美国12月消费者信心指数大幅反弹

12月8日公布的数据显示，美国12月密歇根大学消费者信心指数为69.4，前值为61.3，预期值为62。美国12月消费者信心指数大幅反弹，重新回到今年以来的高点，这表明支撑美国经济七成的消费仍然韧性十足。

同日公布的美国11月失业率也从上个月的3.9%回落至3.7%，仍然维持在历史低位。这也在一个侧面反映了美国的就业市场仍然保持着活力。就业情况好，在一定程度上也为消费维持在较高水平提供了支撑。

不过，从近期公布的一系列经济数据看，例如PMI和制造业指数等，美国经济在进入第四季度以来确实呈现了下行趋势。

上述情况似乎很好地诠释了美联储所力图实现的目标，那就是一方面经济存在一定的下行从而有利于抑制高通货膨胀，另一方面经济保持一定的韧性则能够避免衰退。

然而，正如在最新一次讲话中美联储主席鲍威尔所担忧的，美国经济前景面临的不确定性异常高企。有经济学家指出，美国在过往的半个世纪中，绝大多数紧缩货币政策后都造成了不同程度的经济危机。本轮货币紧缩政策是美国历史上收缩节奏最快的，也是收缩程度较高的。在这样的背景下，美国经济欲实现软着陆，难度实属很大。

笔者认为，美联储未来将把高利率水平维持更长时间是大概率事件，这不仅将对美国经济造成负面影响，更会出现严重的外溢效应，给全球经济带来更多的不确定性，而且其影响时效远超过2024年一年。

JerryZang

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