DeepSeek火热，券商春节“不打烊” 8天超60场路演

deepseek的热度贯穿了整个春节假期。作为国内ai大模型，deepseek以低成本、高性能、开源等特点，一登场便站上全球网络的“c位”，也成为了券商研报、路演的主角。

第一财经关注到，春节假期期间（1月28日至2月4日），多家券商发布了deepseek相关研报，主题涉及deepseek的创新性、与openai的对比，deepseek是否将颠覆现有行业格局、改变ai投资范式，又将如何影响科技股表现等。

券商在研报中都说了什么？对于deepseek是否将激发一波全球性ai浪潮，浙商证券认为，deepseek模型正在激发一波全球性的ai浪潮，推动ai继续进步。市场层面，deepseek将如何影响全球金融市场？华泰证券认为，美股科技板块方面，今年ai应用落地是行业主线，科技板块有望继续跑赢美股大盘。

不仅如此，围绕上述热门话题，春节假期里，券商路演电话会不间断。据公开信息，除夕（1月28日）至今，华泰证券、中信证券等多家券商举办了超60场路演会议。部分券商的单场路演吸引了超四千次浏览。

赶在开市前，2月4日，与之相关的路演还在举办。当日，国泰君安、中信证券、中信建投、国海证券等均有deepseek相关的路演会议。

除夕发研报，假期办数十场路演

上月底，deepseek一经推出便吸引了全球投资者的高度关注。有观点认为，deepseek凭借低成本、高性能优势引发市场波动，或推动投资者重新评估中国科技企业在ai赛道的技术潜力。

围绕deepseek，市场仍有多重关切：deepseek是否将颠覆现有行业格局，改变ai投资的逻辑？又将如何影响科技股？

围绕上述种种问题，券商春节“不打烊”，加班加点产出分析观点。不仅有券商分析师除夕当天发布研报，相关路演会议也从大年初一（1月29日）便连续“营业”。

除夕当天，1月28日，华泰证券分析师黄乐平等发布了主题为“deepseek是否会改变ai投资范式”的报告。之后，该券商产出了多篇研报，主题涉及“浅谈ds的创新性，对比科技巨头和openai”“deepseek发布后的美国科技投资八大预测”等。

据choice数据统计，春节假期期间，国泰君安、中国银河、浙商证券、方正证券等也发布了deepseek相关研报，涉及行业、宏观等多个角度，主题包括deepseek触发模型降本，打开ai应用产业上升通道等。

不仅加班发研报，券商还办起了数十场路演“畅聊”deepseek。

记者在某公开平台看到，除夕当晚，华泰证券举办了“deepseek•拆解：多模态大模型janus-pro”电话会， 主讲人为华泰证券电子与计算机首席研究员谢春生，吸引了超四千次浏览。

此后，中信证券、国投证券、天风证券、国信证券等陆续举办deepseek相关电话会，会议主题涉及deepseek对ai模型、算力与应用的启示，deepseek加速ai大时代等。

2月3日晚间，两家龙头券商举办电话会，中金公司以“从deepseek看全球算力与应用的演化”为主题，公司研究部多位分析师主讲；银河证券主题为“deepseek：技术颠覆or创新共赢”，多位行业首席参会。

2月4日，春节假期最后一天，券商相关电话会更加密集。当天晚间西部证券、广发证券、国金证券、申万宏源等召开deepseek相关路演会议。

deepseek创新性、投资逻辑成焦点

关于deepseek，券商在研报中都说了什么？

据记者梳理，多位分析师探讨的问题涉及deepseek的创新性，与openai的对比，以及deepseek是否将激发一波全球性ai浪潮，又将如何改变ai投资逻辑等。

与此同时，deepseek对全球金融市场的影响，以及科技股投资是否将发生变化等都是券商关注重点。

对比科技巨头和openai的模型，deepseek是否真正创新？华泰证券分析师何翩翩认为，deepseek的r1模型主要是在现有技术路线的基础上创新，并进行深度优化和改进。这是学术研究惯用的研究方法，也反映了ai发展中开源的趋势。

deepseek是否将激发一波全球性ai浪潮？有券商对此持肯定观点。

“我们认为，deepseek模型正在激发一波全球性的ai浪潮，推动ai继续进步。”浙商证券传媒互联网及海外首席分析师冯翠婷认为，该模型的颠覆性在于第一次实现中国模型对海外模型，尤其是代表全球领先ai水平的openai模型的一次成功追赶。

她进一步分析称，deepseek通过算法的优化实现ai平权，打破在算力和芯片上“大力出奇迹”的既定格局，将促使全球ai资产的价值重估，尤其是对中国互联网资产有显著的价值提升作用。

从投资角度来看，deepseek是否会改变ai的投资逻辑？

华泰证券研究所科技与电子首席分析师黄乐平认为，deepseek发布r1，引发资本市场对算力增长展望的担忧。

他分析称，deepseek主要创新是通过在预训练阶段加入强化学习，对当前世代ai大模型的降本作出了重要贡献，有望降低现有模型的训练和推理成本。同时，目前，北美四大ai公司主要通过扩大gpu集群规模的方式探索下一代大模型，deepseek的方式是否在下一代模型研发中有效还有待观察。

展望后市，deepseek如何影响市场走势？

美股科技板块方面，黄乐平认为，2025年ai应用落地是行业主线，科技板块有望继续跑赢美股大盘。同时，他分析称，今年是ai发展进入商业化落地的一年，以agent ai为代表的企业软件有望迅速落地，提升企业工作效率，带动软件板块表现好于硬件。

此外，部分券商也提示了deepseek的相关风险。华泰证券提到，大模型研发具有较高的不确定性，可能因技术突破受阻、算法优化困难、计算资源不足等因素导致进展缓慢不及市场预期。