A股芯片半导体近期频频异动，特别是PCB板块经过将近一年的调整出现了低位大阳线的现象，这现象的背后到底有怎样的逻辑呢？
晶圆厂涨价，封测厂涨价，如今PCB（印制电路板）厂也要涨价，整个电子制造产业似乎已无法摆脱涨价的魔咒。业绩与涨价齐飞据TPCA（台湾地区电路板协会）发布的数据，今年首季台湾企业两岸PCB产值达61.08亿美元，创下历年第一季新高，较去年同期成长26.7%，台企在大陆地区生产比重约63.2%，预估第2季产值可达62亿美元。
而根据中信电子和申万电子数据，A股上市企业中的PCB板块在2021Q1的表现也异常抢眼，收入增加43.7%，归母净利润增加了45.6%。除了软硬结合板受到AirPods更改产品设计影响而增长下滑外，台企的软板、多层板、HDI（高密度互连）板都有超过20%以上的增长率。TPCA认为这是受益于5G手机高端化、笔电市场拜疫情所驱动的远距办公与教学的趋势，以及全球汽车市场好转等终端产品的多种利好。
今年整个半导体行业大幅成长，也带动了IC载板和HDI板的成长。但就在业绩增长的同时，PCB厂商也纷纷开启了涨价模式。比如，胜宏科技就在互动平台表示，公司PCB产品遵循市场化定价原则，将考虑市场供需、原材料价格波动情况等与客户协商定价，目前原材料价格上涨，可能导致公司产品价格上涨。
原材料价格上涨是这轮涨价的主要推手，这一幕与2018年的情况非常相似，当年也是因为铜箔供不应求，使得各种原材料的价格持续上升。实际上，PCB上游原物料已经从2020年底持续涨至现在，超额预定、抢产能、抢原料已是常态。终端需求高居不下，上游原物料供给吃紧的问题也短期难解，眼看电子产品的传统旺季即将到来，若需求持续不变，不排除第三季还会有续涨的可能。
综上，有能力跟踪行业动态的投资者可以持续跟踪由芯片半导体紧缺扩散的细分行业，或会有超额受益的机会。
【珞珈投资：咨询证号ZX0077】
【王剑钧，执业证号：A0790618080001】
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