Y期债券发行成本变动在-2.0-1.0BP，5Y期债券发行成本变动在-1.0-1.0BP，10Y期债券发行成本下行0.0-1.0BP（详请见表11）。

信用债偏离度：今日高估值成交债券共12只，主要分布在建筑装饰、综合、休闲服务、有色金属等行业。今日高估值偏离较大的前五位是：16郑地04以5.63％成交，高于估值57.87bp；15常城01以5.50％成交，高于估值43.15bp；PR天易02以4.68％成交，高于估值36.93bp；PR陶都债以5.80％成交，高于估值27.11bp；18海沧投资PPN001以5.95％成交，高于估值26.94bp（详情见表12）。

今日低估值成交债券共8只，主要分布在建筑装饰、钢铁、银行等行业。今日低估值偏离较大的前五位是：14乐清债以4.75％成交，低于估值30.12bp；18产投01以5.40％成交，低于估值25.50bp；18华菱钢铁MTN002以5.05％成交，低于估值17.49bp；16江控01以5.00％成交，低于估值12.68bp；18吴江经开MTN002以5.00％成交，低于估值11.65bp（详情见表12）。

活跃交易券种：工业债成交活跃，中短久期债券交易量为主，债券收益率仍然偏高。10月29日，短融活跃交易券种均为较短久期。中票活跃交易券种成交行业主要集中在工业、公用事业，债券收益率较高。企业债以工业债为主，成交收益率依然偏高。公司债主要集中在地产债，PPN今日成交集中于工业和能源，收益率较高（详请见表13）。

事件关注：

相关债券：17新光控股CP002。上清所公告称，10月29日是“17新光控股CP002”付息兑付日。截至日终，公司仍未收到付息兑付资金，暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。
相关债券：15沪华信MTN001。上海华信国际集团有限公司10月29日公告称，“15沪华信MTN001”应于11月3日兑付本息，由于公司正常经营受到重大不利影响，资金筹措方案尚未落实，本期中期票据到期兑付存在不确定性，公司仍在积极筹措付息资金。
相关债券：18雏鹰农牧SCP01。雏鹰农牧10月29日公告称，因公司现金流紧张，应于11月5日兑付的“18雏鹰农牧SCP001”存在兑付风险，公司目前正在全力通过多种途径筹集偿债资金。
相关债券：16虞经开债/16虞经开。绍兴市上虞经济开发区投资开发集团有限公司2018年1-9月累计新增借款超过上年末净资产的40％。东方金诚关注到，公司借款规模增长较快，债务偿付压力有所增加。
相关债券：15吉安井开PPN001。吉安市井冈山开发区金庐陵经济发展有限公司公告称，“15吉安井开PPN001”回售登记期间为11月12日-16日，回售价格为100元，行权日为12月1日，行使调整票面利率选择权后未回售部分债务融资工具剩余计息期限票面利率上行0.81个百分点至7.80％。
相关债券：16中弘01、16弘债03、16弘债02、16弘债01。中弘股份公告称，10月26日，公司及下属控股子公司新增逾期债务本息合计金额为5,84.71万元，全部为各类借款。前三季度净亏损18.85亿元，营收32.61亿元，同比增14.74％；三季度净亏损5.58亿元，营收7.84亿元，同比增37.44％。
相关债券：18盛运环保SCP001。盛运环保发布“18盛运环保SCP001”未按期足额兑付更正公告称，此前公告中误将“18盛运环保SCP001”存续期限计算为365天，并将公告中应付本息金额计算为2.15亿元。经核查，“18盛运环保SCP001”存续期限为270天，应付本息金额应为“2.11亿元。

评级调整

联合资信：下调华阳经贸主体及相关债项评级；

鹏元资信：上调“17西平01/17西平债01”债项级别至AAA；

中债金融估值中心：下调天宝食品“17天宝01”中债市场隐含评级-债券债项评级至BBB；

中债金融估值中心：下调南宁糖业存续债中债市场隐含评级-债券债项评级至A （详情见表14）。

衍生品

国债期货多数收涨。5Y期TF1812上行17.0BP，5Y期TF1903上行24.5BP，5Y期1906下行64.5BP；10Y期T1812上行21.5BP，T1903上行24.0BP，T1906下行131.5BP ；2年期TS1812上行8.5BP，TS1903下行3.0 BP，TS1906下行33.5BP。国债期货临近尾盘涨幅回落，10年期主力合约涨0.22％，5年期主力合约涨0.17％（详情见表15）。

利率互换市场小幅下行。今日，IRS市场REPO涨跌互现，6M期REPO下行0.01BP，1Y期REPO下行0.02BP，5Y期REPO下行0.03BP。SHIBOR_3M涨跌互现，其中6M期下行0.02BP，9M期下行0.02BP，5Y期下行0.04BP，10Y期下行0.04BP（详情见表16）。

外汇及大宗商品

外汇方面：人民币兑美元中间价调升133个基点，报6.9377，结束此前四连贬。前一交易日人民币兑美元中间价报6.9510,16:30收盘价报6.9475,23:30夜盘收报6.9450。美元指数纽约尾盘涨0.29％，报96.69，创两个半月以来新高。欧元兑美元跌0.27％，报1.1373；美元兑日元涨0.47％，报112.375；英镑兑美元跌0.27％，报1.2795；美元兑加元涨0.24％，报1.3134；美元兑离岸人民币涨223个基点，涨幅为0.32％，报6.9752（详情见表17）。