美国11月CPI意外回落，美国人反而更紧张了，为什么？
因为问题并没有得到根本解决，CPI回落或许只是假象，特朗普发表紧急讲话说要发钱，但也只是权宜之计，他需要找到足够分量的替罪羊，这个替罪羊或许就是美联储。
12月18日，美国劳工部发布的数据显示，11月美国CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨2.6%。
这是联邦政府结束停摆以来，美国公布的最重要的一份通胀数据。
这次的CPI不仅低于市场预期的3.1%，也低于9月的3%，10月的数据因为政府停摆缺失，当时贝森特信誓旦旦地说，下个月的CPI一定会下降。
现在CPI果然回落了，他们本来应该松一口气的。但是，市场反馈反而更紧张了，这是为什么？
包括摩根士丹利在内的华尔街投行指出，美国核心通胀率徘徊在3%的水平，表明通胀压力依旧，且不排除关税政策可能导致的通胀上行风险。
包括鲍威尔在内的美联储官员也多次强调，需要看到通胀压力趋于缓解的更多信号，才能有更多信心推进降息进程，市场预计明年1月美联储大概率维持利率不变。
市场信心严重不足，主要有3个原因。
第一，特朗普的关税政策在事实上推动了物价不断攀升，再加上特朗普以“数据造假”为由火线更换了劳工统计局局长，反而加重了市场对数据造假的担忧。
大家都已经不敢相信联邦政府公布的数据了，这实际上在拜登政府时期就已经出现了，数据经常大幅修正，已经成了美国经济的迷雾之一。
有了这些遮羞布，美国经济到底好还是不好，已经看不清楚了，就连美联储都心里没底了。
所以，美联储主席鲍威尔才多次说，如果不是因为关税政策，利率早就下降了。
第二，38万亿美债就像达摩克利斯之剑，悬在所有人头上，谁也不知道它什么时候会爆炸掉，把整个美国炸得灰飞烟灭。
如果整个美国都灰飞烟灭了，那些人的财富还有什么意义呢？
尽管特朗普政府采取了各种手段挽救财政危机，但到目前为止，仍然看不到希望。
尤其是军费预算达到惊人的1万亿美元，创下历史纪录，大家都不再相信特朗普的鬼话了。
第三，今年以来，美国经济增长速度一路滑落，上半年GDP仅增长1.9%。
第一季度，美国实际GDP年化环比萎缩0.6%，二季度增长3.8%。
但是，二季度关税导致进口下降，净出口拉动经济增长4.83个百分点，所以二季度经济增长根本就是个假象。
前段时间美国政府停摆，经济学家纷纷警告，这将造成四季度GDP增速低于此前预测的1.9%。
美国国会预算办公室估计，停摆可能使四季度实际GDP年化增长率下降1到2个百分点。
高盛等华尔街机构的估算显示，政府停摆导致美国GDP下降约1.5%。
美国白宫经济顾问哈塞特表示，政府停摆对美国经济的影响远超预期，可能对政府高效运作造成长期损害。
所以，美国政府停摆成了美国经济的另一个遮羞布。
前段时间，有经济学家经过测算显示，过去一年美国GDP增长的40%可以归因于AI热潮，或者说AI投资贡献了美国GDP增长的40%。
2025年全年，AI资本支出可能占美国GDP的约2%，这意味着AI投资对GDP增长的直接贡献率可能高达0.7%。
但是，很显然，AI革命也难救美国经济了。
前不久黄仁勋说，英伟达正处于危机之中，这说明为了救经济，AI已经被吹成巨大的泡沫了。
作为美国总统，特朗普必须救场，至少也要提升美国人民的信心，最近他主要干了两件事情。
第一，前几天特朗普说，他可能会输掉中期选举，而万斯在一场活动中被问到特朗普政府的经济成就时，再次甩锅拜登政府留下了烂摊子。
这两个人一个预警一个甩锅，配合得天衣无缝。
第二，12月17日晚，特朗普发表全国电视讲话，聚焦经济议题，盘点执政近一年的成绩。
他再次甩锅拜登政府，同时表示要给美军和老百姓发钱。他还鼓吹说，明年春季将是美国大规模退税季。这就是完全没招了，开始糊弄人了。
除了甩锅拜登政府，特朗普还频繁甩锅美联储，多次声称降息太晚导致经济面临困境。
而美联储主席鲍威尔在国会作证时反驳说，关税是通胀的主要推手，直接导致经济增长放缓。
有经济学家认为，美国降息不是“经济好的信号”，而是“经济要不行了，需要刺激”的信号，所以美元降息，就是在变相告诉市场：当前经济增长放缓，得靠政策托底才能稳住。
所以，经济不行就是不行，甩锅给谁都没用，特朗普输掉中期选举的概率正在不断上升。
