读创/深圳商报记者 朱峰
深交所创业板上市委员会2022年第57次审议会议日前召开，深圳市景创科技电子股份有限公司（以下简称“景创科技”）首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求。
景创科技位于深圳市宝安区燕罗街道的景创工业区，是一家专业从事游戏外设、创新消费电子产品设计、开发、生产、销售的生产商。
截图来源：景创科技官网
自2021年6月17日接受问询以来，时隔一年多后，景创科技上市终于迈出了实质性的一步！
刘东生、蔺洁夫妇持股比例近九成
招股书显示，公司前身为深圳市景创科技电子有限公司，设立于2004年5月，蔺洁、曹永峰共同出资100万设立，其中，蔺洁出资90万元、曹永峰出资10万元。
其实，曹永峰名下10%股权系为刘东生代持。招股书称，公司设立时，刘东生、蔺洁夫妇担心外界认为夫妻经营企业会影响客户对公司经营管理效率的评价，影响公司业务拓展，同时，刘东生在外开拓客户，不方便办理工商注册和变更。
截至招股说明书签署日，本次发行前，公司实际控制人刘东生、蔺洁夫妇直接或间接控制公司的股份比例为89.25%，表决权比例较高；公司的控股股东为深圳市景创腾辉实业投资有限公司，景创腾辉直接持有公司47.87%的股权。
据天眼查信息，刘东生，男，1970年出生。1992年至1995年，就职于深圳吉昌电子有限公司，历任工人、生产主管；1996年就职于深圳星辰电子电器有限公司，任采购经理；1999年至2003年，就职于深圳市宝安区新安景创电子厂，担任总经理；2004年至今，就职于深圳市景创科技电子股份有限公司，任总经理、董事长等职务。
蔺洁，女，1969年出生。1999年至2003年曾就职于深圳市宝安区新安景创电子厂，担任财务经理；2004年至今，就职于深圳市景创科技电子股份有限公司，历任总经理、执行董事、董事等职务。
也就是说，1999年至2003年期间，刘东生、蔺洁夫妇曾共同就职于深圳市宝安区新安景创电子厂。
深圳市宝安区新安景创电子厂成立于1999年，目前是注销状态。
产品远销十多个国家与地区
招股书显示，景创科技自成立以来即专注于消费电子类游戏外设领域，主要为客户提供游戏外设、创新消费电子等产品的研发设计与智能制造。经过多年发展，公司已与任天堂Nintendo、索尼Sony、微软Microsoft等主流游戏主机授权商形成了长期、稳定的合作关系，产品销往欧盟、日本、韩国、美国等十多个国家与地区。
公司官网显示，景创科技基于在消费电子类游戏外设领域的技术优势及实力，先后被评为国家级高新技术企业、省工程技术研究中心认定企业、深圳文化企业100强。
景创科技本次拟于深交所创业板上市，公开发行新股不超过3000万股，占本次发行后公司总股本的比例不低于25%。拟募集资金5亿元，分别用于游戏外设及创新消费电子产品扩产项目、生产制造基地自动化技改项目、技术研发中心建设项目、补充流动资金项目。
来源：景创科技招股书
归母净利润连年下滑
招股书显示，报告期内（2019年至2021年），景创科技营业收入分别为3.66亿元、5.28亿元和6.00亿元，归母净利润分别为4861.76万元、9060.10万元和7503.53万元，扣非归母净利润分别为4914.20万元、7969.07万元、6664.13万元。业绩整体呈良好增长态势。
来源：景创科技招股书
财报显示，2022年上半年，景创科技实现营业收入2.79亿元，同比增长16.49%；归母净利润为2998.02万元，同比下降7.93%；扣非净利润2155.67万元，同比下降21.50%。
从归母净利润上看，2021年和2022年上半年，景创科技都是下滑的，其归母净利润增速分别为-17.18%和-7.93%。如果看扣非后归母净利润的情况，今年上半年下滑的幅度更严重，为-21.50%。
招股书指出，净利润同比下滑，主要系受高毛利率的游戏外设业务收入占比下降、部分原材料涨价、汇率波动、开发新产品前期投入较大等因素所致。未来若出现核心原材料价格持续上涨、人民币兑美元持续升值、游戏外设收入下滑、新产品投入回报延后等情形，将使发行人经营业绩存在进一步下滑的风险，甚至下滑超过50%的风险。
综合毛利率持续下降
财报显示，2019年-2022年上半年，景创科技的综合毛利率分别为28.63%、30.48%、24.28%及17.77%。其中，2021年综合毛利率同比下降6.20个百分点，2022年上半年综合毛利率同比下降7.17个百分点。
对此，公司在招股书中表示，综合毛利率下降主要系受产品结构变化(高毛利率的游戏外设产品收入占比下滑)、汇率波动(人民币兑美元升值)、主要原材料涨价(以IC、LCD等电子原材料为主)等因素影响。未来若高毛利率的游戏外设产品收入占比进一步下滑、人民币兑美元持续升值、主要原材料持续涨价等，将致使公司综合毛利率存在进一步下滑的风险。
报告期内，可比公司综合毛利率平均值分别为26.45%、24.15%、18.47%。由此可见，景创科技综合毛利率与可比公司相差无几。
值得一提的是，报告期内，创新消费电子业务收入占公司主营收入的比重分别为1.66%、20.10%和28.83%；毛利率分别为23.33%、20.01%和16.56%。2022年1-6月，公司创新消费电子业务收入占公司主营收入的比重进一步提升至31.25%。
虽然相关创新消费电子产品的生产制造工艺与发行人原有游戏外设业务具有较高的相通性，但目前该类业务毛利率低于游戏外设业务的毛利率水平。随着创新消费电子业务的快速拓展，其游戏外设业务收入占比呈现下滑趋势。后续公司仍将持续拓展创新消费电子业务。若相关业务增长速度持续高于游戏外设业务，公司或将面临着游戏外设业务收入占比进一步下滑的风险。
另外，近年来，消费电子行业呈现更新换代周期短、消费者偏好转变快的特点，如果景创科技不能快速把握市场变化，开发出满足客户需求的新产品，或对市场发展趋势的预测出现偏差，可能面临客户流失的情况，进而导致公司收入规模和竞争力的下降。
客户集中度较高
报告期内，景创科技向前五名客户的销售额合计占当期主营业务收入的比例分别为92.72%、90.68%和83.54%。全球游戏外设领域再装市场规模较大，公司主要采取ODM模式为微软、索尼、任天堂等知名游戏主机公司的授权企业如PDP、Bigben、HORI等生产游戏耳机、游戏控制器等产品。目前，公司虽然已经进入创新消费电子领域，但公司主要收入来源代工，依赖大客户。
为此，公司在招股书中表示，公司虽然已经进入创新消费电子领域，但其主要收入来源仍为前述公司。未来如果其主要客户采购计划或生产经营状况发生重大不利变化，或将会对公司收入和利润产生较大影响。
另外，报告期内，公司境外销售区域主要为日本、欧洲、北美洲等国家与地区，外销收入占主营业务收入的比例分别为86.86%、86.78%和79.19%；外销毛利率分别为30.75%、32.53%和26.89%。近年来因全球经济波动，人民币兑美元汇率变动较为剧烈，公司面临较大的汇率变动风险。
来源：景创科技招股书
此外，报告期内，景创科技的研发费用分别为1682.12万元、2368.54万元、2862.07万元，占营业收入的比重分别为4.59%、4.49%和4.77%，研发费用率均低于可比公司的均值，同期同行均值分别为5.36%、5.62%和6.11%。
来源：景创科技招股书
审读：谭录岗
