本被减资阴霾缠身的国巨，突然市值飙涨到上千亿

随着半导体市场热络，不仅处理芯片备受瞩目，近年来被动元件也明显供不应求，原本减资阴云缠身的国宏团，本季被获纳入MSCI指数后市值开始飙涨。

被动元件大厂国巨日前宣布，将针对通讯及电源供应器使用量较大的积层陶瓷电容（MLCC）产品，从12月1日起调涨报价并拉长交期，其中涨幅将可能高达30%以上，连交货期限也延长到6个月，已是今年第四次调涨报价。原本步入传统淡季的被动元件市场，营收可望超出前一季，显出市场供不应求，后市营运看好。

目前被动元件因为受到CPU等处理器芯片效能不断增强的趋势，使MLCC的叠层数必须提高，也使内电极的贵金属使用量逐增，所以原本价格波动就十分剧烈，甚至常常供不应求及缺货。尽管两岸业者早已纷纷扩产，但如 NPO 电容还是因苹果公司的 iPhone 8 吃货过多，价格也是猛涨。在原物料供应吃紧，而市场需求持续强劲的情况下，预计被动元件价格在短期内降不下来。

分析师意见认为，由于日商开始持续退出中低阶被动元件市场，短期内台厂因此受惠，行情可望延续到明年第二季。国巨自发布亮眼的第三季财报后，法人就持续买超，上周五股价更大涨 8.5%，接近 300 元大关，市值冲上 1,023 亿元，自减资后重新恢复上市以来仅短短 3 个月，股价就猛涨近 120 元，摆脱舆论对减资的负面看法。

近年来，台湾被动元件经经过惨烈的同业竞争，即淘汰小厂后，秩序开始渐稳。虽然目前全球被动元件供应仍以日本最大，而欧美业者则有高阶产品的技术优势，但台湾在低阶产品上市占率过半，尤其芯片电阻产品，国巨已是全球领导厂商。而除了国巨外，法人也给予华新科、晶技等台厂买进评等。