本报记者 陈婷 赵毅 深圳报道
2024年年报及2025年一季报披露之际，国内大型眼科医疗连锁集团华厦眼科（301267.sz）同步公告2025年员工持股计划草案。这是公司自2022年10月上市以来推出的首个员工持股计划。
草案显示，该员工持股计划拟筹集资金总额上限约为7241.78万元，拟持有标的股票不超过752.784万股，参与人员包括公司副总经理张志勇、295名核心管理人员及技术骨干，认购价为9.62元/股。
华厦眼科此次员工持股计划股票来源为公司回购专用账户回购的公司a股普通股股票。此前，华厦眼科以集中竞价交易方式回购公司股票最高成交价为30.93元/股，最低为17.99元/股。据此计算，该员工持股计划最高折让将近70%。
根据草案，该员工持股计划设置了公司层面的业绩考核，以公司2024年营收和净利润为业绩基数，在2025年—2027年分年度对公司的业绩指标增长率进行考核。
值得注意的是，华厦眼科去年出现上市以来首次净利润负增长，同比下降35.63%，营收同比仅增长0.35%。报告期内，公司实际控制人、董事长苏庆灿被公安机关采取监视居住措施。
5月14日，华厦眼科证券部相关工作人员对《中国经营报》记者表示，苏庆灿本人目前并没有在公司履职，有关其被监视居住的情况亦没有进一步的消息。不过，对于公司推出的员工持股计划相关细节，截至发稿，华厦眼科方面未就采访函给出答复。
折价幅度超50%
4月27日盘后，华厦眼科披露2025年员工持股计划草案，参加对象范围为公司（含子公司）的高级管理人员、核心管理人员及技术骨干，初始设立时总人数不超过296人。
4月28日，华厦眼科股票低开，截至当日收盘股价报18.31元/股，跌幅3.53%。
草案显示，华厦眼科员工持股计划拟持有标的股票数量不超过752.784万股，约占公司总股本的0.9%，即为公司截至2025年1月7日累计回购的股份数量。其中，张志勇拟持有份额上限对应的标的股票数量为70万股，占比9.3%，其余295名核心管理人员及技术骨干持有682.784万股，占比90.7%。该员工持股计划的资金来源为员工合法薪酬、自筹资金及法律法规允许的其他方式。
财报显示，张志勇自2022年12月24日起担任华厦眼科副总经理，截至2024年年末，张志勇未对公司直接持股。
根据草案，华厦眼科员工持股计划购买回购股份的价格为9.62元/股，为草案公布前20个交易日的公司股票交易均价的50%。不过，该员工持股计划的股票来源于公司此前回购的股份。
截至2025年1月7日，华厦眼科通过股份回购证券专用账户以集中竞价交易方式累计回购股份752.784万股，成交价在17.99元/股—30.93元/股，累计成交总金额约2亿元，远高于此次员工持股计划拟募集的资金上限。与此同时，9.62元/股的认购价远低于草案披露前一交易日收盘价18.98元/股。
对于购买价格设定的合理性，华厦眼科方面表示，在公司发展的过程中，参加员工持股计划的人员是对公司核心业务及未来发展具有直接贡献作用或有重要协同作用的员工，对经营计划及中长期战略目标的实现具有重要意义。“该员工持股计划设定的购买价格能有效稳固现有人才团队并吸引外部人才，强化核心团队对公司中长期发展的使命感和责任感，提升公司核心竞争力，从而推动公司业绩目标的实现。同时，该员工持股计划设置了公司层面和个人层面的考核要求及分期解锁机制，体现了激励与约束对等的要求，将对公司持续经营能力带来积极影响。”
草案显示，华厦眼科员工持股计划的业绩考核包括公司层面及个人层面的业绩考核，以达到业绩考核目标作为持有人解锁对应批次标的股票的条件之一。
一方面，公司层面的考核指标为营收增长率或扣非净利润（剔除股权激励计划及员工持股计划股份支付费用影响的数值）增长率。第一个解锁期的考核年度为2025年，业绩增长率目标值为10%，触发值为9%；2026年及2027年分别为第二个、第三个解锁期的考核年度，业绩增长率目标值分别为20%、30%，触发值分别为18%、27%。
解锁期内，公司当期业绩指标达到业绩考核目标条件的，当期对应标的股票可以按比例解锁。若实际业绩完成度在触发值以下，公司层面解锁比例为0%；完成度在触发值和目标值之间，解锁比例为80%；完成度大于或等于目标值，公司层面解锁比例为100%。此外，因公司层面考核原因不能解锁的，不得解锁的部分由员工持股计划管理委员会收回，择机出售后以出资金额加上中国人民银行同期存款利息之和与售出金额孰低值返还持有人，剩余资金（如有）归属于公司；或通过法律法规允许的其他方式处理对应标的股票。
业绩考核基数低
除个人层面考核指标不明晰外，华厦眼科员工持股计划在公司层面的考核指标还选择了业绩“跳水”的2024年作为基期。
财报显示，2024年，华厦眼科营收约40.27亿元，同比增长0.35%；净利润约4.29亿元，同比下降35.63%；扣非净利润约4.09亿元，同比下降38.29%。公司管理层在接受投资者调研时表示，2024年，受行业环境变化、需求阶段性放缓及竞争加剧等因素影响，公司业绩增速有所放缓。
2020年—2023年，华厦眼科营收保持增长态势，净利润维持两位数增长。按照员工持股计划设置的公司层面业绩考核目标，华厦眼科在2027年的扣非净利润只要较2024年增长30%，持有人即可100%解锁所购股票，而此时公司的盈利规模与2022年相当，业绩水平只不过是回到5年前。
除此之外，假设公司员工持股计划于2025年6月完成全部标的股票过户（拟认购的股票份额全部认购完毕），共752.784万股，以2025年4月25日（草案披露前一交易日）收盘数据预测算，公司应确认总费用预计为7046.06万元，该费用由公司在锁定期内按月分摊，计入相关费用和资本公积。华厦眼科方面指出，在不考虑对公司业绩的影响情况下，员工持股计划费用的摊销将对存续期内各年净利润有所影响。
华厦眼科主要向消费者提供眼科全科诊疗服务，包括白内障、屈光、眼底、斜弱视及小儿眼科、眼表、青光眼、眼眶和眼肿瘤、眼外伤在内的眼科八大亚专科及眼视光专科。截至2024年年末，华厦眼科已开设62家眼科专科医院和66家视光中心，涵盖18个省和直辖市、48个城市。在规模扩张方面，华厦眼科有着管理国内200家医院的布局规划，将通过自建或并购方式进行扩张。
2024年，华厦眼科白内障业务营收出现下滑，同比下降11.56%至8.73亿元，主要受各省市白内障人工晶体集采政策落地执行的影响。报告期内，公司四大业务毛利率均出现下降，其中白内障项目毛利率同比下降8.53%，营收占比较高的屈光项目、眼视光综合项目毛利率同比分别下降2.45%、4.49%，分别为52.05%、45.57%。
2025年一季度，华厦眼科继续增收不增利，营收同比增长11.74%至约10.93亿元，净利润同比下降4%至1.5亿元，扣非净利润同比下降11.12%至1.4亿元。公司管理层表示，今年一季度，公司屈光、眼视光综合、眼后段业务营收同比保持良好增长，白内障业务由于去年同期集采政策尚未落地，今年一季度营收同比仍有小幅下滑。“随着全国各省份白内障人工晶体集采政策相继落地，公司白内障业务有望企稳回升。”
