这两年，主动基金被骂惨了，2021年有多追捧，现在就有多唾弃。
你看这两年发的新基金，几乎都是指数基金，有几个主动基金发行？极少，哪怕发行，也募集不到多少钱。
为什么呢？
趋利避害，这几年主动基金做得太差。
下图是2005年至今，被动基金（沪深300全收益）与主动基金（偏股混合基金指数）的历年收益对比：
可以明显看出，主动基金能否取得超额收益，也有周期性。
2018-2021年，就是主动基金大放异彩的几年；而2022-2024年，就是主动基金走下神坛，被万人唾弃的几年。
为什么会这样？
主动基金最擅长的是，结构性行情。2014-2015年的牛市中，初期指数基金优势明显，券商股带着指数猛涨，很多人都赚了指数不赚钱，主动基金也是如此。但等2015年牛市中后期，主要是题材股的结构性行情，主动基金的优势就很明显。
2019-2020年也一样，当时也是结构性行情，比如白马股和新能源等股票一骑绝尘，也非常适合主动基金发挥。
2021年后，市场整体处于下行趋势，行业快速轮动，主动基金就不行了，但凡有基金经理敢去追涨，幻想抓个结构性行情，就必然被砸，套在高位。
未来有可能还会迎来主动基金大展身手的年份，而且可能已经来了。
比如今年以来，沪深300全收益的涨幅是3.59%，而万得偏股混合基金指数的涨幅是10.57%，已经有了明显的超额收益。
我这不是给谁唱赞歌，或者给谁背书，我只是在讲万物皆有周期。比如在2020年12月24日，当时主动基金最火的时候，我发过文章《提示一个风险》中就讲到后面几年主动基金不会再那么赚钱。当然，我也没料到后来会那么拉胯。
以上就是我心中所想，至于你是否认可，我并不关心，我们大可等三四年后再回来看。到时候我还会引用本文，来论证周期的存在。
打个比方，一个厨师，要给顾客提供一些健康的，应该吃的菜。而不是顾客喜欢什么，我就提供什么。顾客喜欢吃的，永远是重盐重油高糖，对身体不利的食物，这是人性。
正因为要迎合顾客，很多饭店的菜都加了很多调味品，甚至还加了科技与狠活，他们不管健康，只关注顾客的喜好。
我不愿意这样，我想提供一些顾客真的应该吃的，这也就必然导致顾客没那么多，但还好，我现在也不指望流量活着。
自媒体有个不可能三角：流量大，说实话，号不炸。我寻求的平衡是，流量不要太多，绝不讲假话，但实话也不能全讲，因为要避免炸号。
晚安~
作者：布衣书生 自媒体：复利人生
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