股价创历史新高，妙可蓝多拟定增绑定战略股东蒙牛乳业

3月24日晚，国内奶酪第一股妙可蓝多(600882)披露定增预案，拟向东秀实业和内蒙蒙牛定增募资不超8.9亿元。这是今年1月初蒙牛以7.4亿元收购妙可蓝多5%股份及其子公司吉林广泽乳品42.9%股份后，再次增资，合计出手10.55亿元将成为公司第二大股东。

这也是战投新规发布后，沪市首单拟锁价定增引入战略投资者的案例。而就在3月24日，妙可蓝多股价涨超9%至21.11元，创历史新高。

蒙牛将3.15亿元增持妙可蓝多股份

根据预案，妙可蓝多此次发行价为15.16元/股，拟发行不超5871万股。其中，东秀实业拟认购3793万股，认购金额5.75亿元；内蒙蒙牛拟认购2078万股，认购金额3.15亿元；募集资金用于妙可蓝多上海第二工厂改扩建等项目。

东秀实业为妙可蓝多实控人柴琇控制的公司，成立于2020年2月20日，本次发行完成后柴琇直接及间接持有上市公司的股权比例将增加至24.36%。内蒙蒙牛此前受让了妙可蓝多5%股权，尚未完成过户手续，预计该股份转让和本次非公开发行完成后，内蒙蒙牛将持有公司不超过 8.81%股权。内蒙蒙牛拟长期持有上市公司股权，暂未考虑未来的退出计划。

因此，东秀实业、内蒙蒙牛与上市公司存在关联关系，本次非公开发行构成关联交易。

今年1月6日，妙可蓝多披露，拟引入蒙牛乳业为公司及下属全资子公司的战略股东。蒙牛乳业集团通过约2.8亿元受让妙可蓝多5%的股份，以现金4.6亿元增资公司子公司吉林省广泽乳品科技有限公司获得其42.9%股份。

对本次定增，妙可蓝多称，公司拳头产品奶酪棒自2018年投产推出以来一直处于供不应求状态，募资投向与公司当前主营业务方向一致，有利于公司抢占市场，在乳业细分领域奶酪行业形成规模优势，抢占迅速增长的国内市场，提高盈利水平，为公司实现中长期战略发展目标奠定基础。

乳企卡位细分市场

欧睿咨询数据显示，2019年我国奶酪零售终端市场规模65.50 亿元，2013-2019年复合增速达到16.13%，是乳制品细分领域最具增长潜力的行业；但从体量上看，我国奶酪消费仍处于培育期，2018年零售额仅占我国乳制品消费额1.50%。预计2024 年我国零售奶酪终端市场规模将达到112 亿元，2020-2024年年均复合增速12%。

此前的3月6日，因“经营发展战略需要”宣布终止IPO一年后，浙江老字号熊猫乳品再次向A股市场发起冲击，拟发行不超过3100万股登陆创业板，募资5.52亿元用于发展苍南年产3万吨浓缩乳制品生产项目、济阳二期年产2万吨浓缩乳制品项目等。

据中国乳制品工业协会统计，2018年熊猫乳品的炼乳销售规模仅次于雀巢，是国内市场第二大炼乳品牌。凭借在国内炼乳市场的竞争优势和品牌影响力，公司浓缩乳制品业务毛利率高于妙可蓝多。不过，2016年—2019年前三季度，公司拳头产品浓缩乳制品的产能利用率已由126.88%降至65.77%，产能出现过剩。

有调查显示，目前我国奶酪市场由进口品牌主导。2018年国内奶酪零售市场品牌前五大市场占有率约52.6%，皆为进口品牌；前十大品牌市场占有率为63.5%，其中国产品牌有蒙牛（2.9%）、妙可蓝多（2.0%）、光明（0.8%）。

业内人士称，从熊猫乳品冲刺A股、蒙牛加码妙可蓝多剑指奶酪市场等看，国内乳业开始争夺细分市场，小众品种市场集中度将提升。