全球市场风格轮动，曾经不被看好的股票正在迎头赶上，它们的共同点就是“便宜”。
周五，在黯淡的美国消费者数据和美联储官员“放鹰”双重打压下，美国三大股指中，纳指收跌，标普500盘中多次短线转跌后勉强收涨，而道指延续了近期的强势，收涨0.32%，连涨八个交易日。
过去一周，道指累涨2.16%，创2023年12月15日一周以来最大周涨幅，连涨四周。追踪道指的ETF-SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA) 过去一个月上涨2.77%。
欧股近来表现也非常抢眼。周五，欧洲斯托克600指数连续四日创收盘历史新高，追踪欧元区股市的ETF-iShares MSCI欧元区ETF (EZU) 创下自2008年6月以来的最高收盘价。
英国股市也一改去年的颓势，强势逆袭。年初至今，富时100指数累涨超9%，创下历史新高。
港股更是抢眼，从1月份的低点攀升了20%以上，进入了牛市。今年迄今，恒指累计大涨13%，明显跑赢标普500指数（9.94%），在全球主要股市中遥遥领先。
共同点就是“便宜”
相对便宜是这些股票的共同优势。
瑞银策略Andrew Garthwaite领导的策略团队近日表示，他们现在更青睐欧股而非美股，原因之一是，从估值角度来看，根据行业调整后的市盈率，欧股的估值更为便宜，较美股低18%。
对于英国股市，除了受英国央行或先于美联储降息的预期提振外，相对于全球同行的较低估值是推动FTSE 100上涨最关键的因素。
FTSE 100目前的平均市盈率为11倍，相对于长期平均的12.8倍来说较低。
低估值的英国股市吸引了寻求价值的投资者和公司。据Peel Hunt研究数据，目前有21家公司处于并购流程中，其中12家属于FTSE 350。
XTB的研究主管Kathleen Brooks指出，更多的并购交易对低估的英国股票带来溢价，这是FTSE 100目前对投资者有吸引力的另一个原因。
而道指“八连涨”背后原因也可能是其表现长期落后于标普500和纳指后的“便宜”优势。
道指囊括了30家最具影响力和行业代表性的美国公司，但它往往被认为代表着那些过去被视为伟大的公司，而标普500则由当前被认为是领头羊的公司主导。换而言之，道代表“旧经济”，而标普500则代表“新经济”。
在过去的4年半里，道指上涨了41%，同期标普上涨了68%。上个月，二者之间差距达到30个百分点，幅度之大创互联网泡沫以来之最。媒体分析指出，如此大的差距往往预示着转折点的到来。
目前，道指落后标普的幅度收敛到5个百分点。
道指以价格加权，这意味着英伟达、谷歌这样的科技巨头可能也因为其股价过高，并没有被道指纳入。在科技股当道的美股里，这对道指来说是“致命的弱点”，但当行情转势的时候，弱点也可能变为优点，成为投资者规避估值泡沫的避风港。
互联网泡沫时期，思科股价在一年内翻了三倍多，成为当时市值第三的公司，却未能进入道指。然而当泡沫破裂后，思科的股票下跌了89%。
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