美国标普500结束了1970年来最差的上半年！当前的熊市何时结束？
对此的一般基调是：当中央银行发出信号表明即将结束货币紧缩时。
但不要过分依赖美联储，毕竟它会对市场信号做出反应。最近对美联储来说并不容易，因为华尔街绝对不想降低对标准普尔 500 指数的盈利预期。
换句话说，人们仍然期待一个相对强劲的经济，这将使美联储别无选择，只能继续试探货币政策。因此假设是：当分析师大幅下调公司的利润预期时，股市的情况可能将再次亮起！
听起来可能很奇怪，这与美国经济衰退的代价有关。 因为这将暗示美联储不要过度应对货币措施变化，部分目标已实现。 没有什么比美国股市的半年资产负债表更能说明全球中央银行的货币气候变化了。 甚至不是美联储1.50-1.75%的关键利率水平，而是对美联储进一步收紧货币政策的预期，道指、标普500和纳斯达克指数再次下跌，市场对此再次预期。 以 10 年期美国政府债券为形式的资本市场利率已经升至 3.48%，因此当联邦基金利率接近该利率时，市场将再次大变样。
如果看一下目前的资产负债表，它展示了长达数十年的“成功公式”：以 60/40 的比率投资股票与债券，所以从长远来看不会像这样继续下去。
依赖回报的金融业不可能永远承受这样的表现。
在现金被通货膨胀吞噬的情况下袖手旁观。 您将不得不在某个地方参与，养老基金需要收入。
标准普尔 500 指数：下半年初来了一点新鲜资金
六月的最后一周， 没有装门面，整个市场的标准普尔 500 指数连续四天下跌，只有上周五的月初才出现了逆转。
过去 19 个交易日的 12 天下跌导致标准普尔 500 指数是自1970 年以来的上半年表现最为糟糕的，但 20.25% 的跌幅虽然正式进入熊市，但对于经济衰退来说可能仍然过于温和。
标普500：上半年高科技走弱
如果看标准普尔 500 指数的行业资产负债表，当然可以看到“金融状况”恶化的迹象，其中有大输家高科技和之前的赢家能源。
股价不断下跌？
价格下跌告诉我们所有现有的价格驱动因素是供应瓶颈、生产业价格和工资上涨！最重要的是，这导致得出的结论是，这些公司在其所有定价能力方面都处于不利地位，当消费者被迫储蓄时，定价能力就会达到极限。
因为通货膨胀已经严重打击了消费者预算。股票市场主要是取决于流动性和利率。还有就是关于公司的利润和股息支付。随着经济前景恶化，正是这些对投资者的激励措施正面临越来越大的压力，而近几个月来，这并没有在欧美股市中被过度定价。利率逐步上升，通胀只是缓慢下降，至多是温和的经济放缓，因此在前六个月陷入熊市。
现在，在新闻漩涡中几乎没有被注意到，价格略有下降，与美联储密切相关的消费者支出指数个人消费支出现已连续第三个月下降。
这可能是市场的真正问题。 与此同时，许多投资者担心标准普尔 500 指数公司的盈利修正。虽然最新的股市发展越来越指向衰退，但分析师们仍看到增长。 本季度的美国报告季节和未来几个季度的展望将很快开始。
债券市场已经重新定位
在经历了大约 10 个月的收益率上升和债券价格下跌之后，作为美国多种信贷基准的 10 年期美国政府债券在过去两周内一直发出明显的方向变化信号。在 6 月中旬达到 3.48% 的峰值，而现在下降到了 2.8% 的大关！ 这是市场的信号，美联储对美国经济软着陆的希望仍然是一厢情愿？
那么欧美股市和债券市场有如此多的不确定因素，欧美楼市会是好的避风港吗？
请期待下集解说：2022的 欧美楼市！
