上周五，全球央行行长会议在杰克逊霍尔召开，美联储主席在会议上发表了重磅的讲话，全球资本市场重挫！堪称给了大家当头一棒。
道琼斯指数暴跌千点，纳斯达克跌幅超过了4%，创下了两个月来单日最大跌幅。
美联储主席鲍威尔表示，当前的主要任务，只有一个，就是加息抗通胀。至于谈降息，还为时尚早。市场将这理解为鹰派信号。
其实，美股和贵金属的这轮反弹并不意外，主要是欧洲加息和美国加息放缓，导致了美债收益率大跌，市场预期后边会变宽松导致的。我从来不认为美联储的政策会转向，即便加息放缓，也仅仅是踩了一脚刹车而已，不知道为什么很多分析师居然认为政策会转向。
至于现在美股和贵金属的下跌，就更不意外，8月18号我就做出了精准的分析，时间上几乎是这波反弹的最高点了：
这次哪怕是鲍威尔做了鸽派的表态，我认为也无非是冲高跳水而已。毕竟加息还在继续，美股的泡沫，依然是本世纪最大的，这个逻辑一直没有发生变化，属于老生常谈了，这里就不赘述了。
目前，美国面临中期选举。睡王的支持率创下新低，不仅是睡王本人的新低，也是美国历任总统这个时间点的新低。背后一个重要的原因，就是通胀。股市是美国富人的命根子，但是对于普通人而言，影响幸福感最大经济指标就两个，一个是失业率，一个就是通胀了。去年美联储误判通胀，已经引起了很大的不满了，现在把抵抗通胀放在首要位置，也是可以理解的。
之前鲍威尔没有发表讲话的时候，美联储下次加息75个基点或者50个基点的概率是四六分，这次发表鹰派讲话之后，市场的预期变成六四分，其实变化并不算太大。市场的暴跌，本身就是对于这波超过预期上涨的过度理解罢了，一般情况下，涨的越凶，跌的时候也就越猛。
至于美联储政策什么时候放缓，我认为可能要到明年了。虽然目前大宗商品已经见顶，原油从高位已经跌了35%了，但是，和历史价格比起来，现在依然算高位，这对通胀的影响还是明显的。而大宗商品里面，还有个异类，那就是欧洲的天然气。上周俄罗斯宣布管道检修，欧洲天然气就暴涨了40%，继续创历史新高，带动美国天然气价格也大涨。这都会推升能源价格。
而到了年底或者明年，我认为原油可能会跌倒80美元以下，那个时候其他大宗价格也下来了，而天然气主要也是受俄罗斯影响，一旦国际形势放缓，跌下来很快的。加上今年的基数很高，通胀会大幅缓解，明年美联储的政策就不会这么激进了。
