2022年股市牛转熊，“茅宁组合”摔落神坛，基金女神葛兰也被骂上了热搜。
这一年来，大部分人都是蹲在墙角里吃面舔伤口，只有极个别人能吃点肉包子打牙祭，好在马上就要结束了。
展望2023年，咱们还是要好好谋划一番的。输了钱不能输了气势、丢了钱不要丢了信心。2022年失去的，咱们要在2023年里加倍赚回来。
2023年注定是不平凡的一年，大危机孕育着大机遇，新一轮财富机遇即将起航，错过就要再等5年。
一、局势演变进入新阶段
1.美国通胀高位下行，加息趋于缓和
美国CPI数值6月份达到9.1%，创40多年新高，11月份降到7.1%，通胀连续五个月下降，已形成下行趋势。
加息缩表及油价回落的效果逐渐反馈到通胀数据上，2023年美国通胀将继续回落，激进加息转向缓和加息，对市场的影响减弱。
当通胀回落到正常值后，美联储就会结束加息，择机开启新一轮的货币宽松，促进经济增长，对股市形成正面带动。
2.欧洲及中东动荡加剧，或有意外事件发生
地缘政治及能源危机令欧洲变得动荡不安，中东地区历来就是火药桶，如今大国之间的博弈越来越激烈，爆发危机事件的概率不小。
3.中国全面放开，经济复苏成为主基调
“新十条”发布，意味着中国选择了保经济促增长，第一波“大感冒”高峰冲击过后，社会生产生活有望逐渐正常化，疫后复苏成为中国明年的主基调，届时中国凭借着庞大的市场和社会底蕴，再次成为世界经济复苏的火车头，这个时间节点可能要到明年下半年。
4.全球经济衰退向纵深发展，债务危机或将爆发
2022年全世界遭遇了几十年一遇的大通胀，全球央行纷纷加息抑制通胀。
持续的货币紧缩，使得经济运行所需的资金链变得“嘎嘣脆”。
目前全球债务规模超过300多万亿美元，是全世界GDP的3.5倍，非常的惊人，不断的加息，会大幅推高债务成本。
在经济不景气的情况下，企业创造现金流的能力就会大大减弱，而高昂的债务成本，以及紧缩的银根，会让一些高负债企业的资金链断裂，面临破产的风险。
那些外债高、外汇储备不足的国家，面对强势美元和本币的大幅贬值，就会被迫运用外汇储备来稳汇率，当外汇储备被消耗一空的时候就会爆发债务危机。
明年全球的经济形势不乐观，部分国家或巨头企业可能会以你意想不到的姿势暴出个“大雷”，吓得资本市场“一大跳”。
小结：明年的形势是复杂多变的，全球经济会陷入泥淖，债务危机或将上演，中国能金鸡独立吗？大家不妨来讨论一下。
对于投资而言，我偏向于乐观。不是觉得明年股市要大涨，而是如果真有危机爆发，股市砸出一个大坑，那将形成未来几年的绝佳中期大底，这是重大的战略性机会，不容错过，一旦错过，又要再等5年以上了。如果没有危机爆发，同样是好事，股市会迎来更多机会。
二、股市生态发生新变化
1.估值体系层次化
2016年以前，主要股指和板块齐涨共跌，估值高低同步，见顶见底的时间节点不会相差太远。
2016年之后市场的估值体系就变得混乱了，开始层次化。2016-2018年核心资产大蓝筹则是缓慢上涨，而创业板、中小板则是持续调整，拉开了彼此的估值。
2019-2021年，机构抱团炒作核心资产愈发疯狂，直到2021年2月，抱团散伙，大蓝筹率先走熊。
之后，新能源、顺周期成为新的抱团炒作对象，创业板直到2012年12月份才开始真正走熊。
时间节点错位，行业景气度分离，导致整个市场的估值体系出现明显的层次化结构。
上证50和沪深300估值非常低，调整非常充分；而创业板还处于中高位，调整尚不充分。
传媒、互联网、通信、T、医疗等估值处于低位，调整非常充分；而新能源、白酒、煤炭等仍处于中高位区，调整并不充分。
估值层次化导致行业投资性价比差距很大，加上行业景气度及周期性，使得投资配置难度加大。
如：高景气度行业，估值处于高位，投资性价比没有优势；
估值处于低位的，行业景气度不高，但投资性价比比较有优势。
因此，当下的市场需要对行业基本面、发展潜力、未来预期、投资性价比，安全边际等做充分研究，制定相对科学的持仓组合方案才行。
2.主线炒作抱团化
当下A股最典型的特征就是机构抱团炒作。如今机构越来越壮大，主导力和话语权越来越强，小散只能在市场里随波逐流。
机构抱团炒作已成为A股行情的主要推动力，以及题材热点的发动者、主导者。
机构抱团炒作已成为A股的一道风景线，我们无可回避，更需要尽情欣赏。既然如此，你就要知道机构抱团炒作的三大逻辑：
