航空股全线大涨，纳指标普走出三连阴 | 巴伦看美股

科技股领涨带动下，纳指与标普500指数4月13日终于结束三连跌行情，纳指涨幅超2%，美债收益率进一步下跌。

4月13日美股收盘，道指涨344.23点，涨幅为1.01%，报34564.59点；纳指涨272.02点，涨幅为2.03%，报13643.59点；标普500指数涨49.15点，涨幅为1.12%，报4446.60点。

1、财报季拉开序幕，航空股隔夜全线大涨

4月13日，摩根大通、达美航空和贝莱德等公司率先公布了业绩，拉开了美股2022年一季度财报季的序幕。

受其华尔街部门支出增加和费用减少的拖累，摩根大通（JPMorgan Chase）第一财季利润下降42%至82.8亿美元，每股收益2.63美元，去年同期盈利143亿美元，合每股收益4.50美元；营收从322.7亿美元下降至307亿美元。该行还对即将到来的经济挑战发出警告，同时宣布授权回购300亿美元股票。财报发布后摩根大通股价下跌4.24美元，至127.30美元，跌幅3.2%。

资产管理公司贝莱德(BlackRock)股价下跌1.09美元，至715.74美元，跌幅0.2%，此前该公司公布第一季度利润增长，但管理的资产有所减少。高盛(Goldman Sachs)、花旗集团(Citigroup)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和富国银行(Wells Fargo)将于周四公布业绩。

航空股则在达美航空（Delta Air Lines）财报公布后强劲上涨。达美航空公布季度亏损，但表示3月份恢复盈利，并预计将公布第二季度盈利，财报公布后该股当天收涨6.21%至41.02美元。航空类股随之上涨，美国航空(American Airlines)股价上涨1.82美元至18.95美元，涨幅10.6%。西南航空（Southwest Airlines）涨3.23美元，涨幅7.5%，收于46.05美元。

《巴伦周刊》报道认为，在经历了两年的利润低迷之后，随着旅客希望弥补在新冠大流行期间损失的时间，航空公司从2022年激增的旅行需求中反弹获益的时候终于快要来临。

据统计，上周末（4月9日-10日）有超过650万人通过了TSA（美国运输安全管理局）安检，仅比2019年同期的数字少约50万人。与此同时，根据美国银行研究所针对消费者每月统计的数据显示，仅在3月份，航空公司的支出就同比增长了91%。

根据美国银行全球研究分析师安德鲁·迪多拉（Andrew Didora）的计算，在2022年第一季度，航空股的回报率为4.3%，而同期标普500指数的回报率为-4.9%。迪多拉说，尽管受到奥密克戎新冠变种影响，航空股在今年1月和2月的表现仍然出色，而3月的表现则略逊一筹。

“鉴于地缘政治环境以及自2月底以来航空燃油价格上涨36%，我们认为（航空股）3月份和年初至今的业绩令人印象深刻，并说明随着休闲和商务旅行在新冠变种病毒肆虐之后回归，需求环境十分强劲，”迪多拉在一份研究报告中写道。

2、A股港股速递：大白马拉升提振多头信心

4月14日，大白马拉升带动上证指数全天高位运行，提振多头信心。创业板指盘中则再创阶段新低，宁德时代疲软。盘面上，房地产、煤炭、白酒板块强劲拉升，贵州茅台涨2.26%，五粮液涨5.7%，山西汾酒涨6.29；保利发展、陕西煤业创历史新高，山西焦化、金科股份等封住涨停，泸州老窖一度触板。

板块来看，券商、钢铁、家电、餐饮旅游板块造好；疫苗板块承压，智飞生物、万泰生物双双闪崩，光伏、风电、锂电池板块调整。

上证指数收盘报3225.64点，涨1.22%；创业板指报2466.29点，跌0.02%；深证成指报11714.62点，涨1.27%；沪深300报4191.57点，涨1.25%；科创50报975.57点，涨1.11%；上证50报2928.6点，涨1.61%；万得全A报4954.7点，涨1.18%。

中信证券明明债券研究团队表示，结合当前市场情况，认为降准很有可能在近期落地，明后两天中国人民银行或将宣布降准安排，同时不排除降息可能。国务院常务会议指出，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。

在中美利差和汇率方面，明明团队预计中美利差缩窄趋势将持续，中美利差倒挂或将持续一段时间。团队认为，中美利差并非主导人民币汇率的因素，对人民币汇率的扰动更多停留于情绪层面，中美利差倒挂可能引发市场对人民币的贬值预期，未来稳定人民币预期仍是关键。

港股方面，三大指数收盘均录得上涨，恒生指数涨0.67%，国企指数涨0.97%，恒生科技指数涨1.2%。

板块方面，科指成分股多数上涨，京东健康涨超6%；汽车股强势拉升，小鹏汽车涨超5%，比亚迪股份涨近5%，蔚来汽车涨超4%，理想汽车涨超3%；餐饮股飙升，海伦司涨超11%，海底捞涨10%，奈雪的茶涨超8%，九毛九涨超7%。

文 | 《巴伦周刊》中国市场观察组

编辑 | 梁沐

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