周三证券｜这些锂电池领域龙头值得关注

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金融投资报记者 林珂

近期锂电池板块显著强于主要指数表现，板块前期回调充分，且板块中部分优质标的估值偏低，同时近期行业政策密接出台，汽车产业成为提振经济的重要抓手。

中原证券分析师牟国洪指出，结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气总体持续向上。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

目前，疫情对生产端影响已逐渐趋于缓解，根据下游销量与上游产能利用率，可以看出目前锂电池仍处于供不应求状态，企业纷纷扩大产能。

山西证券分析师李召麒指出，原材料方面，国内新能源车对成本更为敏感，磷酸铁锂的需求相对于三元前驱体更为旺盛，价格维持高位。目前电池电芯价格有所上升，电池生产企业毛利率有所好转。锂电池产业链上游建议关注天齐锂业、华友钴业；动力电池产业链中游建议关注隔膜与负极企业恩捷股份、容百科技、杉杉股份、贝特瑞；动力电池生产企业建议关注比亚迪、宁德时代。

潜 力 股 精 选

天齐锂业(002466)

掌控更多优质资源

渤海证券指出，锂辉石矿端，公司掌控全球最优锂辉石矿格林布什，实现锂精矿自给自足，为锂盐产能扩张提供基础，同时该矿的高品位资源和大规模开采保证公司的低成本优势。盐湖端，公司参股全球最优盐湖阿塔卡玛，锂行业高景气下，业绩高速增长的SQM有望为公司带来较高投资收益，也补全了公司盐湖资源版图。另外，国内资源储备上，公司拥有雅江措拉锂辉石矿和扎布耶盐湖。公司作为锂行业龙头企业，掌控全球优质资源，随着财务风险逐渐释放以及产能有序投放，业绩有望享受行业高速发展带来的红利。

恩捷股份(002812)

全球份额持续提升

第一上海证券指出，公司自2018年进军锂电池隔膜领域，隔膜业务发展迅速，截至2021年底公司已在上海、无锡、江西、珠海、苏州等地布局隔膜生产基地，产能规模达50亿平米，出货量超30亿平米。作为目前行业内生产规模最大的锂电池隔膜供应商，公司持续扩张国内外产能布局，预计2022、2023年公司产能将达到70、100亿平米，随着新增产能不断释放有望持续提升全球市场份额。

容百科技(688005)

连续两年出货高增

东吴证券指出，高镍电池性能大幅提升、成本下降空间大，为行业大势所趋，份额将持续提升，2022年上半年有望随着4680电池等量产渗透率加速。2021年年底产能12万吨，公司预计2022年年底产能将超25万吨，2025年公司将扩大高镍正极产能至60万吨以上规模，产能规划庞大。公司2022年订单确定性较高，出货有望连续2年持续高增。整体来看，公司为高镍正极龙头，产能利用率提升及一体化生产，盈利水平逐步恢复，未来几年有望维持高增长。

杉杉股份(600884)

具一体化产能优势

浙商证券指出，公司突破硅基负极材料前驱体批量化合成核心技术，完成二代硅氧产品量产，积极推进三代硅氧和新一代硅碳产品开发，循环寿命、膨胀率、比容量等性能指标处于领先地位。目前公司硅负极在消费和电动工具领域已实现百吨级销售，并进入全球优质电动工具生产商的供应链；在动力电池领域，产品通过全球优质动力客户的产品认证并开始批量供货。此次规划的万吨级产能将有效满足2024年及之后的市场需求，帮助公司占领负极材料市场的技术制高点和利润增长点。

贝特瑞(835185)

引领高新材料发展

国金证券指出，公司以天然石墨为核心对产业链做进一步延伸，石墨烯材料性能优越，在消费电子、计算机、光伏、新能源及电动汽车等领域获广泛应用、公司目前建成年产能达60万平方米石墨烯导热膜，达产后预计贡献收入4.5亿元，对应约1亿元利润增量。整体来看，公司是新材料长期竞争者，硅负极、连续石墨化领先，高镍三元有望迎接海外快速放量，延伸石墨烯产业提供新增长点。

宁德时代(300750)

市场龙头地位稳固

民生证券指出，到2025年国内和全球电池总用量预计分别为1006GWh和1966GWh，2021-2025年四年复合增长率分别为40.62%和41.65%，全球动力电池厂商供给稳步加码。核心技术层面，公司拥有MP3正极材料、铝复合集流体、钠离子电池、硫化物固态电解质、第三代CTP技术-麒麟电池、无热扩散技术以及换电领域相关技术沉淀积累，技术迭代速度持续领先市场。公司技术迭代脚步领先市场，产能扩张节奏加速，市场龙头地位稳固。

编辑|陈雨禾 校检|袁钢审核|廖小涛

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