《科创板日报》6月16日讯（记者 黄修眉）2024年6月19日发布的“科创板八条”，为科创板公司锁定企业核心竞争力与提高股东回报等提出了更为清晰的方向。
“科创板八条”提出，提高股权激励精准性，完善科创板公司股权激励实施程序；其亦重申了新“国九条”的政策精神，倡导通过完善分红、回购机制，真金白银回馈投资者。
业内表示，在“科创板八条”政策支持下，科创板公司的股权激励、分红、回购三大举措形成闭环，回购股份可用于激励并纳入分红豁免，分红豁免亦可以支持研发投入，从而构成良性循环。
近500家公司推出近800单股权激励
财联社星矿数据统显示，自“科创板八条”发布以来，截至2025年6月16日，已有近500家科创板公司推出近800单股权激励计划（包括过去数年分不同时期执行至今的计划），板块覆盖率超7成，覆盖董事、高管、核心技术人员、核心业务人员等。
其中，在政策强调的精确性和灵活性方面，多数科创板公司均设定了符合自身业绩目标与实际情况的相关方案。
例如，乐鑫科技2025年度的激励方案中，涉及192人，占公司员工总数770人的24.94%。作为国际化企业的乐鑫科技，授予了一名俄罗斯籍核心技术人员、两名印度籍核心技术人员相关股票。
同样作为国际化团队的联影医疗，在其2025年度的激励方案中，亦提到对港澳台人士、外籍人士等的股票激励。
该公司的相关方案亦对考核年度的营收增长率进行了“双重约定”：2025年至2027年三个归属期中，营收增长率目标值分别为20%、44%、72.80%；触发值分别为16.00%、34.56%、56.09%。
罗普特的2025年度激励方案中，业绩考核目标不仅包含了相应年度的营收增长目标，还包括每年度的新增知识产权申请量；松井股份的2025年员工持股计划（草案）的业绩考核指标，以2024年乘用车领域营收为基数，2025年乘用车领域营业收入增长率≥50%。
针对“科创板八条”提出的，完善科创板公司股权激励实施程序方面。有科创板公司董秘向《科创板日报》记者表示，“在过往实践中，存在窗口期限制、短线交易认定不清晰等问题，留给企业做股权激励的时间窗口比较有限，但目前上述难点已在实操中具体解决。”
针对“科创板八条”提出的，强化监管政策正向激励，引导创始团队、核心技术骨干等自愿延长股份锁定期限等政策。
格林微控股股东承诺，将其首次公开发行有限售条件流通股10.5亿股自2024年8月18日限售期满之日起自愿延长锁定期12个月至2025年8月17日。
371家公司分红或送转，涉现金分红389亿元 ”
《科创板日报》记者注意到，“科创板八条”发布时，重申了新“国九条”的政策精神，倡导通过完善分红、回购机制，真金白银回馈投资者。
2024年11月，《上市公司监管指引第10号——市值管理》进一步提到，鼓励董事会根据公司发展阶段和经营情况，制定并披露中长期分红规划，增加分红频次，优化分红节奏，合理提高分红率，增强投资者获得感。
从统计数据来看，2024年成为科创板公司多次分红的“大年”。财联社星矿数据显示，“科创板八条”发布以来，历经2024半年报、2024三季报、2024年报三次分红期。
其中，总共371家科创板公司进行了分红或送转，涉及现金分红总额389亿元，超六成公司进行了两次分红，少部分公司更是进行了三次分红。
上述同一时期内，共175家科创板公司发布相关股份回购方案，涉及总金额73亿元；超80家公司利用股票增持回购贷款专项实施回购、增持，合计金额上限近90亿元。
其中，杭可科技在2024半年报、三季报、年报进行了三次分红，分红金额分别为6640万元、3501万元、3501万元；西高院亦在上述时期进行三次分红，涉及分红金额分别为5001万元、3165万、4432元。
值得一提的是，根据过往的统计数据，传音控股、时代电气、中国通号、九号公司、三一重能等仍是分红“大户”，延续了过往多年“大手笔”分红的传统，成为2024年全年现金分红额度最高的五家公司。
南开大学金融发展研究院院长田利辉对《科创板日报》记者表示，股份回购可以减少公司流通股份，提高每股收益，从而有望提升股价；公司推出多期回购计划，往往意味着上市公司对自身财务状况和市场表现有信心；回购股份也可用于股权激励或员工持股计划，有助于激励管理层和员工，提高公司的经营效率和市场竞争力。
有效支持公司长期发展
值得一提的是，根据相关规定，上市公司以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份并完成注销的，相应回购并注销金额纳入当年现金分红金额的计算中；根据相关规则，对于研发强度大或研发投入大科创板公司，即使分红未达到条件的，也不会被实施ST。
对于主板上市公司，如果最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元人民币，将被实施ST警示。但对于研发强度大或研发投入大的科创板公司，即使分红未达到上述条件的，也不会被实施ST。
具体而言，一是将分红金额绝对值标准调整为3000万元，二是增加最近三个会计年度累计研发投入占累计营业收入比例15%以上，或最近三个会计年度研发投入金额累计在3亿元以上的豁免实施ST条件。
例如，作为半导体领域龙头的海光信息，2024年度归母净利润为19.31亿元，其2024年度分红总额为3.94亿元，低于年均现金分红占归母净利润比例30%，但因近三个会计年度研发投入累计超80亿元，因此也不满足实施ST的条件。
“这对上市公司来说，可以将一年中的股票回购、股权激励、现金分红、研发投入几个维度通盘考量，形成‘一盘棋’，在必要时期进行投资者回报和公司价值维护，又降低了分红涉及到的资金压力，避免为达硬性指标而掣肘研发投入。”有科创板公司相关负责人向《科创板日报》记者坦言，“能对公司的实际经营形成‘资金规划-研发投入-多重回报’的有效支持。”
（科创板日报记者 黄修眉）
