中国股市爆史上最大停牌潮，企业是自救还是招致更大危机？

2022年10月21日14:31:41 热门 1538

中国股市跌跌不休，中国官方一连串的动作，似乎还是安抚不了广大股民的心，以及持续下坠的股价，这三周以来陆股已跌掉 30%，不少上市企业索性停牌暂停交易，停牌企业多集中在深交所的创业板，7 月 7 日沪深两市已有超过 1,400 多家企业停牌，8 日上证所又有 57 家、深交所 384 家上市企业宣告暂停交易，以中国总计 2,808 家上市企业来看，暂停交易的数量已超过中国股市的一半。

停牌原本是为确保股票市场资讯流通，维持股市公平运作，在公司有影响股价的敏感讯息公布、配息配股等重大活动，或财报未完整揭露等有资讯不对称之嫌时，所采取的手段，然而，这次中国股价暴跌，却被上市企业用以避风头，观察上证所与深交所企业停牌原因，多以“重大事项未公告”、“未披露股票交易异常波动公告”“对相关事项进行审核”等理由自行申请停牌。

有网民称停牌公司为“良心公司”、“没有买卖，就没有伤害”，然而，中国社科院金融研究所研究员易宪容分析，从这两天中国股市出现史上最大上市公司停牌潮来看，股权质押有可能成为下一个融资杠杆强制平仓的主要风险点。这波停牌潮恐怕是各家企业大股东透过“股权质押”，以股票向银行或信托抵押借款，在股价暴跌的现在，透过停牌止跌将股价面额锁定，让自身不致遭强制平仓。

新加坡 IG Asia Pte Ltd 策略分析师 Bernard Aw 则认为，停牌可能影响投资者信心，当恢复交易，除非市场出现极大的变化，否则投资人还是会将手中的股票抛售。

而目前逾半上市企业暂停交易也造成市场流动性的减缓，将迫使杠杆投资的投资者抛售任何能找到买家的股票，东北证券分析师 Du Changchun 认为，有稳定基金护航的大盘蓝筹股将首当其冲，届时护盘效果可能也大打折扣，而这些杠杆投资客是否脱手、改变国外置产配置换现金，使得他国股市遭殃也值得观察。

企业停牌真有效？抑或者是将全体推入更加万劫不复的深渊。

上证指数今（8）日一开盘即崩跌了 8%，最后收在 3507.19 点，跌了近 220 点，跌幅达 5.9%，而深证成指最终报 11040.89 点，下挫 334.72 点，再度下滑 2.94%。

（首图来源：达志影像）

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