“医美茅”爱美客业绩失速,营收净利润增速均降至个位数,大手笔分红超11亿元

2025年03月20日20:02:06 财经 1265

本文来源:时代财经 作者:文若楠

“医美茅”爱美客业绩失速,营收净利润增速均降至个位数,大手笔分红超11亿元 - 天天要闻

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“医美茅”失速。3月19日,爱美客(300896.SZ)发布2024年度报告。财报数据显示,2024年,爱美客录得营业收入30.26亿元,同比增长5.45%;录得归属于上市公司股东的净利润19.58亿元,同比增长5.33%;经营活动产生的现金流净额为19.27亿元,同比下降1.38%。

同时,爱美客拟向全体股东每10股派发现金股利38元(含税),合计派发现金股利人民币11.45亿元(含税),现金分红金额为历年最高,占全年归母净利润的58.51%。wind数据显示,截至2025年3月10日,爱美客总股东人数为5.96万户。

从历年财报数据来看,2024年无论是营收还是净利润,爱美客的同比增幅均降至个位数。这是自2016年以来,爱美客首次出现个位数增长。

对此,爱美客方面告诉时代财经,“公司始终以长期稳健发展为目标,2024年的增速调整是多重因素叠加的结果,如消费复苏偏弱,产品供给增加。短期波动不改变医美消费‘高端化+大众化’并行的趋势,我们对中国医美行业的长期潜力和公司竞争力充满信心。”

爱美客成立于2004年,2020年9月登陆深交所,与昊海生科(688366.SH;06826.HK)、华熙生物(688363.SH)组成A股“医美三剑客”,亦因为高毛利率被市场称为“医美茅”。

业务方面,爱美客立足于生物医用软组织修复材料的研发和转化,截至2024年年报披露日,公司已拥有11款获得国家药品监督管理局批准的III类医疗器械产品,包含6款基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、1款基于聚左旋乳酸的皮肤填充剂、1款PPDO面部埋植线产品、1款适用于组织修复与愈合的产品、2款一次性使用无菌注射针。

细分来看,溶液类注射产品和凝胶类注射产品是爱美客增长的核心来源。2024年,爱美客溶液类注射产品录得营收17.44亿元,同比增长4.40%;凝胶类注射产品则录得营收12.16亿元,同比增长5.01%。而这两项业务在2023年的同比增幅分别为29.22%、81.43%。

毛利率方面,溶液类注射产品已经出现下滑。财报数据显示,溶液类注射产品的毛利率为93.76%,同比减少0.72%,凝胶类注射产品则为97.98%,同比增长0.49%。

相比之下,面部埋植线是唯一守住增速的业务,2024年录得680.42万元,同比增长14.95%,这一数字在2023年为591.95万元,同比增长10.06%。

在业绩增长承压的情况下,爱美客已在探索新的增长曲线。

2024年10月,爱美客向市场推出用于体重管理的新品——超模丸。时代财经在爱美克官方小程序看到,这款产品的售价为299元/盒(规格:56粒)。

对于此次布局,爱美客方面告诉时代财经,“随着消费者对健康管理的关注度不断提高,‘医美+健康’这一综合解决方案的需求日益增长。我们认为,体重管理也是健康的一部分,管理好体重可以避免肥胖引发的病理性衰老。因此,公司推出‘超模丸’旨在满足消费者在体重管理方面的需求,进一步拓展公司在大健康领域的业务布局;同时发挥公司在技术研发和市场推广方面的优势,未来结合公司GLP-1类药物的代谢调节机制,实现产品线的多元化发展和差异化竞争路径。”

近年来,减重产品尤其是GLP-1类药物备受市场追捧,吸引了诸多企业争相布局。爱美客亦是其中一员。

根据2024年年报,爱美客正在开发司美格鲁肽注射液和去氧胆酸注射液,这两个在研项目均提到减肥或者体重管理的用途,目前均处于临床试验阶段。不过,减肥产品虽然火热,但能否抢得市场,考验着爱美客。

在研管线方面,目前爱美客还布局了用于去除动态皱纹的A型肉毒毒素、用于软组织提升的第二代面部埋植线,以及用于溶解透明质酸可皮下注射的注射用透明质酸酶。

除了拓展自有产品体系,出海是爱美客的另一个重要战略。在回答时代财经关于后续如何提振业绩的问题时,爱美客提到了三个方向——研发端、渠道端、国际化。

今年3月10日,爱美客宣布以1.90亿美元收购韩国REGEN Biotech,Inc.(下称“REGEN”)85%股权,此次是爱美客自上市以来首次披露的收购。在公告中,其明确提到,“本次交易是公司开启国际化战略的关键举措”。

对于收购REGEN以及后续的出海策略等,爱美客对时代财经指出,“公司出海坚持质量优先原则,不做简单的供应链出海。目前REGEN拥有30余个国家和地区的注册资质及全球化分销网络,同时也在积极准备和探索其他重要的海外市场,公司将借此渠道,通过本地化运营和合规注册逐步渗透至更多国家和地区。爱美客会根据消费者需求、产品特点以及各国的市场准入条件等因素,选择合适的出海市场、产品布局、销售策略和进入方式,以实现品牌和业务的可持续发展。”

从财报数据来看,爱美客的收入集中在国内。2024年,爱美客披露了海外的收入情况,为158.33万元,占总营收比例仅为0.05%。

就后续是否还会采用收购方式扩大业务体系,爱美客方面对时代财经透露,“公司一直关注行业动态和市场机会,不排除未来通过投资并购等方式进一步扩大业务体系的可能性。”

3月20日,爱美客报收193.93元/股,跌1.43%,总市值为586.82亿元。

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