首批87只ETF名单出炉！互联互通ETF将带来什么？

2022年07月11日21:31:15 热门 1534

互联互通迎来新动态。6月28日晚，中国证监会、香港证监会发布联合公告，决定批准两地交易所正式将符合条件的交易型开放式基金(以下统一简称ETF)纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制，且明确互联互通下的ETF交易将于2022年7月4日开始。

据了解，早在今年5月下旬中国证监会、香港证监会发布联合公告以来，两地监管机构在ETF纳入互联互通的准备工作上通力合作。目前，相关业务规则、操作方案及监管安排均已确定，技术系统已准备就绪。

公告指出，两地交易所、证券交易服务公司及登记结算机构应当依法履行互联互通各项职责，组织市场各方有序开展ETF纳入互联互通相关业务；证券公司应当遵守相关监管规定及业务规则，加强内部控制，防范和控制风险，做好投资者教育和服务，切实维护投资者合法权益；投资者应当充分了解两地市场法律法规、业务规则和实践操作的差异，审慎评估和控制风险，理性开展互联互通相关投资。

为什么要将ETF纳入互联互通？

中国ETF市场发展迅速，未来发展空间巨大。截至2022年5月，中国内地ETF产品规模接近1.4万亿元。但由于海外市场ETF发展较早，较欧美等成熟市场而言，中国内地与中国香港ETF在全球ETF资产中的份额相对较低。

Morningstar数据显示，截至2022年3月美国ETF市场占全球ETF总规模的72%，中国内地和中国香港占比仅有2.2%和0.4%。

那么境内ETF到底有何魅力？鹏华量化及衍生品投资部基金经理张羽翔指出，ETF作为一种便捷的投资工具，可以起到一揽子投资和配置的作用，特别是可以通过不同风格、市值和板块产品实现配置和轮动需求；同时，ETF具备交易成本低、效率高、透明度高、交易便捷等产品特征，也可以有效分散个股风险，符合外资投资理念和配置需求。

他还表示，经过ETF在国内的蓬勃发展，不仅已有覆盖了追踪沪深300等具有市场代表性强、覆盖核心资产的ETF产品，也密集上市了许多优质行业主题ETF，其与中国长期发展主题相契合，在全球范围内也具有一定稀缺性。

“因此互联互通纳入行业ETF有利于海外投资者更加便利和精细化地布局A股细分行业和热门赛道。”张羽翔表示。

华夏基金基金经理徐猛也指出，境内ETF的数量和规模较大，可供选择的标的多；同时，境内ETF流动性较好，尤其是行业主题ETF。其中，境内ETF流动性好的原因之一是个人投资者多，穿透ETF联接基金后个人投资者的持有占比超过50%；此外境内ETF市场的套利机制完备，因为竞争原因基金公司会聘请做市商来提升流动性。

他还强调，部分境内ETF品种在香港和海外市场具有稀缺性，例如食品饮料板块和新能源车板块。

张羽翔也认为，互联互通ETF，为海外投资带来了便捷投资国内奇缺品种ETF的机会。

ETF纳入互联互通影响几何？

徐猛认为，ETF纳入互联互通，一方面可以促进境内ETF市场发展；另一方面会进一步提升境内ETF行业的集中度。同时境外投资者也会更看重基金管理人的指数管理能力和ETF的竞争优势。

在他看来，境外资管机构在参与北向股票交易的同时，也可能利用北向ETF交易来做一些流动性管理。ETF纳入互联互通为境内ETF市场带来长期境外资金来源。具体来看，境内ETF交易量以及境外长线配置比例会逐步提升，预计1500亿-2000亿的北向资金会配置到境内ETF上。

徐猛还认为，ETF纳入互联互通可提升境内ETF在国际资本市场的影响力。此外，部分境内投资者可能会跟随北向资金去配置相关ETF。

张羽翔则表示，互联互通机制是港股通后续制度的重要改革，中长期看影响深远，两地ETF也将从“互挂时代”进入“互联互通时代”。

张羽翔认为，这不仅有利于丰富交易产品种类、为外资投资中国资本市场提供更多便利，同时对促进两地资本市场相互融合，以及中国资本市场进一步开放也有重要意义。特别是有助于国际长线投资者对A股进行配置型投资，对A股影响或大于港股。

中金公司研究部董事总经理、策略分析师刘刚指出，自沪港通和深港通于 2014 年底和 2015 年底开通以来，北向和南向累计流入规模已达 1.6 万亿人民币和 2 万亿人民币，成交活跃度也不断提升。开通以来，沪深港通机制持续完善和优化，交易范围不断扩大。

而ETF纳入互联互通机制是又一标志性扩容事件。中长期看影响深远，不仅有利于丰富交易产品种类、为外资投资中国资本市场提供更多便利，同时对促进两地资本市场相互融合，以及中国资本市场进一步开放也有重要意义。

对于投资者来说，刘刚指出，互联互通ETF的落地将进一步为内地资本市场引入“活水”，有助于进一步改善A股市场的投资者结构。

哪些投资者可以参与？