【导读】etf-fof布局提速，有望成为主流配置选择
中国基金报记者 张玲 曹雯璟
今年以来，基金公司继续积极布局etf-fof，上报数量同比增长8.5倍。
业内人士认为，中长期来看，凭借透明度、费率及多元配置等优势，etf-fof有望逐步成为大众主流选择之一。
公募发力etf-fof
统计显示，截至4月10日，今年以来，包括嘉实、中欧、天弘在内的13家基金公司已上报19只etf-fof，产品数同比增长8.5倍。
最早一批etf-fof成立于2021年，之后发展不温不火，2023年至2024年发行陷入冰点，两年没有新产品成立。2025年随着市场回暖，etf-fof迎来春天，共成立10只产品，发行规模合计44.35亿元。2026年以来成立了4只产品，发行规模合计11.21亿元。
在平安基金看来，etf的快速发展以及市场对大类资产配置工具需求的持续提升，共同推动了etf-fof的兴起。
平安基金表示，近年来，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》《推动公募基金高质量发展行动方案》等一系列政策相继落地，为指数化投资和长期资金入市营造了良好的制度环境。在政策支持与市场合力推动下，etf市场实现跨越式发展，到2025年末突破6万亿元，产品数量超过1400只。同时，etf产品体系日益完善，覆盖宽基、行业主题、跨境、商品及smart beta等类别，为基金管理人提供了丰富、高效、低成本的底层配置工具。
当前，etf-fof已成为公募基金差异化布局的重要方向。
北京一家公募基金公司表示，公募机构积极布局etf-fof，源于市场环境、工具成熟、配置需求、渠道适配四重共振。当前市场轮动加快，投资者更看重分散配置与稳健收益。etf-fof通过多资产、多策略二次分散，能有效平滑波动、优化持有体验。尤其是在低利率环境下，资金寻求稳健增值载体，etf-fof更适配长期配置。此外，在监管鼓励指数化投资和养老资金入市的背景下，机构与零售需求同步提升，etf-fof成为公募布局资产配置赛道的核心抓手，迎来新一轮发展机遇。
优势与挑战并存
etf-fof独具优势，但难以获取超额收益，对管理人能力要求也更高。
“传统fof可通过精选优秀主动基金，获取超越市场的alpha收益，特别是在主动管理有效的市场或者阶段，这样的超额收益是值得期待的。但etf-fof仅能获取beta收益，无法通过选股或选基获取超额alpha，在牛市中可能跑输优质的主动fof。”深圳一位fof投研人士表示。etf-fof的核心能力是“资产配置”与“择时”，管理人需要对宏观、中观趋势有深刻理解，并能精准执行etf轮动。这对管理人的宏观研判、量化工具运用能力提出了更高要求。
或成为主流选择之一
随着资产配置理念普及和指数化投资加速发展，etf-fof不仅是行业创新的重要方向，也是大众配置主流选择之一。
前述公募基金公司表示，etf-fof是当下资产配置的重要方向之一。etf-fof通过多元配置，以股、债、商品、海外等多元资产分散风险，力求多维挖掘alpha。etf-fof“工具化+专业化配置”的优势与当前分散配置、低波动、稳健增值的投资者需求较为匹配。在监管鼓励指数化投资和养老资金入市背景下，银行等渠道加大配置型产品的推广力度，进一步促进etf-fof的普及。从中长期看，etf-fof将凭借费率、透明度与分散优势，成长为大众理财与机构配置的主流选择之一。
前述fof投研人士坦言，现阶段就预言“主流”还为时尚早。随着行业工具属性的凸显和资产配置理念被更广泛认可，etf-fof作为行业重要的创新品种，或得到更多投资者的认可。
“需要注意的是，管好etf-fof，对管理人的宏观研判、量化工具运用能力都有更高要求。”该人士表示，未来etf-fof或许不会完全取代传统主动型fof，而是将与之形成“alpha探索”与“beta配置”的互补格局，传统产品和创新产品共同构建更为健康、多元的fof产品生态。
编辑：杜妍
校对：乔伊
制作：小茉
审核：许闻
