成本压力致业绩背离 司太立回应上交所问询

2025年07月11日20:00:18 财经 1968

中经记者 苏浩 卢志坤 北京报道

成本压力致业绩背离  司太立回应上交所问询 - 天天要闻

司太立公司大楼公司官网/图)

应付账款激增5亿元与产销量双降并存,在建工程拖延三年未转固,这家造影剂原料药龙头正面临扩张阵痛期的多重拷问。

近期,司太立(603520.sh)发布对上交所年报问询函的回复公告,2024年年末,公司应付账款余额同比增长36.45%至5.09亿元,而同期主要产品造影剂系列的生产量和销售量却分别下滑9.21%和5.65%。

针对上述情形,《中国经营报》记者日前向司太立方面致函采访,但截至发稿暂未收到公司方面回复。其间记者也多次致电公司证券部,但均未有人接听。

应付账款与产销量背离

根据回复公告,司太立的应付账款增加主要来自两方面:一是工程设备款增加7978.03万元,二是采购货款增加5620.2万元。其中,工程设备款大幅增长67.35%,源于“年产1550吨非离子型ct造影剂系列原料药”募投项目密集投入建设。采购货款增加则集中在2024年第四季度,该季度公司碘原料采购额同比猛增约1.1亿元,达2.32亿元。

上交所问询函直指:“为何在主要产品产销量下滑的情况下,公司应付账款出现大幅增长?”对此,司太立方面解释为“受市场供需失衡影响,碘原料价格持续攀升,公司为保障供应并把握采购窗口期,在价格相对低位时适当加大采购量,导致阶段性采购量超过生产需求”的战略决策。

然而,这一解释与产销数据形成鲜明反差。2024年,司太立造影剂系列产量同比下降9.21%,销量下滑5.65%,库存量却增长28.05%。公司在产能利用不足的情况下仍选择了大规模囤积原料。

值得一提的是公司存货跌价风险。2024年年末司太立存货余额仍高达11.05亿元,虽然同比减少3.76%,但其中在产品增加10.26%,库存商品增长6.78%。公司方面宣称94.79%的存货库龄在一年以下,但面对产销量双降,如此高的库存后续又将如何变现?

与此同时,比应付账款更严重的是公司在建工程的异常状况。

2024年,公司在建工程余额同比增长99.28%,而同期收入增速仅为3%—7%,这种资产增速与营收增长的背离,引发监管对其资金使用效率的质疑。

公告显示,在建工程中,江西司太立和上海司太立两个项目建设进度已连续三年超过90%,却始终未能转固。通常而言,建设进度达到90%的项目应在短期内投入使用,但司太立的这些项目似乎陷入了“完工难产”的怪圈。

这些长期挂账的在建工程还规避了固定资产折旧和减值准备计提,而司太立方面将未能及时转入固定资产的原因归咎为“工程尚在调试中”“产线更新改造”。

此外,2022年至2024年,司太立购建固定资产支付的现金分别约为4.72亿元、2.66亿元、4.81亿元,累计约12.19亿元。巨额资金投入后,项目进度却一再延期,原定于2024年12月完工的核心募投项目“年产1550吨非离子型ct造影剂原料药项目”也宣布延期至2025年12月。

多因素导致业绩恶化

官网显示,司太立成立于1997年,2016年3月,在上海证券交易所上市。是一家专业从事x-ct非离子型造影剂、喹诺酮类系列原料药及中间体的研发、生产和销售的高新技术企业,是国内造影剂仿制药产品中规模较大、品种较齐全的企业,其中碘海醇原料药产能及产量位居国内前列。

实际上,财务数据矛盾的背后,是司太立经营业绩的实质性滑坡。

2024年,司太立实现营业收入23.5亿元,同比增长7.02%,归母净利润却亏损4909.9万元,同比下降211%,扣非净利润更是亏损5412.99万元,同比骤降251.56%。

2024年第四季度业绩恶化尤为明显。当季公司归母净利润亏损5807.48万元,同比下降1281.88%,毛利率更是从2023年的24.29%下滑至2024年的19.43%。

亏损背后的原因错综复杂:新增产能带来的折旧增加、美元汇率上升推高采购成本,以及原料碘价格持续高位运行,这些因素共同挤压了公司的利润空间。

固定资产转固导致折旧激增,但产能利用率不足,规模效应未能显现;美元兑人民币汇率上涨推高进口碘原料成本,而公司主要依赖进口原料;尽管销售收入同比增长10%,但新品上市及市场拓展导致销售费用增加,蚕食利润空间。

公司此前在2024年1月的业绩预告中已预警亏损,将原因归结为“固定资产投资项目转固后折旧增加”和“主要原材料成本上涨”。但实际亏损额4909.9万元,远超当初预计的2500万—3100万元亏损区间。

此外,股权质押情况显示,截至2025年4月29日,公司第一大股东胡健质押4630万股,占其全部持股的99.99%;第二大股东胡锦生质押4359.68万股,占其全部持股的96.73%。

(编辑:曹学平 审核:童海华 校对:颜京宁)

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