中金网汇市周评：美元失守98关口 美元兑日元跌至近四周新低

外汇天眼APP讯 :【一周综述】

周五(2月28日)美元继续走低，美元指数创2月5日以来新低至97.95，因市场对公共卫生事件担忧加剧且对美联储3月份降息的预期升温；受到止损盘、基金抛售和期权需求影响，日元领涨G10货币，美元兑日元跌破108关口，刷新去年10月10日以来低点至107.51，盘中跌幅一度达1.9%，为2017年5月以来最大。澳元、纽元跌幅居前。

【当周要闻回顾】

1、美国1月核心PCE数据、四季度实际GDP与市场预期基本一致

北京时间周五21:30，美国方面公布了1月核心PCE物价指数，与市场预期基本一致。

机构评美国1月消费者支出数据称，美国1月个人支出增幅不及预期，仅录得0.2%，因天气转暖减少了取暖需求，服装店销售额也相应减少。消费动能或因新冠病毒疫情的快速蔓延而加剧，引发股市急剧抛售，并导致人们重新担忧经济陷入衰退。

而对同时公布的PCE数据，财经网站Forexlive评论称，通胀略低于预期，收入超过预期，第四季度消费者支出疲弱，这种情况延续到了第一季度，尽管收入有所增加。总体而言，今年年初美国经济形势稳定，但新冠病毒是一种可能改变一切的“黑天鹅”。

北京时间周四晚上9点30分，美国四季度实际GDP数据出炉，四季度实际GDP年化值为192198亿美元，而GDP平减指数修正值为1.3%，与市场预期相差无几。

在GDP报告出炉之后，有机构评论称，美国经济第四季度温和增长，但在2020年初因迅速蔓延的新冠病毒面临危机。虽然目前为止还没有确切证据表明新冠肺炎疫情正在影响美国经济，但经济学家预计，陷入困境的制造业将受到供应链中断和出口的打击。

2、10年期美债收益率跌破经济衰退“临界点” 美联储或被迫提早降息？美元多头要小心

2月25日(周二)，10年期基准美国国债收益率触及1.3055%(直接跌穿了衰退临界点1.40%)，刷新2016年创下的历史新低，因投资者在股市暴跌之际寻求相对安全的美国国债。此外，30年期美国国债收益率亦跌至前所未有的低位，交易商加大押注美联储将在年中前放宽政策以支撑经济。

摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)固定收益基金经理Jim Caron表示，只要投资者大举买入安全资产以抵消风险较大的投资，美国国债收益率就可以继续下滑。

美国银行(Bank of America Corp。)策略师Paul Ciana和Bruno Braizinha表示，10年期美国国债收益率到6月底肯定会跌至1.25%。而FHN Financial的经济学家Chris Low则认为，最糟糕的情况可能在今年晚些时候跌破1%。

Bruno Braizinha在接受采访时表示，市场正处于一个转折点。如果公共卫生安全事件恶化，更多疲软的经济数据出炉，10年期美国国债收益率将会很快跌至1.25%的水平。

3、美联储3月份降息概率飙升至88% 年内或降息三次

据芝加哥商业交易所集团(CME Group)的FedWatch，周四交易商预计美联储最早下个月开始降息的可能性一度超过70%，并料在9月前可能大幅降息75个基点。这将使短期目标利率自2017年以来首次降至1%以下。值得一提的是，周三交易商认为3月份降息的可能性只有33%。

而根据周五美国联邦基金利率期货显示，美联储3月份降息的概率已经飙升至88%，利率期货也显示美联储年内将降息三次。

面对公共卫生事件带来的经济威胁，全球央行基本上目前仍在采取观望的态度。欧洲央行主席拉加德周四表示，她需要看到“持久的”冲击才会采取行动，并补充称，目前“肯定”还没有达到那种程度。在中国以外爆发疫情最严重的国家之一韩国，央行出人意料地停止了降息。

与许多其他央行不同，美联储仍有降息的空间，尽管联储决策者称在去年降息三次后，他们希望在采取进一步行动前看到经济数据出现“实质性变化”。但与此同时，他们也警告说，在通胀已经很低的情况下，应对经济冲击的任何措施都可能需要加大力度才能产生效果。

芝加哥联邦储备银行主席埃文斯周四在墨西哥城召开的央行会议上表示，降息空间有限，且通膨下滑，“决策者必须承诺提供异常宽松的货币政策，以履行其职责。”在被问及公共卫生事件的直接影响时，埃文斯表示，美联储正在“密切关注”，不过他重申了美联储的共识：对经济的影响将是暂时的

