期货早报 | 跌超6%！碳酸锂价格再度回落；集运指数企稳回升涨超5%

隔夜外盘

美元指数25日下跌0.23%，在汇市尾市收于104.235。

WTI 5月原油期货收涨1.32美元，涨幅将近1.64%，报81.95美元/桶。布伦特5月原油期货收涨1.32美元，涨超1.54%，报86.75美元/桶。

COMEX黄金期货涨0.60%，报2173.05美元/盎司，COMEX白银期货跌0.03%，报24.835美元。

3月25日，伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铜跌0.04%报8863美元/吨，LME期锌涨0.28%报2491美元/吨，LME期镍跌1.26%报17025美元/吨，LME期铝涨0.76%报2326.5美元/吨，LME期锡跌0.55%报27575美元/吨，LME期铅涨0.25%报2041.5美元/吨。

3月25日，芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货涨1.28%报1207.75美分/蒲式耳；玉米期货跌0.46%报437.25美分/蒲式耳，小麦期货涨0.18%报555.75美分/蒲式耳。

国内期货市场

周二（3月26日），基本金属期货夜盘多数收跌，沪镍跌1.58%，沪锡跌1.22%，不锈钢跌0.74%，沪铜跌0.12%，沪铅跌0.09%，沪锌涨0.14%，沪铝涨0.56%。原油合约收涨0.86%报636.5元/桶。沪金收涨0.13%报514.72元/克，沪银收涨0.19%报6384元/千克。

3月25日，国内商品期货多数收跌，碳酸锂跌6.61%，烧碱跌4.32%，纯碱、玻璃跌近4%，鸡蛋、菜粕跌超3%，豆二、20号胶、氧化铝跌超2%，橡胶、不锈钢、白糖、沪镍、工业硅跌超1%，欧线集运涨超5%，花生、燃料油涨超1%。

要闻速递

中国人民银行行长潘功胜25日在中国发展高层论坛2024年年会上表示，今年以来，货币政策加大逆周期调节力度，政策效果持续显现，未来仍有充足的政策空间和丰富的工具储备。中国经济保持回升向好态势，有能力实现全年5%左右的预期增长目标。房地产市场已出现一些积极信号，长期健康稳定发展具有坚实的基础。

据券商中国报道，25日上午，即有市场消息传，不久就会有地产相关文件出台，会全面聚焦两个方向：一是全面取消核心城市的限制性政策，二是推动融资协调机制落地。从业内了解，一线城市非核心区域的限购政策有可能取消，但目前可能还处于研究阶段。而融资协调机制正在落地。

据证券时报报道，湖南、辽宁、西安、重庆四地的地方金融监管部门先后发布公告，表示将取消各自辖内金交所的业务资质，今后四地都将不再有金交所，也不再有任何主体具备从事金交所相关业务的资质。

据中国能源网报道，三名业内消息人士表示，俄罗斯政府已下令企业在第二季度减少石油产量，以确保他们在6月底之前达到900万桶/日的生产目标，这符合其对欧佩克+的承诺。政府已向每家公司提供了具体目标，表明其打算履行欧佩克+减产以支持国际油价的承诺。

据上海航运交易所数据，截至2024年3月25日，上海出口集装箱结算运价指数(欧洲航线)报2153.34点，与上期相比跌11.6%。

3月25日，赣锋锂业宣布与澳大利亚皮尔巴拉合作，共同开发锂资源。双方将各出资50%进行锂化工厂项目研究，并可能成立合资公司。皮尔巴拉承诺向合资公司年供30万吨锂精矿，为期15年。

国家粮食交易中心公布3月25日进口大豆竞价销售交易结果，其中交易数量213086.458吨，成交数量82366.441吨，平均价3923.65元/吨，成交比率38.65%。

