或是股神最后一次

2025年05月04日23:40:22 财经 4218

伯克希尔哈撒韦股东大会召开,巴菲特在会上宣布,年底交棒给接班人,所以,虽然巴菲特没说,但很可能这是巴菲特主持的最后一次参加股东大会,未来巴菲特不再是决策者,那么是否参与股东大会完全看巴菲特自己的意愿和心情。

巴菲特股东大会带给了投资人很多有益的东西,虽然是假期,我认为还是有必要做一些总结。

在此,先说明一下,我不准备做复读机,而是加入我对巴菲特观点的理解,毕竟,摘录巴菲特股东大会言论的新闻如今铺天盖地,没必要我再多此一举。

其一,关于伯克希尔哈撒韦,巴菲特表示找不到好的投资机会导致公司囤积大量现金。这侧面说明当前美股总体偏贵。伯克希尔的问题在于,公司规模太大钱太多,而好的投资机会不够多。伯克希尔的大原则永远是“小心驶得万年船”。

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其二,关于美国和美股,美国当下有问题,但问题不会长期存在。美国当下的问题来自美国财政赤字,巴菲特对美国巨大的财政赤字感到恐惧。

对于美股,巴菲特给出了一个预警,即赌场可能取代圣殿,这里是个隐喻,我个人理解,这是巴菲特认为美国人越来越多追求表面繁荣,而忽视“价值创造”。

过去大家投资美国股票,是因为美国公司创造价值的能力强,而如今大家投资美国股票,是因为美国股票的价格波动大,而赌徒可以从价格波动中获利。

其三,关于日本,巴菲特继续持有日本五大商社。这里重申对日投资的逻辑,其实巴菲特投资日本是很聪明的操作,其从日本借来低利率的钱,然后投资日本商社,并获得日本五大商社每年分红的承诺,这样,五大商社的分红直接就可以归还巴菲特在日本借贷的利息,简直是无本买卖。

只要五大商社稳定分红,相信巴菲特不会改变投资初衷。

其四,关于能源,巴菲特很谨慎,投资重点依然是传统能源。对此,我认为不能要求巴菲特这个年岁“转急弯”,我们比巴菲特年轻,不必太过教条,新能源就是未来,如今煤炭发电已经成为稳定电网供电的补充。   

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其五,关于楼市,股市比楼市好,因为楼市成交难度比股市大(也就是股市流动性,变现能力强)。这里也要说明,毕竟美国的股市楼市和中国并不相同,所以,感受并不相通,辩证的看。

其六,关于ai,对于自动驾驶保险,这里就提到保险业的一个大变革,即从保护驾驶员转变为保护产品,自动驾驶一旦普及成熟,那么车险的赔付成本将大幅降低。所以自动驾驶是对车险业的利好。

对于硅谷投资ai,巴菲特强调自己偏好“轻资产”,比如投资可口可乐母公司而不是灌装工厂,而如今的ai投入越来越大,俨然已经开始变为重资产。

关于ai,巴菲特承认ai的确带来了多个行业领域的颠覆,是大势所趋,伯克希尔会为投资ai做好准备(当然,这可能不是巴菲特擅长的领域)。

其七,关于关税战,巴菲特反对关税战,认为各国要做自己擅长的事。巴菲特的观点非常符合“经济学常识”。

综上,巴菲特的股东大会其实内容并不多,讲的都是一些常识性的东西,可问题就在于,这个世界上,自认为聪明的人很多,而大智若愚的人很少,而自作聪明的人最容易忽视的就是常识。

a股和港股也不例外,很多股票股价高高翘起,但企业本身创造的价值却是寥寥无几。中国投资人应该从股神身上学到的,是“务实”,是“常识”,是“谨慎”。


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