4、英国或6月决定退出英欧贸易谈判 英镑应声下跌

英国政府27日公布的英欧未来关系谈判策略的框架文件指出，英国寻求与欧盟达成“加拿大模式”的全面自由贸易协定（FTA），并将在6月视谈判进展评估是否退出贸易谈判。这使市场对英欧无法在今年底达成贸易协议的预期上升，英镑应声下跌。

这份30页的政府文件指出，英国致力于与欧盟达成一项零关税、零配额的全面自贸协定，基本涵盖所有贸易行为。同时，还将就渔业、刑事执法和司法合作以及航空、能源和民用核合作等技术领域分别达成单独协议。

文件指出，英国寻求与欧盟达成“加拿大模式”的自贸协定，因而该框架文件借鉴了欧盟与加拿大、日本、韩国等国的自贸协定。英国政府希望在未来4个月内达成协议基本框架，在未来9个月内正式达成协议。如果到6月的欧盟峰会时情况不如预期，英国政府将需要决定，其注意力是否应从谈判转移到有序退出过渡期的准备上。

英国内阁大臣迈克尔·戈夫当天在议会下院也警告，英国希望在未来9个月内达成一项“全面的自由贸易协定”，除非达成一项“广泛框架”的协议，否则英国将在6月决定退出贸易谈判。

5、特朗普“防疫”发布会吓坏华尔街

美国总统特朗普在白宫举行新闻发布会，谈及美国对新冠肺炎病毒疫情的应对计划。特朗普将具体应对工作交由副总统彭斯负责，并称如果国会为应对新冠病毒拨款逾25亿美元，政府将接受。

特朗普还表示，无论疫情是会在美国大规模爆发，还是确诊病例一直保持在非常低的水平，美国已经做好准备应对一切。疫苗方面，特朗普称，美国有许多优秀隔离措施，疫苗也在迅速开发中，预计将会很快完成。

但在问答环节中，特朗普直言，新冠病毒疫情在美国有可能明显恶化，但扩散并非不可避免。到了某个时点，美国或需限制来自意大利和韩国的旅行，但目前不是适当时机。

经济方面，特朗普认为，疫情可能影响美国GDP，但程度无法确定。未来若有必要，有进行更大规模隔离的计划。特朗普发言期间，道指期货快速下挫。

特朗普坚持认为，美国经济仍然非常强劲，消费者比以往任何时候都做得更好。而对于近来连日震荡的美股市场，他则称，“股市一定会恢复”。

6、四大因素继续削弱日元避险买需 200周线料继续提供支撑

1、对经济衰退的担忧 2、资本外流 3、肺炎疫情 4、日本央行的宽松预期

另外，技术面，尽管近几个交易日美元兑日元多次跌破110关口，但是始终未能有效跌破，近期多空胶着的情况料持续。

总体而言，随着近期美元兑日元上破110关口，汇价上行的动能非常明显，周线上来看，美元兑日元持持稳于200周线上方，且200周线已经略微出现拐头向上的信号，如果近期美日维持在高位，预计有进一步冲高的可能。

下方首先关注200周线于109.70，若跌破或测试此前密集成交点位109.45一线附近。

上方关注2019年5月跳空缺口所在的110.68一线附近，若站上料近期下行的压力将明显缓解。

7、美国四季度实际GDP符合市场预期

北京时间周四晚上9点30分，美国四季度实际GDP数据出炉，四季度实际GDP年化值为192198亿美元，而GDP平减指数修正值为1.3%，与市场预期相差无几。

在GDP报告出炉之后，有机构评论称，美国经济第四季度温和增长，但在2020年初因迅速蔓延的新冠病毒面临危机。虽然目前为止还没有确切证据表明新冠肺炎疫情正在影响美国经济，但经济学家预计，陷入困境的制造业将受到供应链中断和出口的打击。

在本次报告公布之前，财经网站Fxstreet分析师Haresh Menghani曾分析称，美国今年经济增速或录得2.4%，2020年经济将在坚实的基础上进行。

而市场对于当前的经济状况更偏悲观，渣打北美宏观策略负责人在给客户的一份报告中说，联邦公开市场委员会（FOMC）将在4月和6月两次降息，把联邦基金利率目标区间的上限降至1.25％，而不是像先前预测的那样维持在1.75%不变。