大商所发布关于收取2024年度席位使用费的通知。大商所将于2024年4月通过会员结算准备金账户划扣方式，收取2024年度的远程席位使用费，席位数以2024年3月31日有效席位数为准。席位使用费标准为：免5个远程席位使用费，其余每个远程席位5000元/年。

机构观点

能源化工

银河期货25日指出：碳酸锂现货目前供应依然偏紧，电碳-工碳价差较窄，部分冶炼厂反映采购原料有困难，月底仓单集中出库之前恐怕难有缓解。然而随着时间推移，需求端下游利润收缩且产成品库存不断增加，在经过一季度补库后动力减弱，旺季需求提前炒作，持续性存疑。供给端最紧张时点可能已过，随着云母矿复产及废料供应修复，锂盐产量也有望增加，且进口碳酸锂陆续到港，叠加广期所仓单集中注销，现货流通偏紧局面有望改善。锂价估值修复至合理水平，继续上冲动力不断削弱，后市偏空思路对待。

中泰期货25日指出：本周烧碱盘面价格与现货价格走势分化，盘面价格大幅走弱，现货价格稳中有增，导致基差大幅收缩。本周烧碱库存虽呈下降趋势，但降幅有限，整体库存水平仍处于历史高位水平。下周烧碱供给有小幅增量预期，而3月份需求好转的预期仍在，氧化铝复产持续推进对低浓度碱价格有一定的支撑，叠加华南区域供应缺口及外盘订单带动区域货源流转同时支撑高浓度售价，因此烧碱现货价格保持坚挺。盘面价格大幅下跌后，烧碱基差得到了修复，盘面建议区间震荡对待。

东证期货25日表示：截至3月22日，国内光伏玻璃2.0mm镀膜（面板）主流价格为16元/平米，环比上周持平；3.2mm镀膜主流价格为25.5元/平米，亦环比上周持平。目前国内光伏玻璃运行产能为100640吨/天。上周有一条光伏玻璃产线点火投产，整体产能继续增加。预计三月底前仍有三条产线存在点火预期，整体供应量呈持续上涨态势。

有色板块

中信建投期货25日指出：隔夜消息面总体清淡，由于此前美国方面经济数据向好，美元延续强势表现，金银承压运行。在美联储3月议息会议落地后，市场持续博弈降息预期与经济韧性的现实，当前市场运行逐渐稳定，后续或需要进一步的经济数据指引，因此，短期来看，贵金属或进入震荡运行阶段。不过长线来看贵金属将继续受到降息预期的支撑，后市贵金属仍易涨难跌。

招商期货25日指出：铁水产量结束连续四周环比下降，但目前绝对水平同比偏低，铁矿需求不及预期，现货压力边际略有改善但压力仍存。供应方面年初至今铁矿供应扰动有限，且巴西发货持续维持在矿难后同期较高水平，整体进口矿供应偏宽松；国产矿产量维持历史新高。铁矿供需略显偏弱。过去两周期货贴水持续收缩，近端乏力凸显。钢材价格止跌，钢厂采购力度或边际改善，预计反弹仍有一定空间。

农产品

建信期货25日表示：国内豆粕方面，现货近几日下跌，也是对前期连续上涨的调整，但其实供应在4月中旬前难见太大的增量，而下游需求好转明显，近月05仍然可以以回调偏多对待，时机上可以等待种植报告出炉后操作，内盘强于外盘在短期有持续的基本面，而中长期合约的高度暂时难以看到太高。

银河期货25日表示：当前期货盘面走势来看，市场看涨近月积极性相对较高，尤其在市场的多空博弈下，周中盘面出现较大幅度的震荡。短期盘面交易的主要矛盾仍然在于压栏的持续性以及体重不断增加的负反馈上。整体来看，近期市场看涨的情绪并没能改变，而体重的增量可能仍不能完全覆盖供应的减量。因此现货价格还是偏坚挺，近月可能会以高位震荡为主。市场短缺的主要矛盾可能更多还是体现在远月上。

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