加息75基点成定数？美联储继续“玩火”，IMF都束手无策

美联储最近正试图去寻找通胀慢慢消失的迹象，然而周四发布的美国消费者价格指数(cpi)增长报告又给了它“当头一棒”。

虽然年增长率几乎没有变化，为8.2%，但是该指数的月度报告显示出了令人担忧的跃升，这表明潜在的通胀压力仍在加速。剔除食品和能源等波动性项目，核心CPI指标较去年同期增长6.6%。

这一高于预期的增长让美联储别无选择，只能在11月初即将召开的政策会议上继续推进连续第四次75个基点的加息。经济学家们表示，这还可能促使美联储在这一点位之后继续大举加息，除非有更明确的证据表明价格压力正在缓解。

巴克莱全球研究主管拉贾德哈亚克沙表示：“大多数人都觉得美国即将转向，但无论是就业还是通胀，这种情况都没有发生，也不会发生。”

他预计，美联储将把连续75个基地的加息幅度延长至今年年底，然后在2023年2月初的首次会议上放缓至50个基点的加息幅度。这意味着联邦基金利率将在5%至5.25%之间见顶，远高于多数官员在去年9月预测的4.6%。

在11月中期选举即将到来之际，最新的通胀数据对拜登来说是一个打击，美国的物价上涨已经遭到不少官员诟病。

IMF本周在与世界银行的年度会议上警告称，“最黑暗的时刻”还在前面。他们最担心的是美国快速的货币紧缩行动可能会造成美元融资冲击，这将使脆弱的新兴和发展中经济体进一步陷入困境。

英国政府宣布了以债务融资的减税计划，这迫使英国央行进行多次干预，导致部分英国养老金行业几近崩溃，这也引发了人们对不稳定可能吞噬发达经济体的担忧。

面对这些威胁，一些经济学家和投资者曾寄希望于美联储会软化其大幅加息计划，因为美联储现在不仅要应对全球脆弱性，而且还越来越担心消除通货膨胀的努力会导致大量失业。

但是杰富瑞的经济学家表示：“任何转向的希望几乎都破灭了。事实证明，解决通胀问题比他们想象的要困难。”她预计美联储今年将再加息两次75个基点，然后在明年2月份再进行50个基点的加息。

这是在9月的上次政策会议中传递的信息，当时美联储将基准政策利率上调至3%至3.25%的目标区间。许多官员强调，在控制通胀方面做得太少的成本“可能超过”做得过多的成本。美联储主席鲍威尔最近也承认，不能排除美国陷入痛苦衰退的可能性。

就连国际货币基金组织也认可了这一观点，它甚至在周四呼吁全球各国央行采取“果断行动”，遏制价格压力。

美联储官员似乎一致决定，只要有必要为经济降温，他们就会保持激进的立场，而且他们为改变方向所需的经济数据设定了非常高的标准。他们不会仅仅根据对未来通胀和劳动力市场的预测来制定政策，而是会等到实际通胀开始放缓后再让步。

在一些经济学家看来，考虑到这些指标都是滞后指标，货币政策的影响需要一段时间才能渗透到整个经济，所以几乎可以肯定美联储做得过火了。但对美联储来说，这是现阶段值得冒的风险。“这不仅关乎美联储的信誉，也是鲍威尔作为美联储主席留给后人的印象。”