2025年10月初，马来西亚那边突然来了个大转弯。本来有报道说中国和马来西亚在谈稀土加工炼厂的项目，牵扯到马来西亚的主权财富基金Khazanah Nasional，可能和中国国有企业合作建厂处理稀土。 这事儿一开始是10月1日爆出来的，说是早期谈判阶段，Khazanah很可能参与进来，目标是处理稀土元素，这些东西在全球供应链里超级重要。结果没两天，10月3日，Khazanah的投资主管就站出来直接否认了，说没有跟中国谈任何稀土炼厂项目。 他们通过新闻发布会和媒体声明明确表态，驳斥了之前的报道。这下子就把原本的合作传闻给堵死了，马来西亚这边储备有1.61亿吨稀土，属于战略资源大户，以前靠出口原料挣钱，但现在看来他们更想自己搞产业链，卖高附加值产品，而不是光卖矿石。
马来西亚这个举动不是孤立的，他们面临着建稀土加工链的两大难题。一是技术门槛高，中国掌握全球最成熟、低成本的稀土加工技术，要想性价比高，合作绕不开。二是美国那边一直盯着马来西亚的稀土资源，不想让他们和中国走太近，要是合作达成，美西方制裁可能就跟上来了。 所以Khazanah的否认，等于是在中美之间找平衡，甚至有点偏向美国的味道。Khazanah作为马来西亚的国家基金，管理着大量资产，这次表态后，市场反应挺快，稀土相关股票有点波动，但整体上马来西亚还是想在全球稀土市场占一席之地。他们之前就暂停过稀土出口，目的是规范行业，现在这个否认又加剧了供应链的不确定性。
转头看巴基斯坦那边，他们的动作更直接，简直像给特朗普政府送了个大礼包。巴基斯坦在2025年10月4日左右，向美国提出在巴洛奇斯坦省的Pasni镇建一个港口终端，位置离中国支持的瓜达尔港就100多公里。 这个提议是巴基斯坦军方顾问向美国官员提出的，涉及12亿美元的投资，重点是运输关键矿产。Pasni港要是建起来，就能作为矿产出口枢纽，直接服务于美国的供应链需求。紧接着，10月6日，巴基斯坦就把首批稀土元素和关键矿产样本运到美国了，这是5000万美元协议的一部分，包括锑、铜精矿和稀土如钕、镨。 样本从Pasni矿区采集，装船发往美国，这标志着巴美在矿产合作上迈出实质一步。
巴基斯坦这个策略其实是两头通吃，一边和中国关系铁，一边和美国拉近乎。他们的外汇储备不足，外债压力大，需要吸引美国投资来缓解。 同时，面对印度在南亚的施压，巴基斯坦需要大国平衡局面，美国就成了选项。协议细节包括联合勘探、开采、加工和收购关键矿产，巴基斯坦希望借此进入全球关键矿产市场，潜在收入上亿美元。 国防部长Khwaja Asif公开强调，中巴伙伴关系坚如磐石，不会因第三方介入动摇，这话既安抚中国，也断了美国想通过稀土合作离间中巴的念头。 巴基斯坦的矿产资源丰富，尤其是稀土，但提纯技术还靠中国，这让他们的出口只是解决美国的短期需求。
特朗普政府在稀土供应链上一直推多元化，减少对单一来源的依赖。早在2017年上台后，就启动调查进口稀土对国家安全的风险，2018年报告出来后，推动本土生产和盟国合作。 2025年复职后，继续这个政策，批准资金支持美国稀土公司扩大设施，还通过国防生产法案采购稀土元素用于军备。涉及马来西亚和巴基斯坦的努力，就是为了找替代来源，乌克兰也在目标リスト上。特朗普团队把联邦资金转为股权投资，支持矿业公司建供应链。 巴基斯坦的样本和港口提议，正好对上特朗普的胃口，帮美国在关键矿产上多条腿走路。
中国这边反应快，10月9日一大早，商务部就发布了2025年第62号公告，对稀土相关技术、设备和材料实施出口管制。 公告从发布日起生效，禁止人员为他国提供技术指导，相关机器也不再出口，覆盖提纯和加工环节。这招直接锁死了稀土技术输出，就算马来西亚和巴基斯坦想和美国合作，进展也有限。中国还加了五个新元素到管制リスト，并加强对半导体用户的审查。 这不是第一次，之前就有稀土出口限制，这次扩展到永久磁铁和更多领域，从12月1日起部分生效，但技术管制立即执行。
公告内容具体，包括稀土相关物项的出口控制措施，给商务部更大权限限制稀土金属和磁铁出口。 这直接针对国防和芯片行业，影响全球供应链。中国主导稀土市场，出口管制一出，稀土股票就涨了，美国那边着急，因为大豆和稀土一样，都是老问题。特朗普政府得想新招应对，但目前看，中国这步棋破了局，让马来西亚的变卦和巴基斯坦的礼包效果打折。
