近日，北交所官网显示，浙江永励精密制造股份有限公司（以下简称“永励精密”）IPO获得受理。
招股书显示，永励精密是一家主要从事汽车用精密钢管及管型零部件的研发、生产和销售的国家高新技术企业，是国内较早进入汽车用精密钢管行业并形成规模化生产的企业之一。公司本次冲击上市拟募集资金约3.8亿元，扣除发行费用后拟投资于扩建年产1500万套底盘系统配套用管项目、新增年产360万套汽车转向管柱系统项目。
永励精密客户包括天纳克（TENNECO）、比亚迪、万都（MANDO）、日立安斯泰莫、蒂森克虏伯、汇众萨克斯、凯迩必（KYB）及江苏博俊等国内外知名汽车零部件供应商、整车厂，产品最终应用于各大知名汽车品牌，如奔驰、宝马、大众、本田和丰田等传统燃油车，以及比亚迪、特斯拉、理想、吉利等新能源汽车。
招股书显示，永励精密实际控制人为王兴海家族。其中，王兴海出生于1949年，为永励精密董事，也是目前股东中持股占比最高者，达到32.67%；王兴海女儿王晓园、王媛媛、王芳芳分别持股15.33%、13.50%、13.50%。王晓园（1982年出生）任职董事长，王媛媛、王芳芳分别任职营业部部长、营业部副部长；王媛媛配偶孙时骏持股9.00%，任职董事兼总经理；施戈为王晓园配偶，持股6.00%，任职董事兼副总经理。
王兴海家族直接持有公司股份5400万股，占公司总股本的90%；嘉兴土拔、嘉兴永思累计持有公司股份300万股，占公司总股本的5%，王晓园担任嘉兴土拔、嘉兴永思的执行事务合伙人，可以对其实施控制。因此，王兴海家族累计控制公司95%的股份表决权。
同时，王兴海、王晓园、王媛媛、王芳芳、孙时骏和施戈签署了《一致行动协议》，约定各方在董事会、股东大会决策过程中应当事先充分沟通并形成一致意见，若各方无法达成一致意见时，应以王晓园的意见为准。
业绩方面，2022年至2024年（以下简称“报告期内”），永励精密实现营业收入分别为4.16亿元、5.08亿元和5.68亿元，归母净利润分别为6038.56万元、9294.83万元和9480.60万元；扣非净利润分别为5735.53万元、8962.59万元和9213.47万元，综合毛利率为25.71%、31.37%和29.32%。数据显示，2022年至2024年，永励精密营收和扣非净利润复合增长率分别达到了16.82%和26.74%。
不过进入2024年，尽管永励精密业绩增长仍在继续，但净利润增速却是进入了增长的瓶颈期。具体来看，永励精密2024年营业收入同比增长了11.72%，对应实现的归母净利润相比2023年增长了约2.00%，扣非净利润仅同比增长了2.80%，较之2023年增速的56.26%已是大幅放缓。
与此同时，永励精密应收账款高企。招股书显示，在报告期内各期末，其应收账款余额分别为1.56亿元、2.06亿元、2.61亿元，占各期营业收入比例分别为37.58%、40.57%、46.06%，呈现持续上升趋势，且2023年和2024年占营收比均超过四成。尤其是2024年，永励精密营业收入中有将近一半的款项未能及时收回，同比增速高达26.86%。远超当期营收增速的11.72%。
永励精密在招股书中坦承，截止到2024年年底，其应收账款回收已不及预期，报告期内公司应收账款余额复合增长率高达29.33%，远超同期间营收复合增长率的16.82%。截至2025年4月30日， 2024年末应收账款余额的收回比例为70.21%，应收账款尚有7788.54万元未回款，值得注意的是，这其中比亚迪未回款金额为7204.79万元，占未回款金额的92.51%。
永励精密解释称，主要由于比亚迪的信用政策系2个月信用期+到期支付迪链（比亚迪发行的数字债权凭证，公司收到迪链的承兑期限通常为6个月，公司收到迪链后仍以应收账款核算）。
除此之外，永励精密还存在一定的存货减值风险。招股书显示，报告期各期末，公司的存货账面价值分别为1.37亿元、1.44亿元和1.29亿元，占公司流动资产的比例分别为33.83%、29.26%和24.47%，占用了公司较多流动资金。如果未来宏观经济波动、市场竞争加剧或客户经营波动，可能致客户采购订单出现不利变化。
来源：读创财经
