《科创板日报》1月27日讯（记者 徐赐豪），2026年开年，咖啡赛道迎来首笔投资。
挪瓦咖啡（NOWWA COFFEE）昨天（26日）对外宣布已经完成数亿元C轮融资。本轮融资吸引了君联资本、升望基金、华映资本、挑战者创投、源星资本、金沙江创投等多家机构。
据科创日报——企查查APP工商资料显示，挪瓦咖啡成立至今完成7轮融资，集结了包括三七互娱、源星资本、伯藜创投、金沙江创投、SIG海纳亚洲创投基金、百丽集团消费基金、盛景嘉成母基金、甬山天玑等机构投资者。
值得一提的是，挪瓦咖啡去年12月对外宣布，其门店突破万家，成为继瑞幸、库迪、幸运咖之后，国内第四个迈入“万店俱乐部”的咖啡品牌。
靠“店中店”模式切入咖啡赛道
1月27日，《科创板日报》记者在重庆走访时发现，挪瓦咖啡大多在美宜佳便利、24客等便利店设置联营柜台。当天下午6点左右，记者走进重庆渝中区解放碑商圈一家美宜佳便利店内，挪瓦咖啡联营柜台就在收银台旁。
“基本都是外卖的订单，店里下单的很少。”该店值日的店员告诉《科创板日报》记者，他们是三班倒，他所在的排班里面一天也就二、三十杯。
这样的场景，是挪瓦咖啡“店中店”模式嵌入日常消费链的真实缩影。
记者在调查中注意到，这家看似普通的联营门店，正是挪瓦咖啡以“咖啡+便利店”模式切入市场、快速实现规模化扩张的关键战略落地。
科创日报——企查查APP显示，挪瓦咖啡品牌主体为浙江力醒科技有限公司，成立于2019年，注册资本1273.9万元。
创立之初，挪瓦咖啡便选择了轻资产运营的“店中店”模式作为切入点。凭借其低投入、易复制的特点，品牌得以快速铺开，完成了早期的全国市场布局。
据了解，2022年，挪瓦咖啡曾尝试发力独立门店运营，意在提升线下品牌辨识度、强化终端消费认知，但受国内商业地产租金上涨、人工成本持续攀升等外部因素制约，独立门店的扩张速度与盈利表现均未达预期。
2024年底，挪瓦咖啡再次明确扩张战略，重新聚焦“店中店”模式，并以联营加盟为核心加速规模扩张。这一调整也成为挪瓦咖啡跻身万店品牌的重要转折点。
值得一提的是，2024年9月份，挪瓦咖啡CEO郭星君接受《科创板日报》记者时其门店不到2000家。但去年12月，挪瓦对外官宣其门店总数已突破10000家，覆盖国内超过300座城市，并在澳大利亚、东南亚等海外多地落地。
“现有加盟占比在80%以上，未来我们会根据不同的市场需求，以灵活的策略，搭建包含多种店型的门店生态网络。”挪瓦方面相关人士向《科创板日报》记者表示，去年发展很快，有单月开店1800多家。
《科创板日报》记者获悉，加盟门店中核心合作方包括美宜佳、友客等，形成覆盖全国主要城市的联营网络。
中国食品产业分析师朱丹蓬在接受媒体采访时表示，挪瓦咖啡的崛起，具有其创新性和独特性。“靠着小、快、灵的‘店中店’模式，挪瓦咖啡迅速在内卷的咖啡赛道建立起规模优势；同时，通过借力便利店的现有流量和场地资源，品牌进一步降低门店投入成本，与便利店等联营方实现了共赢、多赢。”
万店规模后的咖啡未来怎么走？
继去年幸运咖11月底公布破万店后，挪瓦咖啡也随后宣布其全球门店总数已突破1万家，覆盖国内超300座城市，以及东南亚、澳洲等海外市场。自此，瑞幸、库迪、幸运咖、挪瓦咖啡等迈入咖啡的“万店”俱乐部。
据第三方数据服务商窄门餐眼数据显示，截至1月20日，瑞幸全国30731家，库迪为16485家，幸运咖为8420家，挪瓦为7693家，而星巴克为8667家，当前瑞幸的人均消费为14.28元，库迪为10.35元，幸运咖为8.23元，挪瓦咖啡16.92元，星巴克为35.89元。
有投资机构负责消费领域投资人士向《科创板日报》表示，门店数量的 “数字游戏”，是咖啡连锁品牌冲刺资本化的常用手段。品牌方往往将签约未开业门店纳入统计口径，利用时间差模糊数据。这种操作在新茶饮等连锁品牌中并不鲜见，只要喊出万店口号，基本就具备了资本化的基础条件。
上述消费领域投资人士向《科创板日报》记者分析称，咖啡与新茶饮的赛道对比，二者商业模型本质趋同，均依赖加盟连锁模式盈利，且品牌间存在产品跨界现象 —— 瑞幸卖起奶茶，古茗的咖啡产品也收获了不错口碑。但咖啡赛道的门槛更高，中小团队难以突围，蜜雪冰城更是砸下 20 亿元布局咖啡业务。
该人士进一步分析称，从盈利角度看，奶茶因原料是标准化工业品，规模采购可降低成本；而咖啡依赖咖啡豆这一农产品，原料价格波动大，分销毛利不及奶茶，盈利难度更高。尽管咖啡赛道存在同质化严重、盈利难度大等问题，但凭借成瘾性产品属性和持续增长的市场需求，仍是资本关注的焦点。“未来，品牌的差异化竞争将集中在价格带定位、渠道选址等维度，唯有兼具规模优势与盈利能力的玩家，才能在资本化浪潮中站稳脚跟。”
在咖啡品牌相继冲击万店规模的节点上，中国食品产业分析师朱丹蓬朱丹蓬预判，2028 年中国咖啡市场将步入品牌固化阶段。
他称，品牌效应、规模效应、粉丝效应与供应链完整度，将成为决定咖啡企业可持续发展的关键要素。
在他看来，在四大核心要素中，供应链完整度的权重尤为突出。这一点，从蜜雪冰城的资本市场表现可窥一二。作为新茶饮巨头，蜜雪冰城凭借覆盖全球的供应链体系，构建起坚实的成本与运营壁垒，不仅支撑了旗下咖啡品牌的快速扩张，更直接推动其股价长期居于高位，成为验证供应链价值的典型案例。
（科创板日报记者 徐赐豪）