一是符合政策导向；
二是行业景气度高；
三是有基本面与估值优势。
一句话总结：有市场逻辑做背书的讲故事、画大饼。
3.行情撕裂常态化
股指之间、板块之间、个股之间的极度撕裂分化，当前是这样，未来还是如此。这是股市扩容和机构抱团炒作的产物。几两重的餐盘，一只手就能抡起来；数百斤重的大磨盘，哪怕你使出洪荒之力也抡不起来。
被机构抱团的板块能一飞冲天，如去年的煤炭、新能源、汽车等；被机构冷落的板块能跌向十八层地狱，如去年的传媒、互联网、环保等。
行情撕裂已经常态化，随便布局一个行业，等着牛市来了赚大钱的时代已经成为历史。
4.融资进程加速化
咱们看一下A股的发展历程，你就会知道为什么中国经济飞速发展，而A股长年在3000点磨叽了。
上市公司数量急剧扩张：
从第1家到1000家，用了近10年；
从1000家到2000家，用了近10年；
从2000家到3000家，用了近6年；
从3000家到4000家，用了近4年；
从4000家到5000家，只用了2年。
注册制加速推进，未来A股扩容速度可能还会提升。
融资规模持续提升：
2019年IPO融资2531亿，大股东减持3913亿；
2020年IPO融资4792亿，大股东减持6970亿；
2021年IPO融资5426亿，大股东减6201亿；
2022年截止到12.5日，IPO融资5466亿，全年将超过5600亿，居全球第一。大股东减持累积数据还没有出来，我们参考下上半年的数据：
老股再融资3800亿；
大股东减持2470亿；
印花税1599亿。
无穷无尽的IPO、老股再融资、大股东减持、印花税，不断从股市抽血，场子越来越大，参与到市场中的资金规模却没有同等规模的提高，想要全面牛市根本不可能。
2019年之后的这轮牛市，上证指数的涨幅是A股30多年历史上最小的一次，根本原因就是因为现在A股太胖了，举重员们举不动了。可以说，自2019年之后，A股就是结构性牛市了，别再奢望全面牛市，成为历史了。要想全面牛市，除非全民资产大转移，从地产和储蓄转向股市，否则很难再现全面牛市的盛况。
三、投资主线呈现新气象
1.估值优势主线
估值优势、成长优势及确定性优势是长线投资布局最重要的三大核心要素。估值是基石，估值是稳重机，估值优势带来的是安全边际。
以上证50和沪深300成分股为代表的严重超跌的大白马、大蓝筹，这是中国核心资产的代表，经过一年多的大幅杀跌，估值泡沫得到充分挤压，明年形势一好转，机构就会加大配置力度。
上证50和沪深300对应的指数ETF，本身就已经是非常好的长线投资标的，尤其是上证50，前面低点的估值对应着10多年来的历史低位，投资性价比非常突出。
保险板块这一波的大涨，就是估值优势得到了资金的认可，加上基本面改善预期而拉起来的。
2.确定性优势主线
医药医疗、大消费之所以牛股频出，板块指数历次牛市都能创新高，根本原因就在于基本面扎实，发展潜力大，行业确定性高。
可以预见，下一轮牛市中，医药医疗、食品饮料、智能电器等仍会有上佳表现。
医药医疗本身行业确定性就非常高，全面放开后，会进一步释放市场需求，促进行业发展。
大消费有中国得天独厚的庞大市场，行业确定性没什么问题。在全球经济不振的形势下，扩内需是政策的必选项。
3.成长优势主线
新能源（光伏、风电等）、新能源汽车、白酒等具有成长优势的板块，估值还在中高位，目前投资的性价比不够突出。因此，下轮牛市前半场，估计难有惊艳表现，要表现也得到后半场了。
4.自主可控科技主线
科技是第一生产力，政策导向非常明确，支持力度空前，而且科技板块自带光环特效，会冒出各种题材，吸引市场火力，牛市中自然不会缺席上涨。
通信5G、半导体芯片、软件、IT设备、信创、数字经济等在下一轮行情中有较大可能会有超预期表现。
5.困境反转行业复苏主线
传媒、互联网、游戏深受疫情影响，行业处于低谷，投资性价比非常高。全面放开之后，明年下半年经济与生活会逐渐正常化，这些行业有望迎来困增反转，行业逐渐走出低谷，走向复苏。
疫后复苏的炒作，会成为明年股市最闪亮的主线之一。当前炒作酒店餐饮、旅游等只是开胃菜，这两个板块体量太小，容纳不了多少资金，明年才是重头戏。
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