对于今天同一时刻公布的1月耐用品订单月率，市场给出了类似的悲观意见：美国一月耐用品订单量小幅下降，原因是武器订单不景气和汽车需求下降。商业投资表现疲软，而且鉴于新冠病毒的蔓延对全球经济造成的破坏，商业投资可能会继续疲软。

【主要货币对分析点评】

欧元

本周欧元兑美元大涨1.68%。主要是因为，欧美央行政策差异在逐渐收窄，在公共卫生安全问题的影响下，美联储降息预期不断升温，而欧洲央行降息的空间却非常有限，利率预期差异收窄支撑欧元兑美元。另外，德国方面公布的2月份的就业数据良好，该数据再度给欧元汇价带来了短暂的冲高动力。

尽管周五有所回调，但分析师后市依旧看好。财经网站Fxstreet分析师YohayElam认为，欧元兑美元显示出上行动能。YohayElam指出，欧元兑美元的高位和低位不断抬高，这是一个价格将上涨的信号。同时4小时线图显示出该货币对具有上行动能，因而看涨欧元。但是，欧元兑美元上破100周期移动均线失败。预计该货币对支撑位在最近的低位1.0860处，料下一个将出现在1.0810水平。阻力位为1.0890，该点位是2月中旬的分割区间。同样也是日内高点和100周期移动均线。

英镑

本周，围绕美元的抛售压力，推动英镑/美元升至盘中新高，接近1.2950水平。不过随后回落，最多跌去近70点，因英国与欧盟贸易谈判曝出新的消息。据报道，如果到6月份协议尚未清晰，英国将开始做无协议准备。如果谈判失败，英国愿意在无协议基础上与欧盟进行贸易。在人们对这种致命的冠状病毒在全球爆发的担忧日益加剧之际，普遍的避险情绪导致美国国债收益率延续了近期的跌势。事实上，美国10年期政府债券收益率跌至历史新低，对美元持续施加压力。

美元持续走软帮助英镑/美元在周四重拾一些正面动能，并收复前一交易日大幅下挫逾100点至1.2900关口下方的部分失地。除此之外，这种上升缺乏任何明显的催化剂，而且在人们担心英国无协议脱欧的情况下，这种上升有迅速消失的风险。

考虑到未来英欧贸易关系的不确定性，投资者可能不会在英国脱欧谈判授权之前进行任何激进的看涨押注。因此，在为英镑/美元进一步升值做准备之前，谨慎的做法是等待一些强劲的后续买盘。

日元

本周美元兑日元暴跌3.14%至近四周新低至108.51，国际公共卫生消息影响焦点的转移，也令避险资金得以重返日债市场；投资者近来担心，美国总统特朗普持续掉以轻心的姿态可能令公共卫生局风险事件在美国本土走向失控，这一预期令美国股市连日暴跌，而美债收益率则同样跌至历史新低，这使得资金重新流向日债市场。同时，近日日本国内消息相对缓和，7月份的东京奥运会料仍无虞，这也令此前恐慌中逃离日本市场的资金开始返回。

下周市场将继续受到全球新冠肺炎疫情的影响，特别是病毒在欧洲、北美和中东传播的最新消息。世界卫生组织周五将世界各地的冠状病毒威胁评估提高到“非常高”的水平，指出这种病毒已经蔓延到至少49个国家。

与此同时，在新冠肺炎疫情蔓延之际，全球经济活动受到拖累，投资者开始关注主要央行是否将开始新一轮大规模宽松周期，尤其是美股暴跌倒逼美联储（FED）降息的可能性。芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具目前显示，3月18日降息25个基点的几率为52.8%，降息50个基点的几率为47.2%。分析人士指出，如果全球疫情总体形势保持不变，更不用说继续恶化，可能会迫使美联储降息。

另一方面，美国大选开始成为焦点。下周将有15个州的民主党初选，市场开始猜测民主党候选人伯尼·桑德斯很有可能胜出。

经济数据方面，下周美国将公布关键的2月非农就业报告、1月耐用品订单和2月制造业ISM数据。在疫情引发全球恐慌之际，经济数据的影响可能被淡化。此外，央行动态方面，周二（3月3日）澳洲联储（RBA）将公布利率决议；周三（3月4日）加拿大央行（BOC）将公布利率决定，市场预计3月份会议将按兵不动。

来源: 中金网

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